“本周（1月8日至12日）的IPO审核不平静啊！”

　　看到上周的IPO审核情况，一位投行人士发出了感叹。

　　8家IPO企业闯出了4种不同的命运，3家被否，3家过会、1家取消审核、1家撤回材料。

　　1月10日，证监会原计划共审核5家IPO企业，分别为：卓越新能、金太阳、雷杜股份、中孚泰、华宝香精，其中，金太阳主动申请撤回申报材料，中孚泰因尚有相关事项需要进一步核查，在审核当日紧急取消审核。而在1月9日的发审会上，信联智通被否，中源家居和倍加洁顺利通过审核。

　　对于金太阳在上会前日撤回申请材料，有投行人士指出，“上会前夜突然撤回材料，企业应该是遇到了迈不过去的坎了。”该投行人士也指出，上会被否的企业一般需要再等6个月才能再次排队IPO，未上会先撤回的IPO企业只要把问题解决了，随时可以再次排队。

　　在发审委10日审核的3家IPO企业中，华宝香精成功过会，卓越新能和雷杜股份闯关失败，当日整体过会率仅为20%。

　　那么，未能成功闯关的IPO企业究竟存在哪些问题？

　　事实上，本报在此前均已经做过深度报道，对上述企业存在的问题进行了专业剖析。其中，金太阳与其两大客户的交易难以对账、中孚泰存在应收账款占比过高等问题、卓越新能的安全隐患与董事长行贿事件等信息未按规定进行披露、雷杜股份的成长性则面临严峻挑战。

　　记者统计数据发现，新一届发审委上任以来共审核了102家企业的IPO申请，其中，59家获通过，38家被否，整体通过率仅为57.84%。

　　其中，2018年以来，发审委已审核14家IPO企业，其中，7家通过，5家被否，1家撤回申请，1家取消审核，整体通过率为50%，低于大发审委审核企业的整体通过率。

　　通过率持续下降对于资本市场而言是否是好事？

　　对此，投行专业人士赵笏阳对记者表示，“通过率下降是严把审核标准的必然结果，这在一定程度上说明过去以‘利润论英雄’的时代终结了，在某种意义上这是好事儿。审核更加注重利润的‘质量’而不是‘数量’，这说明未来只有真正的优质企业才能登陆资本市场。”

　　从通过率来看，2018年的IPO审核似乎延续了2017年从严审核的基调。

　　对于2018年的审核风向，赵笏阳对记者表示，“2018年预计会延续2017年的态势和审核标准。在本届发审委的任期内，至少到2019年不会看到放松的迹象。”

　　赵笏阳认为，“2018年过会的数量预计会比2017年还要低。”

　　他指出，经过了2017年“火箭式”的审核后，IPO“堰塞湖”的问题基本解决，2018年初排队企业的数量比2017年初远远降低，在如此严格的标准下，企业申报的意愿和周期会相应延长，预计新增申报数量也会比2017年少，因此总的审核和通过数量会减少。

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