2018热点展望

2017年蓝筹股坚挺，十家公司市值增加值就超过A股全年市值增加总和。而中小盘股“黑天鹅”不断出现，中证1000指数全年跌幅超过18%。两市超过75%的个股市值缩水。

展望2018年，机构分析称，A股震荡上升的概率大，但空间有限。其中，制造升级、消费升级、产业升级和进口替代四大领域机会或相对明显，主要涉及新能源汽车、人工智能、电子设备、食品饮料等板块的龙头股。

文/表 广州日报全媒体记者张忠安

昨日，在白酒、有色等资源股带动下，沪指报3296.38，上涨0.63%，成交量明显放大。有分析指出，28日茅台提价以及铜价大涨给市场增加了人气。

境外资金增配中小创

昨日创业板指数报1745.02点，跌0.01%。不过，有数据显示，在今年三季度以来创业板震荡行情中，沪港通和深港通的北上资金开始悄然增配。截至目前，中国香港地区机构投资者持有创业板股票市值为131.73亿元，较7月上升29.87%。同时，北上资金持有创业板股票数量上升迹象也比较明显。截至目前，香港机构投资者持有创业板股票数量为6.91亿股，较7月上升24.80%。

光大证券分析师张安宁表示，目前创业板整体估值已经回落到历史均值以下，在2018年更加具有相对价值，或将迎来慢牛行情，而相应时点或在明年的3月或4月份。

贵州茅台市值增长最多

今日是A股2017年的最后一个交易日。2017年A股“二八分化”严重，截至昨日收盘，沪深300涨幅为21.41%，上证50指数上涨25.02%。而中证1000指数下跌18.07%，创业板下跌11.06%。剔除2017年以来上市的次新股以及全年停牌的个股外，3013只股票截至12月28日收盘的市值为53.03万亿元，较2017年初的50.42万亿元，上涨2.61万亿元。

值得注意的是，工商银行、贵州茅台、中国平安、招商银行、顺丰控股和美的集团等15家公司市值增加均超千亿元，合计增加3.25万亿元。而增加规模较大的前十大公司合计净增市值2.68万亿元。这也意味着，这10只个股已然贡献A股全年全部的净增市值。

在个股方面，贵州茅台拿下市值增长冠军，年内市值飙涨4830.58亿元；亚军由工商银行拿下，市值增加4664.29亿元；中国平安摘得季军，年内市值大增3808.76亿元。

而中小盘股则遭遇“杀估值”。剩下的2261家公司市值合计萎缩了6.46万亿元，城投控股市值从年初的657.41亿元下降到最新的222.35亿元，降幅达56.78%。

大市展望

明年沪指

过4000点有难度

2017年A股结构性行情淋漓尽致，而对2018年A股大趋势，机构们显得依然谨慎，市场或继续维持震荡走势，上涨空间来自上市公司盈利驱动。其中，广证恒生分析师苏培海认为，2018年上证指数区间预计为3200~3800点。

东北证券预计明年A股有望上探到4000点。总体而言，多数机构认为，沪指上4000点有难度。

“我们认为流动性将维持中性，比大部分投资者预期的中性偏紧将有所缓和，因此，2018年流动性将成A股的核心变量。”广发证券分析师郑恺表示。

山西证券分析师麻文宇表示，2018年A股风险偏好需要时间修复，将呈现区间震荡格局，缺乏单边大幅上涨动力，但下行空间同样有限，以结构性交易机会为主，企业盈利结构性改善则是市场上涨的原动力。其中，一季度行情有望重现，可以积极布局。二季度后关注货币政策与金融监管政策对于市场流动性的冲击，重视风险。麻文宇建议投资者选择中长期景气向上的好行业，挖掘业绩稳健、增长可持续的好公司。

国信证券燕翔也预计，2018年全年上市公司净利润增速相比2017年有所下滑，A股整体再进一步大幅提升估值的可能性并不大，“我们预计这个空间约在10%到15%。”燕翔称，若按3300点重心测算，明年指数最高有望涨到3800点。

投资机会

明年大消费仍是投资主线

分析称，A股投资方面，制造升级、消费升级、产业升级和进口替代四大领域机会或相对明显，主要涉及A股新能源汽车、人工智能、电子设备、食品饮料、医药医疗和高端装备等板块。其中，大消费仍是最大的主线。

“‘大白马’消费细分寡头，将是长期大牛市；其他的股票就是震荡市。”万联证券首席投资顾问古振华告诉广州日报全媒体记者。他指出，当前强者恒强，买龙头才是正确的方向。

华泰证券分析师曾岩也表示，预计2018年利率水平将在高位震荡，十年期国债利率中枢将高于今年，叠加通胀水平逐渐上行，消费行业享受盈利向上的持续性和防御属性，将具备较优的配置价值。

不过，广证恒生分析师苏培海指出，从中长期角度看，龙头白马行情仍将持续，但部分白马股在经历较大幅度上涨后，估值已经处于较高位置，明年龙头股行情可能开始出现分化。

广发证券分析师郑恺认为，今后“补短板”将成发力点，行业与主题配置要拥抱“质量改革”，如专用设备、电子、电气设备等存量供给优化中的“工业技术改造”，机械、化工等优质供给以及零售、医疗等消费升级。

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