规模小审批慢 QDII基金蛋糕难入口

苏长春

2018年08月30日08:03  来源:北京商报
 
原标题:规模小审批慢 QDII基金蛋糕难入口

  今年美股、原油市场的强势上涨,带动了相关主题QDII基金业绩飘红,成为年内公募基金中最赚钱的产品类型之一。趁着外管局上半年QDII额度放开的机会,QDII基金从以往市场中的“配角”一跃成为“主演”,迎来发展契机,多家基金公司积极发行新产品。北京商报记者注意到,8月创金合信基金公司也最新申请了QDII业务资格。然而,从《基金管理公司QDII业务资格审批》(以下简称“审批表”)来看,监管审批进展却较为缓慢,并且常年来QDII规模难以突破,可见即便在行情启动额度放开的情况下,今年QDII这块蛋糕也很难入口。

  美股原油QDII业绩大涨

  今年以来,A股市场震荡羸弱,同花顺iFinD数据显示,截至8月27日,权益类基金平均亏损幅度已超10%,从业绩榜前列看,剔除因巨额赎回导致净值飙涨的产品,收益最佳者也鲜有超过20%的产品。反观QDII基金,在海外原油、美股市场的强势上涨下,年内已有多达15只产品涨幅超20%,QDII基金平均收益达到3.58%。

  具体来看,QDII基金业绩排名榜单中,美股QDII领涨,国泰纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100指数、嘉实美国成长股票、大成纳斯达克100指数、华安纳斯达克100指数基金等,截至8月27日,今年以来收益均超20%。其中,广发纳指100ETF收益最高达到25%。同花顺IFinD数据显示,今年以来,纳斯达克100指数回报率15.91%,近一年来涨幅也达到28.56%,这也是跟踪纳斯达克100指数QDII基金实现业绩飘红的原因所在。

  事实上,美股的牛市行情也延续了长达十年之久,数据显示,截至美国当地时间8月22日,近十年来标普500指数已累计上涨318.77%。同期,道指涨了288.32%,纳指涨幅则高达509.74%。受此影响,北京商报记者注意到,8只美股QDII自成立以来收益超100%,其中国泰纳斯达克100指数自成立以来收益翻了两倍,达到278.23%。广发纳斯达克100指数、国泰纳斯达克100ETF均超160%,分别为181.5%和169.7%。

  除美股QDII外,原油、商品类QDII表现可圈可点,截至8月27日,嘉实原油今年以来收益达到23.23%,国泰大宗商品和易方达原油,今年以来收益率也分别高达23.03%和22.78%。

  北京商报记者注意到,原油类QDII上涨行情势头早已在去年就启动,从QDII基金近一年来的整体收益表现看,原油类QDII同样名列前茅,其中,南方原油、易方达原油、嘉实原油、易方达原油C类人民币、华宝油气、广发道琼斯石油指数QDII、广发石油等9只原油类QDII基金的收益超40%。

  实际上,原油类QDII大涨的背后,与国际油价的攀升紧密相关。有数据显示,2018年上半年国际原油价格呈震荡上行走势,普氏布伦特原油现货均价为 70.55美元/桶,同比增长36.2%。另外,国际油价从2016年初的26美元/桶上涨至目前的70美元/桶左右。市场分析人士指出,OPEC成员国与非OPEC产油国在2017年开始减产使得原油价格间接被推高,另一方面,美国轰炸叙利亚、打击俄罗斯等行动也导致今年国际油价上涨。

  额度放开规模反降

  QDII基金在公募基金整体业绩上的优异表现,也带动了该类产品今年的发行热情,并且今年4月QDII额度的放开,使得公募基金海外投资的积极性提升,但行情的启动和额度的放开,并未给QDII基金带来规模效应,截至目前,QDII基金规模数量较去年同期反而小幅下降。

  今年4月25日,外管局披露的《合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表》显示,截至2018年4月24日,4月各类机构新增QDII额度83.4亿美元,约24家机构获得新的QDII额度。这是时隔三年后QDII额度再度放开。数据显示,共有9家基金公司QDII额度有所新增,包括博时、易方达、富国、招商、银华、鹏华、华泰柏瑞、景顺长城、广发,分别新增了10亿美元、8亿美元、6.8亿美元、5.5亿美元、3亿美元、3亿美元、2.8亿美元、2.5亿美元、2亿美元。

  外管局数据显示,截止到今年7月30日,合格境内机构投资者(QDII)获批额度为1032.33亿美元,较6月末1033.33亿美元减少1亿美元。公募基金获批额度方面,超20亿美元的基金公司共有5家,分别是华夏基金、嘉实基金、上投摩根、易方达基金和南方基金,获批额度分别为35亿美元、34亿美元、27亿美元、27亿美元和26亿美元。

  QDII基金投资价值的显现及QDII额度的放开,间接推动了今年以来QDII新基金发行热情,同花顺iFinD数据显示,今年以来,已有18只QDII基金相继成立(份额分开计算),如华安全球稳健配置A/C、工银瑞信印度市场人民币/美元、华夏新时代、工银瑞信新经济人民币/美元、华夏全球科技先锋等。

  不过,北京商报记者注意到,额度的放开以及美股、原油类QDII的大幅上涨,并未给今年QDII规模带来有效的增长,反而呈现小幅下降趋势。同花顺iFinD数据显示,截至目前,QDII总规模为855.08亿元,较去年同期902.88亿元的规模同比下滑5.6%。事实上,一直以来QDII基金就一直没能摆脱小众边缘化的命运,相较公募基金超12万亿元的体量,QDII基金的占比不足1%。

  沪上一位基金经理对北京商报记者坦言,QDII基金发展已有11年之久,之所以常年以来规模难做大,首先是源于QDII基金诞生后不久就遭遇了全球金融海啸,导致净值大幅亏损,给投资者带来了较大打击,规模也持续遭遇净赎回。其次,很多QDII基金还是以人民币计价,很长一段时间人民币处于大幅升值的趋势,这在一定程度上吞噬了部分收益。2015年4月至今年4月之前,QDII额度新增暂停,使得很多基金公司海外投资无米下锅,只得暂停申购或暂停大额申购。

  8家公募排队申资格审批慢

  伴随着国内基民海外投资需求的升温,基金公司在QDII业务上的布局并未停滞,不过,北京商报记者注意到,近两年来公募基金公司申请QDII业务资格审批的进程也非常缓慢。近期,创金合信出现在审批表当中,审批表显示,该公司于8月20日得到证监会受理,值得一提的是,创金合信也是今年第一家申请QDII业务资格的公募基金公司。

  对于创金合信QDII业务上的布局,创金合信首席海外投资官董梁表示,未来公司在取得QDII的资格和额度获批后就会发行相关产品。业务准备方面,创金合信已经招募了具备丰富相关经验的人员,从而提升对于海外资产投资和研究的能力。当前创金合信的QDII业务团队包括曾经在巴克莱环球投资者、瑞士信贷和摩根斯坦利等海外知名金融机构进行过研究和投资组合管理工作的骨干人员。同时创金合信也已经采购了相关的海外金融数据,并对投资策略进行了深度开发。

  除了创金合信外,截至目前审批表当中还有7家基金公司排队申请QDII业务资格,分别是中邮基金、万家基金、平安大华、安信基金、方正富邦、银河基金和北信瑞丰基金。需要指出的是,上述排队的基金公司多在2016年就已申请,但进展十分缓慢。如中邮基金则在2015年10月就获得了受理,但截至目前仍处于“第一次反馈意见”阶段,2015年12月之后就没有在审批表上呈现新的进展。万家基金、平安大华、安信基金也处于“第一次反馈意见”状态。另外,方正富邦、银河基金和北信瑞丰基金则还未进入审查状态。北京商报记者注意到,2017年一整年未有一家基金公司申请QDII业务资格。

  针对QDII业务资格审批缓慢背后的原因,格上理财研究员张婷指出,从2015年4月至今年4月,无机构获得新QDII额度,今年4月QDII额度近三年来首增加,国家重启了QDII额度审批。2016年多家基金公司获批了QDII业务资格,但是却没有拿到QDII额度,有资格没额度,导致很多基金公司申报QDII的积极性并不高,同时监管层并没有增加QDII的审批额度,因此对于QDII业务资格的审批也就缓慢。不过,张婷也认为,随着QDII额度的新增放开也将吸引更多基金公司发行新产品,没有业务资格的基金公司也开始申请QDII业务资格。

  看好QDII前景 港股后市可期

  面对QDII基金发展路上的坎坷,基金公司和行业专家并不悲观,对于QDII产品的发展前景表示坚定看好。董梁认为,“QDII基金未来具有广阔的前景。首先,随着我国国力的不断增强和人民富裕程度的显著提高,投资人对于全球化资产配置的需求也在逐步增加。不少国际知名公司都在海外市场上市,对于国内投资人来说,QDII基金是投资这些公司的最佳方式之一。另外,随着人民币对其他主要货币的汇率进入双向浮动阶段,配置外币资产以实现资产保值或者规避汇兑损失的需求也在增长之中,而QDII基金也是满足这种需求的合适产品。因此,我们认为未来QDII基金会迎来一个长期需求增长和业务发展的机会”。

  张婷也表示,相比于国内市场,美股市场经历了长达十年的牛市,很多国内优秀的高新企业也在美国上市,港股估值相比于A股更便宜,表现也较好,因此内地资金有走出去的意愿。随着资产配置的需求越来越高,投资者对于海外的投资机会关注增加,基金公司也是为了更好地满足投资者全球配置的需求。

  对于后期海外投资市场的布局展望,华夏基金表示中美贸易战将是反复曲折的,贸易摩擦或将持续升温,如果贸易战后续升级,虽然对美股市场的影响可能会小于中国,但就美国方面来说,对中国进口产品依赖程度较高的零售板块、产品外包加工到中国的企业和在中国具有较大收入敞口的跨国公司都有可能因此而受损,如半导体、科技硬件、消费服务、家庭个人用品、互联网等。

  在投资方向上,华夏基金强调,短期看好避险类资产和有避险属性的防御性板块;其次是内需驱动的非贸易品及受保护的板块;最后是香港本地的金融、地产,这种强金融属性将受益于香港加息的品种。中长期围绕科技创新和内需消费升级,看好具有成长性的科技股、先进制造业及可选消费股,例如医药健康、TMT、消费(包括教育、休闲、娱乐、食品饮料)等成长性细分行业里具有核心竞争力的优质公司。

  北京商报记者 苏长春 实习记者 赵宇阳/文 高蕾/制表

(责编:李栋、朱一梵)

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