我於1999年9月滿懷對中國股市的憧憬在西部証券公司寶雞經二路營業部開了戶，通過7個月的証券投資知識學習、積累和看盤熱身，於2000年4月開始第一次股票交易。可股市好景不長，滬指於2001年6月14日從2245.43飛流直下，長達4年下跌到2005年6月6日998.23才止住了熊市的腳步。我那時由於短線頻繁交易的非理性投資行為加之滬指4年陰跌使得投資虧損累累。財富不斷縮水讓我痛得思痛,反思短線頻繁操作此路不通。

天助不如人助。2005年7月著名投資人林園在西安曲江賓館進行價值投資報告，我購票欣然前往，通過聆聽林園的選股方法、價值投資思路和面對面交流互動思想觸動很深.回到寶雞后我將林園西安報告內容整理成會議紀要反復學習，汲取價值投資營養，領悟理性投資精髓。我從此頓開茅塞，思想豁然開朗，於是果斷放棄原有誤入歧途的短線非理性操作思路，毅然決然踏上價值投資、理性投資“錢”景光明之路。

觀念一變天地新。走上價值投資之路至今17年在股市摸爬滾打，我從當初經營1個証券賬戶發展到今天管理著6個賬戶﹔從當初投資不足萬元到今天統籌幾十萬元資金﹔從當初投資隻有微不足道的1200股本鋼板材到今天滿倉堅持78000多股籃籌股﹔從當初單一股票買賣到今天涉足3個証券投資品種﹔從當初對証券投資一無所知到今天熟悉股市交易規則﹔從當初“拾到藍子都是菜”盲目投資轉換到現在持有“皇冠上的明珠”藍籌股理性投資﹔從整天追漲殺跌的短線炒作投資風格升華到現在追求“價值投資，長期持有，安全邊際、追求復利”理性價值投資風格。不忘初心，方得始終。近年來盡管股市跌宕起伏表現欠佳,但我的股票市值卻與年俱增，即使經歷了2015年史無前例多次千股跌停的系統性風險而我的本金卻毫發無損。2005年到2016年十余年間，我的股票市值實現了10年10倍的增值。理性投資、價值投資助我在財富之路上闊步向“錢”。

夫功之成，非成於成之日，蓋必有所由起。我從2005年起股份逐年增多，獲利日見豐厚，分紅穩步提高，市值復合增長，投資從此進入良性循環的累加效應。我証券投資之所以年年滿載而歸，大跌化險為夷,源於對“價值投資，長期持有，安全邊際，享受復利”理性投資理念堅如磐石的信仰和毫不動搖的堅守。

堅持價值投資原則。巴菲特說：穩健的投資者夜夜安眠。要在價值投資道路上穩操勝券，揚帆遠航，夜夜安枕必須實現穩健的理性投資風格。不能操之過急，不能追漲殺跌，不能情緒用事，把風險控制好、把倉位控制好、把計劃制訂好。天下之事，急之則喪，緩之則得。要有堅持的信心、堅持的勇氣、堅定的毅力、堅定的忍耐、排除干擾，心無旁騖。樹桃李者，夏得休息，秋得實焉。要不為短期波動影響，不看市場先生臉色行事，不信市場流言蜚語，不聽黑嘴夸夸其談，見素守拙，少私寡欲。只是笨笨的、傻傻的、靜靜的抱著籃籌股等待山花爛漫時刻的到來。實現價值投資理性投資，一要嚴格控制風險，避免本金損失。留得青山在，不怕沒柴燒。任憑風浪起，穩坐釣魚船。遠離雞犬升天的高市盈率股，遠離虛無縹緲的題材股，遠離人雲亦雲的跟風股。把業績好、市盈率低、毛利率高、淨資產收益率高、每股淨產高作為苛刻的選股標准並嚴格執行。跌時重質，漲時重勢。價值投資可以有效地規避股市風險。好股票加上理性的投資風格可以有效對沖類似2015年流動性股災的沖擊。二要做好倉位管理。標准配置堅持藍籌股痴心不改，且用分紅資金繼續增持同名股，讓股份聚沙成塔，積土成山，坐享其成“戴維斯雙擊”財富盛宴那一刻，實現復利增長的財務自由目標。三要有超前的買賣計劃。深思者慮遠,登高者望遠,輕履者行遠。實現價值投資要有嚴格的操作計劃，謀定而后動，知止而有得。避免盲動，避免沖動，投資每一個籃籌標的，一定要有周全的可行性方案預設。第二天操作一定要有深思熟慮的超前打算。英國前首相丘吉爾說過，成功的秘訣隻有兩個：第一是堅持到底，永不放棄﹔第二就是當你想放棄的時候，就按照第一個秘訣去做。價值投資知易而行難，隻有在歲月的長河中堅持，永不放棄，財富才會伴歲月共增同輝。

堅持長期持有原則。俗話說：滾石不生苔，短線不生財。巴菲特說“錢在這裡從活躍的投資者流向有耐心的投資者。許多精力旺盛的有進取心的投資人的財富漸漸消失。”他還這樣描述過他的長期持有理念：“如果你沒有持有一種股票10年的准備，那麼連10分鐘都不要持有這種股票。”“巴菲特購買一種股票絕不在意來年就能賺多少錢，而是在意它未來5至10年能賺多少錢。”他常說的一句口頭禪是：“擁有一隻股票，期待它下個星期就上漲是十分愚蠢的”。戴維斯10項基本投資原則也有一條：耐心等待直到股價回復合理﹔在致股東的信中，他也一再重申“我們在跑馬拉鬆。”我多年來實踐價值投資體會到巴老的話放之四海皆准。長期持有就是龜兔賽跑，讓復利戰勝一切。長期持有就是海誓山盟，與喜歡的公司終生相伴。長期持有就是白頭偕老，寡情比多情幸福10000倍。在股市不靠勤勞致富，而靠烏龜精神致富。在價值投資道路上，長期持有看好的籃籌股，將主要精力用在公司基本面研究上，用在分析公司財務報表上，戒急用忍，多看少動，減少交易次數，這樣可以減少犯錯的機率，增加持股信心，提高資金利用率，節約成本。丘山積卑而為高，江河合水而為大。長期持有優質藍籌股可以讓股份積小成大，市值由低變高，最終產生財富裂變。長線，如春起之苗，不見其增，日有所長﹔短線，如磨刀之石，不見其損，日有所虧。

龜兔賽路中，烏龜平心靜氣，鍥而不舍，步步為贏，最終跑過兔子，以耐心取勝。巴菲特多次提醒說“投資股票致富的秘訣隻有一條，買了股票以后鎖在箱子裡等待，耐心地等待”。 拿破侖說：勝利屬於最緊忍的人。老子說：動而愈出，不如守中。日本股神邱永漢說過：投資回報相當於“忍耐費”。林園說：好股票90%時間是爬著不動的，隻有5%的時間才動。不動則已，一動驚人﹔不飛則已，一飛沖天。股票在90%不動的時間裡看能否有耐心等待。偉大是熬出來。做好價值投資就要修煉耐心，心靜如水，坐懷不亂，拋去雜念，修成正果。世人獨醉我獨醒，摒棄從眾心理。克服浮躁心理，不為短線追漲殺跌而迷惑，不與股市紅漲綠跌共舞﹔不信層出不窮的浪型﹔不做自以為是快出快出的差價﹔不聽股市黑嘴的歪理斜說，糾正拿不住習慣，隻要買入符合自己投資理念的好籃籌股，敢於耐心持有，主動做烏魚，甘心做烏魚，與一見鐘情的價值股票長期朝夕相處，白頭到老，以鍥而不舍的耐心，以從一而終的韌性，以老子無為的精神，步巴菲特的后塵，實現財富的平步青雲。

堅持安全邊際原則。安全邊際按巴菲特的說法是一元錢的股票花5毛錢買來。在股市，好股票一般股價高高在上，平時想買機會不多。這時，就要利用公司出錯機會來買。比如五糧液証監會調查事件，茅台季克良事件，金融股金隔危機沖擊時刻等。這個時候，別人恐懼時我貪婪買入，揀到的就是便宜貨。比如雲南白藥、片仔癀等，如果這些公司提供犯錯誤的機會，就大刀闊步的買入，享受安全邊際。如果不出現這些機會，則袖手旁觀耐心等持。安全邊際就是“買保險”：保險越大虧損的可能性越小。安全邊際就是“猛砍價”：買價越低盈利可能性越大。安全邊際就是“釣大魚”：人越少釣大魚的可能性越高。安全邊際降低了股票買入成本，提高了獲利空間。在價值投資上要取得出類拔萃的持續收益，就要把好買入關，以便降低購入成本，取得利益最大化。一要獨具慧眼在看好的藍籌股中尋找價值窪地及低估值股。股市處處藏有寶，看你找得好不好。如果選中物美價廉，有安全邊際的好票，就要敢於重倉，勇於長拿，不到高估不出手。二要把好安全邊際關還要貨比三家，擇優持有。同一個行業不同的個股千差萬別，作為價值投資人要慧眼識珠當“伯樂”，善於通過分析、比較和鑒別，發現性價比優越的“黑馬”。美國戴維斯家族獲得成功的根源就是致力於選擇那些可以長久不衰，持續穩定增長的行業做投資標的，然后在股價被市場嚴重低估，或者被投資大眾徹底遺忘時才去買入。

堅持獲取復利原則。愛因斯坦說過“除金字塔、長城外，世界第八大奇跡是——復利”。復利能帶來財富裂變，是價值投資的利器。按照復利計算公式，影響復利的三大因素為：一是初始現金值，二是復合增長率，三是持有年限。所以投資年限越長、投入資金愈大、復合增長率越高，復利的裂變效應就越大。私募一哥王亞偉2015年3月30日晚作客中央電視台財經頻道《市場分析室》說：投資最重要是一個復合收益率，復利的力量是比較強大的，如果時間一長自然會獲得比較高的收益率。大道至簡,誠哉斯言。王亞偉對投資復利的看法與本人的價值投資實踐不謀而合。剖開頑石方知玉，淘盡泥沙始見金。在時間的長河裡堅持價值投資獲取復利的確是收獲“金子”的良方。

事輟者無功，耕怠者無獲。2016年好戲連台，人社部表示2016年養老金入市規模可在2萬億之巨﹔人民幣國際化步伐加快﹔新股發行制度改革后按市值配售買股票可能中彩票﹔深港通開通在即。這些利好且行且近，“錢”景喜人。期待充滿“錢”景和希望的我國股市讓價值投資者的“雪球”越滾越大，讓堅守價值投資理性投資人的回報越來越高。

（西部証券股份有限公司寶雞經二路營業部  雷邦俊）

注：在上海証券交易所“做理性的投資人”投資者教育與保護主題系列活動中，涌現出了一批內容深刻、形式新穎活潑的優秀會員投教作品。本文系此次活動獲獎作品，純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。

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