风险偏好持续处于低位 观望情绪浓厚

刘然

2018年09月10日13:53  来源:羊城晚报
 
原标题:风险偏好持续处于低位

上周沪指跌0.84%,创业板指跌0.69%,两市日均成交金额较前周增加8%。两市融资余额至上周五约为8460亿元,较前周五净流出约42亿元,降幅约为1.40%,其中沪市融资盘净流出28亿元,深市净流出约14亿元。全周流出逐步增多,上周一、上周二合计净流出4.4亿元,上周三、上周四合计净流出5.3亿元,上周五净流出约32亿元。

上周融资盘继续净流出约42亿元,较前周的47亿元有所减少,是5月最后一周以来的连续第15周净流出。8月份融资盘净流出341亿元。6月沪指跌破3100点平台后,融资盘合计净流出1460亿元。从1月30日计起,至上周五,融资盘累计净减仓2323亿元。融资余额跌破8500亿元,是近两年来的最低点。与2015年峰值的2.26万亿元比较,已累计减仓1.41万亿元。从2016年2638点以来,共133个交易周,低于8500亿元的只有11个交易周。当前市场的杠杆比例较低,处于近三年多来的最低水平,近半年来,激进型资金不断减仓,总仓位也处于中等偏下水平。

从私募排排网数据看,私募基金总体仓位在五成左右。从半年报来看,公募基金的股票仓位也出现不同程度的下降。货币基金的规模不断迅猛增长,市场的现金仓位相对充足。在信心不足、趋势未转的情况下,市场机会可能出现在左侧,投资者可等待破而后立的反弹机会。

上周融资买入额为973亿元,日均值为195亿元,较前周日均值减少6.90%。上周融资买入额占融资余额比为2.30%,较前周的2.40%略有回落。融资买入占成交比为7.50%,较前周的7.60%略有回落。缩量振荡,成交清淡,融资盘开仓力度处于年三年多来的最低水平。

上周偿还额为1015亿元,日均值为203亿元,较前周日均值减少7%,市场平均维持担保比例徘徊在234%左右,负债质量水平仍处较低水平,融资盘偿还速度未减。当前融资盘已进入2016年以来的低仓位区间。

上周融资买入与偿还额合计约为1988亿元,较前周减少7%,交易频率下降,观望为主,静观外部环境的进一步明朗化。

与前周五的融资余额8502亿元比较,周换手率为23.40%,较前周的25%继续回落,处于人气极低迷阶段,拉锯战中观望心态占上风。

与两市的周成交金额12927亿元相比,上周融资交易占比为15.40%,较前周的15.70%略有回落。近两个多月来,市场处于箱体振荡,等待趋势变化。

后市研判:市场中期底部仍需时间完成。机构和活跃型资金的现金类仓位相对充足,市场机会更多出现在左侧,投资者可等待破而后立的反弹机会。(海通证券 刘然)

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(责编:李栋、朱一梵)

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