全球短期反復難免 A股尚需盤實底部

　　道瓊斯指數日K線圖

　　在長周末到來之前，美股上周五波動區間雖不大，震蕩上行態勢卻絲毫未減，道指 、標普、納指依次收高0.25%、0.43%、0.65%，周漲幅擴大至2.13%、2.28%、3.44%。加入上揚的隊伍在進一步壯大，上周回升勢頭也比較迅猛，目前英法德意日市場卻恰在近期下調的半山腰上，且4月高點阻壓猶存，慣性上沖或將受限，短期反復也很難避免。

　　雖說美元繼續走強，可國際期市上周卻出現了大面積彈升。美元指數已連續第4周收漲，中期壓力也被刺穿，后市走高希望大增，只是升速呈遞減態勢，短調或許近在眼前，期市也將贏得喘息的機會。糧棉品種依然強勢，銅、鋅、鉛也探低回升，而錫、鎳卻和黃金、白銀仍在滑落，且原油邁向年初高點的腳步再次放緩，期市全面走強仍不太現實。

　　近日美國不多的經濟數據仍喜大於憂。一季度房價同比上漲，4月新屋銷售創24年來最大月漲幅，4月二手房簽銷指數連升3個月並創10年多來新高，4月耐用品訂單增幅又遠超預期﹔上周初請失業金數創1個月新低，而一季度GDP增速上調卻還是1年來最慢的﹔5月密歇根大學消費者信心上升仍不及預期，多位FED高官有關加息的言論更是備受關注。以市場表現看，三大股指皆創兩個多月來日漲幅與周漲幅之最，上破下降壓力也說明多方已攻破空方堡壘，收於高點又表明上攻欲望相當強烈，目前還非常接近4月亦即年內最高點，繼續上行就有望打開一片新天地﹔由於近日上攻力度略有減弱，顯示市場在沖關前開始猶豫，且上周波幅已有年內平均的八到九成，進一步大漲並形成突破之勢或比較困難，而無論是否創新高，都難免遇阻整理，但隻要不跌落到5周線或17670點、2070點、4850點之下，上行局面就不會改變。

　　A股上周略高開后雖沖高遇阻，5周線下滑仍有反壓，滬市又收低了0.16%，深市上周五還由小漲轉而微調0.03%，但周線卻都是下影較長的小陰十字，地量頻出也使筑底特征顯得更為明顯。上周總成交額再減1%至19320億，日均額又刷新了一年半來的紀錄，單日地量卻未被改寫，量價再現背離跡象，且每日間的量變幅度小幅降低，不僅說明市場整體表現已趨於平靜，而且較大程度還表明下行動能進一步枯竭，加之上周滬深單位股指量能繼續提高，這些無疑都是筑底特征﹔滬市總市值雖更高一些，可所佔量能份額卻明顯偏低，最近又低至深市的一半之下，資金流向仍不太合理，短期彈升也會受到些限制，改變這一現狀並完成筑底就需要時間。兩市近兩周均為基本並列的陰陽雙星，兩顆星固然增添了變數，滬市持續6周下滑還是2012年7月27日后至今197周內的第一次，客觀上既反映了偏弱的現狀，又表明目前已基本跌無可跌，且這類陰星后一、兩周大多會出現上揚而非下行，這就意味著回升很可能只是時間問題了﹔短期雖不能排除最后一跌，可一旦站上2850點、9900點，雙星筑底便初步得到確認，中期格局也將逐漸轉強。

　　綜上，國際期市最近變化較復雜微妙，歐美股市續升道路也不會一帆風順，滬深兩市形成升勢就會多費些周折。A股止跌回升雖已箭在弦上，但引而不發更利於盤實底部，本周漲跌幅度仍比較有限，對量能變化、權重股動向還需多加留意。