四大理由捕捉券商確定性機會 QFII扎堆調研3隻個股

　　近期市場以窄幅震蕩為主，多空博弈情緒濃厚，機構普遍認為，具有業績支撐的低估值穩健品種券商股長期投資價值已逐漸凸顯，作為國家金融改革的重要部分，券商行業各業務鏈條將面臨利好，安全邊際相對較高，具備領漲的高彈性。

　　昨日，券商板塊盤中一度拉升近2%，異動明顯。截至收盤，第一創業漲幅居首達到6.62%，華泰証券和長江証券漲幅也均在1%以上，分別為2.54%和1.12%，此外，昨日逆市上漲的券商股還有，廣發証券、東興証券、國信証券、國金証券、中信証券、光大証券、國元証券、東方証券、西部証券、東北証券、國泰君安.

　　資金流向方面，昨日有19隻券商股實現大單資金淨流入態勢，11隻個股大單資金淨流入均超1000萬元，其中，第一創業和華泰証券大單資金淨流入均超億元，分別為46137.49萬元和12611.48萬元，其他大單資金淨流入超1000萬元的個股還有，西部証券(6833.85萬元)、廣發証券(5526.53萬元)、中信証券(4449.38萬元)、東方証券(3161.34萬元)、國元証券(2437.59萬元)等。

　　事實上，券商行業利好不斷，在內外因素共同作用下，板塊主動休整靜待爆發。分析人士指出，由於此前外部監管環境趨嚴趨緊，市場環境不溫不火，難有券商施展拳腳的空間，同時多數券商開始布局線下分支機構，需要調整協同的時間，主動尋求突破的動力較弱。但券商積蓄力量后的爆發期即將到來。

　　自4月15日大盤重心不斷下移以來，圍繞券商行業上市公司的調研卻逐漸增多，截至昨日，共有8家上市券商接受機構調研，具體來看，廣發証券被調研次數居首為9次，國信証券緊隨其后，被調研次數為7次，此外，接受機構調研的券商行業上市公司還有，申萬宏源(2次)、山西証券(2次)、國元証券(1次)、長江証券(1次)、華泰証券(1次)、西部証券(1次)，值得注意的是，在此期間，QFII成為了券商股的調研主力部隊，參與調研廣發証券的14家機構中有11家為海外機構，與此同時，有11家海外機構也參與調研了國信証券，而華泰証券在此期間也被QFII進行調研。

　　對此，中信建投表示，基於以下四個因素，建議布局券商行業的確定性機會。其一，在外圍市場下挫、金融數據利空的影響下，市場走勢相對堅挺，沒有出現慣性下跌的標的。券商板塊淨資產多為現金和各類金融資產，質量佳，具備領漲高彈性，可逢低布局。其二，金融數據低於預期和市場持續縮量，導致券商股持續下探，本屆管理層在“穩”的思路下，M2增速很難繼續大幅走低，因此券商的業績也可能再次出現轉折點。其三，不良資產証券化重啟和資管業務“八條底線”，彰顯本屆管理層在經濟下滑、信用風險潛在暴發的情況下，進行金融改革的堅定決心。券商板塊作為國家金融改革的重要一部分，各業務都將面臨利好。其四，券商板塊整體估值已降至市淨率1.92倍、市盈率12.7倍，安全邊際相對較高。