8月份，银行理财产品量价齐跌，而结构性存款及净值型理财产品的发行量环比均超过三成。记者观察到，银行理财应资管新规转型，3个月内短期封闭式理财和保本理财发行量逐渐减少，但面对投资者对短期、保本产品的需求并未下降，银行纷纷加码保本替代产品及滚动类理财产品。

　　银行理财产品

　　预期收益率下调

　　融360监测数据显示，8月份理财产品的平均预期收益率为4.67%，较7月份下降了0.08个百分点，连续六个月下跌。

　　融360理财分析师刘银平表示，8月份理财收益下跌在意料之中，货币市场利率不断下调。不光是银行理财，其他固收类产品的预期收益率也在下跌，而货币基金这种对利率比较敏感的产品收益下跌也较快。

　　刘银平预计，9月初流动性有所收紧，利率小幅回升，月底银行面临季度考核，但这并不意味着银行理财收益会出现季节性的反弹，9月份银行理财发行量和预期收益率方向不会逆转，其中预期收益率微跌的概率较大。

　　普益标准研究员于康也认为，下半年国内坚持实施积极财政政策和稳健货币政策，预计下半年流动性继续保持合理充裕的状态，资金成本继续维持较低水平，短期内，理财产品收益或难有较大幅度回升。此外资管新规落地实施，银行理财产品目前正处于转型过渡期，在净值化转型要求下，为了控制产品净值的大幅波动，在风险与收益平衡方面，底层资产投向会更加谨慎选择保守类型资产，严控产品风险的同时就会舍弃一定收益空间。

　　保本类理财产品

　　将被结构性存款取代

　　备受关注的还有发行量，8月份银行理财产品共发行11907款，环比增加603款，环比增幅为5.33%，不过较2017年8月份减少1989款，同比减少14%。

　　刘银平认为，从整体趋势来看，今年理财产品数量仍在增长，但是相较于之前，增幅明显放缓，这与资管新规有一定关系，从银行的年中报告来看，很多银行的理财产品余额及手续费收入萎缩。

　　刘银平表示，资管新规意见稿出台之后，保本理财发行比例逐渐下降，而保守型投资者的投资需求依然较高，从而导致部分客户流失；此外，非标资产投资受限，标准化投资增加将会导致产品收益率下降，有收益优势的银行理财对投资者的吸引力在下降。

　　融360监测数据显示，8月保本理财（保证收益类+保本浮动收益类）发行量为3134款，占比为26.32%，较7月份环比下降0.21个百分点。保本理财占比自3月份以来，已经连续6个月减少。

　　据融360不完全统计，8月份结构性存款发行量共474款，较7月份增加了134款，环比增幅为39.41%。其中保本结构性存款有443款，占保本理财的比重为14.14%，环比增长4.2个百分点，保本类理财产品将由结构性存款取而代之。

　　刘银平表示，目前，银行普通保本理财的收益率仍然高于结构性存款。虽然保本理财的规模不断在压降，但在退出之前依然是保守稳健投资者的不错选择。

　　提醒

　　如何选择净值型理财产品？

　　据融360不完全统计，2018年8月净值型理财产品发行量245款，环比增长35.36%。今年以来，净值型理财产品增幅非常明显，但是基数太小，在整个理财产品中的占比仍然很低。

　　从发行银行来看，国有银行、股份制银行、小部分规模较大的城商行的净值型理财产品比例较高，走在改革的最前沿，但是大部分城商行、农商行等中小银行的净值型产品占比仍然很小，甚至没有，小银行未来理财产品改革的难度会比较大。

　　刘银平提醒，对于稳健型投资者来说，在选择净值型理财产品时，一方面尽量选择开放式的净值型产品，且要注意产品赎回到账时间，看是否为实时到账；另一方面，选择资管能力较强的金融机构发行的净值型产品，同时参考该产品的过往业绩。

　　于康也提醒，风险承受能力高的投资者可以适当配置权益类、混合类净值型产品，风险承受能力低的投资者可以选择配置债券型产品或者类货基产品；综合考虑产品收益、风险、流动性等特征，选择与自身投资偏好相符的产品类型。（记者林晓丽）

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