人民网北京3月25日电（张文婷）保险业从来不缺“亏损王”，众安在线（以下简称：“众安”）的业绩自上市以来，更是“连年亏”。今日晚间公司发布2018年年报显示，2018年整体淨亏损人民币17.967亿元，同比增亏人民币8.004亿元。

是什么原因导致众安如此巨亏？据管理层分析，亏损主要受承保业务、投资收益及科技输出业务三原因拖累。

具体来看，承保方面，2018年已赚保费同比增长90.7%，在综合成本率从2017年133.1%下降至2018年的120.9%的情况下，承保亏损仍增亏人民币3.057亿元，同比增长20.0%，但远小于已赚保费增长幅度。

综合成本率作为衡量产险业盈利能力强弱的主要指标，主要包括赔付率和费用率，综合成本率越低说明产险公司盈利能力越强。而综合成本率高企一直是互联网保险公司的最大弱点。据分析，这多因为其高昂的渠道费所导致的。

对于2018年综合成本率的下降，众安管理层亦给出了详细说明：主要在于渠道费用率和其他经营费用率的同时下降。由于持续优化业务结构，拓展垂直生态合作伙伴，业务越来越多样化，健康、消费金融和汽车生态的贡献迅速提升；并利用科技优势发挥了更大的价值，包括获客、产品、风控及服务，以不断加强的品牌效应提升议价能力，控制公司整体渠道费用率。

投资也是众安巨亏的关键因素。年报显示，2018年其总投资收益为人民币4.988亿元，同比减少人民币3.320亿元。据管理层分析，2018年受到国内A股市场低迷的影响，权益二级市场的投资收益显著低于2017年水平；另外，由于2017年3季度完成IPO，所筹得融资款于2017年末到账，该部分新增资金于2018年上半年逐步完成投资配置，而2018年上半年尚未配置的资金则大多投资于流动性资产中，导致实际收益率偏低。

近年来，科技布局在众安的业务发展中成最重要的一枚棋子，只可惜，成也科技，败也科技。

年报指出，2018年公司科技输出实现营业收入人民币1.124亿元，净亏损人民币4.531亿元(其中包含众安国际净亏损人民币1.129亿元)，净亏损同比扩大人民币3.443亿元。

管理层在年报中分析，这是由于科技输出业务尚处于研发投入及市场开拓阶段，主要研发支出用于保险核心系统的二次研发及产品化，用于对国内外市场的系统输出；同时也持续将研发力量投入在人工智能、区块链，以及连接医院端数据的商保科技平台，并将其融入于保险核心系统之中，以提高保险流程效率。

2019年的众安是否能盈利，尚不可知。但管理层在年报中提及，将采取措施进一步优化业务结构,提升大数据风控能力，以降低赔付率,提高盈利水平。包括增加互联网场景平台与流量平台业务占比，缩减低利润水平业务；有效利用场景方丰富的数据，包括场景消费轨迹、互联网行为等数据，在平衡风险的基础上覆盖更广泛客群。

此外，还将与更多持牌资金方金融机构达成合作，在做好风险识别和管理的基础上，通过提供信用保证保险产品，提升资金资产匹配能力，满足多样化的资产类型、久期、地域等匹配需求。

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