成长股走势料分化 基金深挖成长优质标的

黄淑慧

2018年03月19日08:00  来源:中国证券报
 
原标题:成长股走势料分化 基金深挖成长优质标的

一系列支持的政策提升了市场对成长股的风险偏好,近期基金对成长股尤其是创蓝筹的关注程度大幅提升。不过经历春节之后全面反弹,部分基金经理表示,下阶段市场的不确定性在增强,成长股领域个股表现亦会出现分化。2018年市场以业绩和估值的匹配度为核心标准,需要重点布局盈利良好的优质个股,淡化板块和风格属性。

短期不确定性因素增加

由于政策面支持新经济的暖风劲吹,市场投资新兴成长股的情绪得到提振,近期一些基金加大了对于偏成长类股票的持仓。不过,在阶段性的整体强势上涨后,基金对于潜在风险因素的警觉程度亦在提升。

中信保诚(02378)基金基金经理吴昊表示,随着监管层对于新经济政策支持不断加强,新经济的结构性行情正在发酵,如果出现新经济板块性的业绩增速跑赢其他权益资产,那么新经济板块今年将有较大的概率跑赢市场。短期仍维持目前的仓位,结构上增配偏成长的电子、计算机、医药,减配周期股。不过,他短期仍建议控制风险,一方面春节以来市场涨幅较快,另一方面市场仍将面临一些比较重要的风险时间:本月中下旬美联储的加息以及未来加息计划的指引;本月中下旬进入中小创一季报预披露的密集区,存在业绩风险释放的可能。如果本月下旬中小创一季报预披露能看到业绩增速较去年四季度明显改善,同时上述的风险事件落地,对市场的冲击有效释放,则将提高仓位,并且结构上更加偏重成长板块。

在3月17日好买财富举办的2018年度中国私募行业高峰论坛上,与会私募也谈到了投资成长股时需要注意的诸多风险因素。理成资产董事长程义全表示,他并不认同“目前成长不太贵”的观点,市场“伪成长”太多,不能笼统地去概括成长股,还是重在对公司本身的长期考量。值得注意的是,随着“独角兽”上市带动新股上市节奏加快,在整体供给增加的情况下,不能指望个股能独善其身,市场估值重心可能会下移。同时,美股市场波动性的加大,也一定会相应影响到A股和港股市场。

汇丰晋信基金亦在近期的观点中表示,市场目前整体还是存量竞争的逻辑。虽然上周有所放量但整体量能仍较低,增量资金有限。类比之前的漂亮50行情,这次可以说是从创蓝筹发动的分化行情。趋势的持续性上,下半周出现了回调的迹象,可解读为超涨回补但也保持注意。而上周创业板多次低开低走,显示出市场的不确定性。

淡化风格立足业绩选股

对于下阶段选股和操作,公私募基金纷纷表示,不要简单地用风格来判断市场,还是要关注产业发展的方向和企业长期竞争力,注重挖掘业绩增长与估值匹配的标的。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,最近主要的策略是“重个股,轻指数”,抓住结构性行情的机会,重点配置调整到位的消费白马股,以及代表新经济的科技龙头,例如新能源汽车、芯片与人工智能,这些板块今年可能会反复表现。

景林资产董事总经理田峰表示,除了消费升级、的机会之外,景林团队较为看好人工智能软硬件融合的机会,在人工智能技术应用层面,中国处于全球领先的地位,在无人驾驶、智能家居等领域,一些公司已经走得比较远。

中欧基金成长精选策略组负责人王培认为,创业板的反弹不会一蹴而就。此前白马股预期过高,而在实际业绩不及预期的情况下筹码开始松动,部分资金可能转移到创业板中;但创业板的持续上涨需要基本面和主题因素支撑,过程可能会有反复。2018年成长股可能不会一骑绝尘,更多的可能是成长与蓝筹处于偏均衡的状态。具体方向上,他表示相对看好通信、半导体、机器人(300024,诊股)、医疗服务等领域成长股,同时认为消费股可能依然有机会。

(责编:隋尚君(实习生)、朱一梵)

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