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纯开放式基金和定期开放式基金各有利弊，前者流动性较高，而后者能在一定期限内保持基金规模稳定，能够吸引更多长期持有的投资者。

时隔一个月，降温后的科创主题基金重现新发市场。

5月7日，迎来又一只科创主题基金的发售，这也是一个多月以来，新发市场再度出现的首只科创主题基金。在经历了一季度的行业热炒之后，科技板块随之而来的震荡调整令众多资金犹豫不决，有些选择买入股票型ETF，有些对科创主题基金的投资变得更为谨慎。

不过，就在“五一”小长假前，科技板块曾迎来短期小幅反弹。选择在节后发售，并且采用了债券型基金常见的定开运作方式，这也意味着基金公司并不想短期热炒该类主题基金，而更倾向于吸引中长期资金入市。

采用定开方式运作

Wind数据显示，截至5月7日，今年市场一共新发了22只科创主题基金（份额合并计算），其中有13只基金在3月5日之前完成认购，11只基金于发售当日完成募集。

3月份以后，受海外市场动荡影响，科技行业遭遇普跌，行业投资情绪遇冷，市场再未出现一日售罄的“爆款”科创主题基金。科创主题基金发行开始遇冷，有基金设置了10亿份首募份额上限，但最终成立份额仅2.05亿份。自二季度以来，除工银瑞信科技创新6个月定开混合外，仅有大成科技创新于4月1日发售，并于当月24日完成募集。民生加银科技创新3年和浦银安盛科技创新自3月中旬发售后，仍处于募集期，预计募集期分别超过2个月和3个月，算上最新发行的工银瑞信科技创新6个月定开混合，市场目前正在发售的科创主题基金共有3只。

与其他科创主题基金不同之处在于，工银瑞信科技创新6个月定开混合采用了定期开放式运作，这是一种介于封闭式和开放式之间的基金，而此前少数科创主题基金采用的是3年封闭运作。此类运作方式常见于债券型基金，今年共有7只新发基金采用6个月定期开放方式运作，有5只为债券型或偏债型基金。

北京某公募人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，纯开放式基金和定期开放式基金各有利弊，前者流动性较高，后者在定期开放的时间节点容易遭受市场冲击，受大额赎回等影响。一般采用定期开放式运作的基金，主要是希望能在一定期限内保持基金规模稳定，更有利于基金经理完全投入投资运作，仓位打上去后就不留头寸，这对于提升基金收益是有帮助的。

该人士还认为，定期开放式运作目前是行业正在探索的运作方式，很多基金公司也在增设这类运作模式的产品，目的是希望能够吸引一些长期持有的投资者。

科技类基金业绩回暖

“五一”节前一周（4月27日至4月30日）国内股市震荡上行，上证综指、深证成指区间涨幅分别达到1.84%和2.86%，二季度初期低迷的电子板块集体反弹，尤其是4月最后一个交易日，电子板块单日涨幅超5%。

截至5月7日收盘，电子行业指数短期迎来一波小幅反弹，年内涨幅回正，达到8.79%，排在28个申万一级行业指数第6位，计算机行业指数年内涨幅达到13.68%，排在第3位。

在此背景下，相关权益类基金表现普遍回暖。目前，年内基金涨幅排行榜再次出现较大变动，此前领先的医药类基金出现小幅回落，投资科技行业的相关基金重回榜单前列。截至5月6日，万家经济新动能年内净值涨幅为42.64%，暂居基金收益榜首，金鹰策略配置、万家行业优选紧随其后，国联安科技动力、富国互联科技等科技类基金涨幅超过部分医药主题基金。

整体来看，行业板块轮动明显。据上海证券统计，节前最后一周，科技板块中的新基建、新能源汽车表现活跃，消费电子亦有所回暖。受益于此，信息技术主题基金、新能源主题基金表现突出，位居主题基金前两位。此外，受益于板块利好，金融地产主题基金业绩亦出现较大幅度回升。而医药主题、食品饮料、农业主题基金回撤幅度较大。

此前，有媒体报道，科技类等行业主题基金“收到窗口指导，申报受理暂缓”。不过，从证监会官网基金注册材料递交情况来看，近期仍有多家基金公司上报物联网、新能源等泛科技类基金，结合科技板块近期回暖趋势来看，似乎有公司想抢抓这轮机会提早布局。

消费+科技投资逻辑不变

大盘的长期横盘调整，以及传统银行和非银金融板块的持续低迷表现，促使以消费和科技为代表的成长板块更受市场关注。

长量基金资深研究员王骅向《国际金融报》记者分析称，公募基金投资更看重基金经理以及基金产品的判断，以近期出炉的公募FOF持仓方向为例，机构资金明显增持了科技主题产品，这表示公募对于计算机软件、半导体、数据中心、医疗器械等板块相对看好。

独立财经评论员郭施亮告诉《国际金融报》记者，节前科技股出现小幅反弹走势，节后消息面偏暖，5G及半导体板块明显走强，华为概念股更是受到外部政策消息面的影响，推动科技股走强。

展望5月份行情，郭施亮认为，科技股与白马蓝筹股之间的“跷跷板效应”仍在上演，但在业绩释放过程中，核心科技股成长空间有望持续释放，政策面与成长预期已经成为机构选择的对象，机构抱团取暖对象已逐渐在部分核心科技股身上展现，中长期分化越来越明显，头部效应更加明显。

金百临咨询首席分析师秦洪在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前市场的方向还是很清晰的，主要是“消费+科技”。其中，消费主要是优质可选品和必需品，优质可选品包括化妆品产业链、宠物产业链、高端白酒，必需品主要是猪肉、调味品等。科技主要是我国当前产业制造体系中的短板，包括芯片等硬科技股，也包括正在进行中的新基建，比如5G、轨道交通等方面。上述领域的龙头上市公司在未来有望得到增量资金的认可，股价走势仍可期待。

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