人民网
人民网>>金融

3月末M2同比增长10.1%  专家:有效支持防疫和经济发展

罗知之 王宇鹏
2020年04月10日19:11 | 来源:人民网-金融频道
小字号

“广义货币增长(M2)10.1%,狭义货币增长5%”“一季度人民币贷款增加7.1万亿元,存款增加8.07万亿元”。今日,央行发布金融统计数据显示,3月末,广义货币(M2)余额208.09万亿元,同比增长10.1%。

时隔三年,M2增速再上两位数。如何看待数据背后的信贷结构、住户和非金融企业存款增加、对疫情防控和经济社会发展的支撑?人民网金融频道采访了多位专家,聚焦货币政策对实体经济的传导作用。

专家观点认为,货币增速的短期波动,体现了一季度经济下行压力较大情况下,金融体系群策群力,加大了对疫情影响的对冲,将有利于支持疫情防控和实体经济发展。

如何看待M2增速上升:关键看结构 对实体经济的贷款显著增加

3月M2增速为10.1%,上一次M2增速在两位数水平还要追溯到2017年3月。该如何解读?

“中国首席经济学家论坛”高级研究员蔡浩对人民网记者表示,M2增速提高,除了贷款和企业债发行原因外,3月中旬的定向降准也在一定程度上提高了货币乘数,推升了贷款创造存款的效率。同时,5.16万亿元的社融规模体现了逆周期政策发力。

统计显示,2020年一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元,较上年同期多2.47万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加7.25万亿元,同比多增9608亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1910亿元,同比多增1669亿元。

围绕3月社会融资规模,3月末社会融资规模存量为262.24万亿元,同比增长11.5%。从结构看,3月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.6%,同比高0.7个百分点。

对于新增社融较上个月和上年同期的大幅增长,中国民生银行首席研究员温彬向人民网记者表示,符合市场预期。“一方面,央行把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,运用多种货币政策工具,引导金融机构加大对抗疫保供、复工复产、脱贫攻坚、春耕备耕、畜禽养殖、外贸行业等的信贷支持,切实满足实体经济融资需要。另一方面,积极推动企业融资成本降低,极大的促进了企业融资需求回升。”

同时,梳理央行过往的工具箱操作也不难发现:春节以来,央行在密切关注疫情防控,价量并举维护银行体系流动性的稳定,并持续加大对实体经济的支持。比如,通过流动性投放等举措,保持金融体系流动性充足;通过专项再贷款等举措,加强对重点地区和行业的信贷支持;近期则加大对企业复工复产的帮扶,增加再贷款再贴现额度、普惠金融定向降准等,对冲疫情对经济的影响。

疫情以来,央行设立3000亿元防疫专项再贷款,一半以上投向中小微企业;增加了5000亿元再贷款再贴现额度,下调支农支小再贷款利率,运用低成本的普惠性资金,支持重点领域中小微企业复工复产。

4月3日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上,中国人民银行副行长刘国强公布了进一步的支持举措:增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元,之前增加的5000亿元额度使用完后,就可以推进新增1万亿元额度的落实。

如何解读货币政策的稳健与灵活适度:支持实体经济 体现责任担当

宏观政策的实施力度正在加大,如何看待稳健货币政策展现出的更加灵活适度?

众所周知的大背景,是当前全球经济增长正受到疫情严重冲击,经济金融发展面临较大挑战,我国疫情防控面临外防输入、内防反弹的形势,又处于复工复产的关键阶段。

4月7日,国务院金融委召开会议强调,要加大宏观政策实施力度,稳健的货币政策要更加灵活适度。把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业。

对此,中国人民大学教授、金融与证券研究所联席所长赵锡军对人民网记者表示,在美联储进入零利率、全球纷纷量化宽松的外部环境下,我国央行表现颇具定力,定向支持实体经济,与国家发展需求相匹配。一系列货币政策举措同防治疫情与复工复产、保民生与控物价、调结构与防风险相对应,市场流动性合力充沛。

赵锡军说,如何将货币政策的利好,转变为助力实体经济发展的动能,也面临不小的挑战,要在货币增长和经济发展中找到平衡点。

“对于防治疫情的物资器材研发领域、我国制造业产业链核心链企业、保障就业关键领域与产业、老百姓日常生活必需品供应流通环节、生产生活有困难的企业和居民,要加大货币政策的灵活度。在货币工具的使用上,除了传统调节方式外,还要注重工具的搭配、时间的衔接、政策的互补,精准滴灌、提升效率。”赵锡军说。

中国民生银行首席研究员温彬认为,引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业,未来需从以下三个方面着力。一是保障足量信贷,从政策上拓宽银行资金来源,引导银行加大信贷支持力度,满足企业生产经营所需的信贷需求;二是提供低价资金,畅通货币政策传导机制,货币政策操作由数量型工具为主转向价格型工具为主;三是创新产品服务,推出契合中小微企业的产品和服务。

中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼也表示,中小银行与中小微企业有天然的相容性,通过定向降准、增加再贷款再贴现额度等措施,加大对中小银行的定向支持,有助于中小银行发挥体制机制灵活、贴近市场客户、决策链条较短等优势,更有效率地为中小微企业提供精准的金融服务。

附:

央行:一季度金融统计数据出炉 M2同比增长10.1%

3月末社会融资规模存量262.24万亿 同比增长11.5%

央行:一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元

(责编:杜燕飞、罗知之)

分享让更多人看到