用好保险资金这个“大块头”(金海观潮)

曲哲涵

2018年10月29日07:16  来源:人民网-人民日报
 

  以股权形式撬动保险资金“出手”,不仅仅能化解股权质押风险、降低企业负债率,也能为实体经济提供更多长期资金,帮助那些高效益、低能耗、有战略发展前景的重点行业和优质企业“越冬迎春”

  

  中国银保监会主席郭树清日前表示,充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。相较此前险资“财务投资为主,战略投资为辅”的资金运用监管导向,此次政策变化不可谓不大,市场也闻声而动,作出积极回应。

  保险资金量大质优。近年来,得益于实体经济发展和百姓收入连增,保险业茁壮成长,连年保持两位数增速,2017年底保险业总资产规模已达16.75万亿元人民币,是2000年的3倍多。特别是寿险资金,期限长、来源稳,为资产配置提供了充裕的时间和流动性,能承担阶段性资产价格的起伏。显然,这样的资金在资本市场中会更着眼于价值投资,是妥妥的“压舱石”。

  此次监管层释放的信号,为保险资金进一步加大股权投资力度拓展了投资渠道。根据成熟市场经验,保险资金历来是企业长期资本的重要提供方。当前中国经济面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化,部分企业经营出现困难。让险资这个行事稳健的“大块头”通过战略性投资去拉一把,不仅能化解股权质押风险、降低企业负债率,也能为实体经济提供更多长期资金,帮助那些高效益、低能耗、有战略发展前景的重点行业和优质企业“越冬迎春”。

  与此同时,保险行业的发展始终要靠保费、投资双轮驱动,险资也需要不断寻找价值洼地。对业绩稳健的价值型上市公司进行股权投资以获取长期分红和股价成长,丰富了保险资金的投资选择,在风险可控的前提下,是险资对抗低利率、维持投资收益的有效手段。过去两年,受多重因素影响,保险投资也面临“资产荒”。眼下股本价值凸显,投资的成本低、机会多,对险资来说也是投资良机。

  接下来,更好地发挥险资对稳定资本市场的作用,还有很多工作亟待跟进。比如,回应市场期待,对募集保险等资金参与化解股票质押流动性风险相关指导意见、细则或监管口径,尽快予以明确。又如,此前相关政策规定了保险资金投资的“重点区”“限制区”和“禁区”,对险资战略性投资的宽度和深度做出了安排。在当前经济形势下,险资负有通过加大股权投资力度、纾解市场风险的新使命,各项制度规定也应适时调整,做到无缝衔接。再如,作为机构投资者,险资整体上风格稳健,但一时的政策变化也会对股市普通投资者、上市公司股东乃至保单持有人的心理造成较大影响。相关政策还是要立足稳市场、稳预期,明确范围、时限以及调整的触发机制。

  最重要的一点,保险资金是百姓一点一滴凑起来的养命钱。在推动险资入市的同时,要牢牢守住其安全底线,而这无疑对监管的有效性提出了更高挑战。


  《 人民日报 》( 2018年10月29日 18 版)
(责编:李栋、朱一梵)

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