近日，工银理财有限责任公司、建信理财有限责任公司获批开业。据不完全统计，目前已有近30家银行公告拟成立理财子公司，除了大型银行和全国性股份制银行外，不少城商行和农商行也跃跃欲试。由工商银行和建设银行打头阵，理财子公司落地正在提速。业内专家提醒，由于银行理财子公司开业比市场预料得更早，可能面临准备不足问题

为实现风险隔离，更好服务实体经济，银行理财子公司正加速落地。5月22日，中国银保监会官网披露，工银理财有限责任公司、建信理财有限责任公司日前已获批开业。

银保监会有关部门负责人表示，银行理财子公司开业将进一步丰富机构投资者队伍，通过研发符合市场需求的理财产品，增加金融产品供给，为实体经济和金融市场提供更多新增资金，更好满足金融消费者多样化金融需求。

资管又添新军

去年12月2日，银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》，其中明确理财子公司为商业银行投资的非银行金融机构。换句话说，商业银行理财子公司属于一类全新的金融牌照。

“如果说2018年是资管新规之年，那么2019年就是银行理财子公司‘元年’。”天风证券银行业分析师廖志明表示，目前主要大型银行理财子公司均已获批筹建。根据理财子公司管理办法规定，筹建应在6个月内完成，但工商银行自2月15日筹建获批后，仅3个月便获批开业。可见，由工商银行和建设银行打头阵，理财子公司落地正在提速。也可以说，银行理财业务转型步伐既稳扎稳打又大步流星。

目前，各类银行成立理财子公司的热情高涨。据不完全统计，目前已有近30家银行公告拟成立理财子公司，除了大型银行和全国性股份制银行外，不少城商行和农商行也跃跃欲试，其公告的注册资金从10亿元到160亿元不等。

据银保监会创新部主任李文红此前介绍，银保监会一直稳步有序推进理财子公司改革工作，其他批准设立的理财子公司也在抓紧推进正式开业的各项准备工作。另有多家商业银行设立申请已获受理。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，作为非银行金融机构，理财子公司实现了“资管新规”提出的公平竞争原则，在产品准入、销售分销和投资管理等部分与公募基金和资金信托计划站在了同一起跑线上，加上银行固有的渠道优势和信誉优势，理财子公司必然会成为资产管理行业中重要的参与者。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，工银理财、建信理财获批表明，从现在开始公募不等于公募基金了，公募=“公募基金+公募理财产品”，这是我国资产管理行业多元化发展的重要进展。

有利风险隔离

据银保监会有关部门负责人介绍，“资管新规”发布以来，银行理财业务呈现出稳健和可持续发展态势。目前，银行理财产品已成为我国金融市场重要投资者。截至2018年底，非保本理财产品余额约22万亿元，资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%。

以债券市场为例，理财资金长期以来是我国债券市场的重要来源。截至2018年末，非保本理财债券投资余额为13.4万亿元，占非保本理财产品总资产的53%。全部理财资金债券投资占债券市场总规模的18%，公司信用类债券投资占公司信用类债券市场规模的36%。

一位长期在银行风控部门工作的中层管理人员对记者表示，成立理财子公司最重要的是隔离风险，银行管理更规范，可以把表外资产规范化，让资产从“影子”里走出来，暴露到“阳光”之下。“银行非保本理财规模日益庞大，一旦出现风险点，产生的连锁反应甚至可能引发系统性风险。通过成立理财子公司可以实现这部分风险隔离。”上述管理人员对记者表示，最坏的情况就是子公司破产，但由于是物理隔离，不会影响到银行资产负债本身。

隔离风险是为了更好地支持实体经济发展。对于理财子公司开业后的发展路径，工商银行有关部门负责人表示，工银理财成立后，将加快推出符合新规要求和客户需求的理财产品，通过项目投资、债券投资、资本市场投资等多种途径，增强对实体经济的综合服务能力。建设银行有关负责人此前也公开表示，建信理财公司开业后，将进一步丰富机构投资者队伍，通过研发符合市场需求的理财产品，增加金融产品供给，为实体经济和金融市场提供更多新增资金。

长期以来，商业银行是服务实体经济的主力军。与其他资管子行业比较，商业银行理财子公司不仅天然拥有母行的销售渠道，在产业链下游客户获取方面也更具优势。

机遇挑战并存

伴随理财子公司改革业务逐步落地，业内专家纷纷献策。曾刚认为，理财子公司未来发展不只是立足于自身，而是要肩负战略转型与发展需要。考虑到资管业务在银行战略转型以及客户维系中的重要性，从管理的角度，即使在成立理财子公司后，商业银行也有必要在总行继续保留资产管理部，从全行角度规划资管业务发展方向。

另外，曾刚认为，理财子公司要不断优化投资方向：一是银行集团内部提供的非标项目资产；二是委托外部机构管理，主要通过筛选证券、公募基金、私募基金等行业中的优质、龙头机构作为合作方，以全权委托、FOF、MOM等形式开展跨业合作，加强机构准入和存续期管理，实现“大资管”时代的全市场投资；三是理财子公司自主开展的标准和非标投资。

中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示，理财子公司首先要建立完备的公司治理机制。同时，从关联交易、风险隔离、考核激励等制度入手，构建公司治理运作机制。此外，还要建立全面的风险管理体系。理财子公司还可加强与其他资管机构、私募基金管理人等的合作，成为践行“开放银行”理念的全金融平台。

记者采访发现，目前人才储备不足，是多数理财子公司难以迅速开业的一个难题。由于监管要求，相关人员必须从总行辞职后方能进入理财子公司任职。现实中，不少银行员工存在畏难情绪。业内专家也提醒，由于银行理财子公司开业比市场预料得更早，可能面临准备不足的问题。未来一段时间内，银行理财子公司和银行资管部仍然是并行状态，按监管要求，同一人无法同时在两个主体内任职。在这种情况下，筹备开业所面临的人才缺口是理财子公司面临的一大难题。

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