在创出3年新高后，转债一级市场也开始活跃，本周新券发行数量达到了6只，创出去年以来的单周发行数量新高。其中，本周末还分别有两只新券可供投资者打新。记者了解到，可转债新券仍会源源不断发行，未来可转债发行会提速，节奏会更快。

与此同时，可转债在二级市场的表现也是上演了一出“逆袭”的好戏。2018年以来71只可转债品种中，首日价格便破发的有33只，占比达到46.84%。不过随着这波行情的突袭，截至2月27日，最新收盘价仍在百元之下的可转债仅剩17只。

一方面A股持续上涨，激发了投资者挖掘价值洼地的动力，另一方面可转债进可攻退可守的优势也吸引了相当多投资者。

投资可转债

关注三大因素

2月27日，特发转债大涨15.02%，收报191.06元，当日上涨24.95元。特发转债是这波行情的领涨者，自2月11日，春节长假以来，其涨幅已经达到59.02%，年内一度实现翻番，盘中最高价更是突破200元大关，摸高229.98元。

2月25日，由于特发信息连续拉出第三个涨停板，抢不到筹码的投资者，只能转战到可转债市场觅货，特发转债一度涨36.25%。

除特发转债外，东财转债、盛路转债、利欧转债和科森转债自春节后的涨幅也都超过两成。121只正在交易的可转债中，有118只上涨，下跌的仅有3只。

对此市场人士认为，可转债上涨主要得益于股票市场的上涨。其次是市场的扩容，也让资金开始活跃。“以前市场规模太小，资金如果稍微偏大一点，其实并不是特别适合转债去进行投资；而现在转债整体规模是2000亿元左右的水平，已经到了历史新高，且还有几千亿元待发。转债规模已经能够吸引到不少的资金进入这个市场。”本地一家私募人士这样说道。

也有市场人士认为，更关键的因素是随着A股的连续上涨，投资者都在找资产洼地，可转债这种可债可股的特性很受投资者青睐。截至目前，已退市的可转债超过130只。其中交易价格超过300元（含）的共有11只；价格在200~300元之间的有27只；价格低于130元的仅1只，从未发生过一例可转债违约的事件，可见可转债具有进可攻退可守的优势。

作为个人投资者，专业人士则建议投资可转债主要关注三个要素：正股的基本面、估值（包含股性估值转股溢价率和债性估值YTM）以及转债的条款。其中，下修条款的博弈不值得参与，可以适当关注股性较强的很可能会触发赎回条款的个券。

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