过去6年，金价主要在1100-1350美元/盎司区间波动。然而，进入2019年6月，短短20天，国际金价累计上涨7.5%，突破1410美元/盎司，创下接近6年来的新高。

　　2013年四季度以来国际金价走势

　　A股市场，黄金概念股显著走强。5月27日至6月24日，Wind黄金珠宝指数涨幅高达19.17%。恒邦股份、山东黄金、湖南黄金、中金黄金、荣华实业等概念股均有不俗表现。

　　近一个月黄金珠宝指数走势

　　两大因素促金价起飞

　　首先，弱美元是促使金价走强的重要因素。上周美联储议息会议传递出降息信号之后，美元指数短线急剧下挫，触及97.09，为一周以来最低位。记者发稿时，美元指数继续跌至96.12。

　　近三个月美元指数走势

　　美林美银最新一次对全球基金经理的调研就显示，近60%的基金经理认为目前美元是被高估的。在这个问题上，参与调研的基金经理罕见地一致。通常来说，基金经理对美元估值的判断对于美元后续走势有很好的指示意义。

　　其次，避险情绪使得黄金受到青睐。欧洲经济承压、中东地缘风波又起等因素，促使资金寻找避险品。美银美林最新调研显示，基金经理持有现金比例高达5.6%，该比例处在近16年来的高位，这反映了资金强烈的避险情绪。

　　机构看至1500美元/盎司上方

　　国内机构同样唱多黄金。国泰君安证券研究建议，站在宽松的开端，把握黄金大周期行情。美联储议息会议决定6月按兵不动，但释放明显鸽派信号，暗示年内可能降息。这一轮降息将源于美经济实质性见顶回落，金价大概率迎来大级别行情，第一目标为1520美元/盎司。

　　中金公司展望2019下半年时同样强调，超配黄金分散风险。中金宏观组预计，基准情形下美联储下半年降息1次25bps以对冲需求压力，并带动全球货币政策开启宽松周期，因宽松周期之下欧央行、日本央行宽松空间不及美国，美元继续上行空间有限，年末预计在95-98左右。下半年全球经济增长下行风险增大，不确定性因素升温，黄金配置价值将凸显。

　　摩根士丹利指出，短期内，美联储按兵不动将打压已经很低的波动性，考虑增加黄金和实物资产。

　　央行开启“买买买”模式

　　实际上，全球各国央行近期都在积极购买黄金。中国人民银行不久前公布的数据显示，截至5月底，黄金储备达6161万盎司，较4月末增加51万盎司。这是自2018年12月，央行连续第6个月增持黄金储备。

　　不仅中国央行，全球央行近期都在买黄金。世界黄金协会报告显示，一季度全球央行的黄金购买量创下6年来的最高水平。

　　普通投资者怎么参与？

　　五大方式请收好。

　　一是实物黄金。可在银行、金店购买，从投资的角度建议选择没有工艺加工元素的产品。好处是门槛低、大家熟悉，缺陷在于保存上有所不便，同时流动性差、变现成本较高。

　　二是纸黄金。纸黄金是一种账面上的黄金交易，可以通过银行账户参与。交易方便快捷，不过无法参与报价，无法提取实物。

　　三是黄金主题基金和黄金ETF等。这类产品门槛较低，同时成本低、运作透明。适合基民和股民。

　　四是黄金股。中银国际研究就显示，黄金股价与金价高度相关，股价拐点同步或领先于金价。2000年以来，金价存在三个明显上涨区间，绝大多数情况下，黄金股价与金价趋势高度一致。黄金股在金价上涨阶段存在较为明显的相对和绝对收益，具有明显的相对收益弹性。作为资产配置的重要部分，黄金股通常作为投资者投资黄金相关资产的重要选择。

　　国泰君安证券近期也对部分黄金相关个股给出了增持评级，包括招金矿业、银泰资源、山东黄金、紫金矿业、中金黄金、盛达矿业等。

　　五是交易所内的黄金现货及期货交易等。这类交易相对复杂，部分带有较高杠杆，且有做空机制，有助于多样化投资策略发挥。不过由于对专业知识要求较高，更适合专业投资者参与。

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