现金贷全球图谱:这门生意该怎么做

2017年12月04日07:55  来源:人民网-国际金融报 
 

  打开安卓平台上的一款APP,填写个人,申请小额资金借款,四分钟后,就可能到账了。用户可以选择不同的还款计划,从2个月到3年不等,月利率也非常优惠。

  这个场景在欧美发达国家并不令人惊讶,但现在,印度、越南、菲律宾等国都将进入现金贷时代。

  两年前,从硅谷裸辞的惠普高管Bala在印度创立了第一个基于手机应用的现金贷平台Money Tap。两年后Money Tap已经有超过100万的用户跨越20多个城市,印度现金贷蓬勃发展也成为投资创业的新蓝海。

  而事实上,国外一些发达国家现金贷行业在20世纪80年代就已经兴起,但这些国家现金贷业务在政府严格的监管下不断转型升级,已催生出更完善的模式,值得后来者借鉴。

  风靡亚洲

  不少发展中国家的现金贷行业正处于黄金时代。

  中国的现金贷平台数量是印度的百倍之多,但是这一年里,他们经历了大喜大悲,正集体陷入焦虑与慌乱中。

  从2017年4月银监会首次提及对“现金贷”业务进行清理整顿,到10月趣店的上市成为今年中国在美最大的IPO,再到11月21日互金整治办以特急形式发文停批网络小贷牌照,现金贷无疑已成为焦点。

  11月28日,北京市互联网金融行业协会向会员单位下发《关于成员单位开展业务自查工作的通知》,自查内容包括实际年化利率是否超过36%、多头负债情况、用户高息转贷情况、“羊毛党”参与情况,并要求平台对用户进行排查。12月1日,银监会普惠金融部副主任冯燕在“银监会近期重点工作通报会”上表示,现金贷整治方案将于近期下发。

  中国的现金贷行业正刮监管风暴。与中国相比,越南、菲律宾等国的现金贷行业才刚起步,印度的现金贷行业也才刚进入蓬勃发展时期。

  以印度为例,由于印度的银行系统主要服务国企和大型财团,民间借贷需求一直存在巨大缺口,民众很难从银行获得服务,现金贷市场应运而生。

  据普华永道《印度2017金融科技趋势报告》的统计,2016年印度新成立的线上借贷公司超过158家。2017年新成立公司已达225家,预计今年印度现金贷市场规模将达140亿美元。

  今年以来,Kissht、LoanTap、Rubique、Stashfin、KrazyBee、MoneyTap等多家印度网贷公司成功融资。

  中国资本的参与也十分活跃,例如小米和顺为资本领投了KrazyBee的800万美元A轮融资,复星国际旗下VC平台复星锐正则领投了Kissht的750万美元融资。

  一家现金贷公司创始人表示,“印度大部分现金贷公司都是最近两年才成立,火爆的原因可能是印度手机用户数量稳定增长,智能手机使用比例很高,而印度现金贷多是基于手机平台。另外印度年轻一代的消费观念也在逐渐从储蓄型转变成消费性。”

  消费支出增长带来消费金融的发展。公开资料显示,印度全国个人贷款总额从2007年的4.6万亿卢比增长到2016年初的13.5万亿卢比,增长近两倍。

  大摩预计,2027年印度消费行业和金融行业的市值都将是现在的4倍,分别达到2万亿美元和1.8万亿美元,市值总计接近4万亿美元。未来十年,随着科技进一步发展,消费者信贷的年均复合增长率将达到17%。

  现金贷不同于P2P平台,后者募集公众资金,极容易产生跑路的后果,而前者是“借钱出去”的模式,在商业上最突出的问题,就是“以贷养贷”和“共债”危机。

  由于用户资质不高,这类现金贷平台通常有着非常高的坏账,但行业弥补坏账最常见的做法,并非着力筛选客户,而是通过提高利率,覆盖财务损失。而利率越高,还不上钱的用户就会越多,就会形成了一种恶性循环,最终可能导致企业甚至是行业的崩盘。

  在解决“共债”危机上,印度现金贷监管部门就提供了一个可以参考的方案。他们要求将现金贷公司的数据强制提供给正式的金融机构,包括银行和非银行金融公司。然后由这些正式的金融机构提供资金,现金贷公司则变成了获客、风控的助贷机构。这不仅收集了底层人的征信数据,逐渐完善了国家的征信系统,还避免过度授信,减少了“以贷养贷”的现象,降低了债务风险。

  起源之地

  现金贷最早起源于20世纪80年代美国的Payday Loan,即发薪日贷款。美国消费者金融保护局(CFPB)定义Payday Loan是一款针对个人的短期小额贷款,借款人必须在下一个发薪日偿还,贷款时长一般为2周至一个月,额度在500美元左右。借款人无需提供任何经济能力的证明,只要提供能收到薪水的工作证明。

  在Payday Loan的业务中,利息不被称为利息,而是按照每100美元贷款收费,费用在10美元至30美元之间。根据CFPB的调研,每100美元贷款收取15美元是中值收费标准,对于典型的期限为14天的发薪贷而言,这意味着400%的年化费率。如果借款人不能及时在发薪日还款,可以延期到下一个发薪日还,但利滚利会让借款人承担巨额利息,使原本窘迫的生活更加雪上加霜,而Payday Loan便可从中攫取暴利。此外,由于Payday Loan还款是采取支票扣款的方式,如果贷款人账户金额不足以偿还支票,银行还会对借款人征收空头支票费用,附加费用和利息也会由于无法偿还贷款不断增加,最终导致借款人无力偿还而面临破产。

  美国一家信托基金研究显示,美国大多数发薪日贷款的借款人是白人,年龄在25至44岁之间、没有四年制大学学位、年收入低于4万美元以及离婚的人士等。他们一半以上拥有银行卡,但多数人银行卡不超过2张,而且几乎所有人都有其他大额负债且授信额度紧张。

  在欧美国家,个人征信体系完善,信用卡普及度高。根据美联储报告,70%至80%的美国人都有信用卡。相对于优质人群,信用分过低或者缺乏信用记录的次级人群(sub-prime),很难从传统金融机构获得信贷服务。所以应急的小额贷款显得尤为迫切。大多数借款人在几个月内使用Payday Loan支付普通的生活费用。

  自1983年Cash America率先开展Payday Loan业务以来,First Cash、Ez Corp等快速跟进,先后推出了现金垫款、预付借记卡、典当、汽车贷款、消费贷款等产品。2006年左右,英国Payday Loan业务开始发展,其中代表性机构旺家(www.wonga.com)于2007年初上线。

  信用市场爆发、互联网技术发展让Payday Loan市场快速发展。在美国,到2014年末市场上已经存在了1000多家Payday Loan服务商,累计放贷金额约460亿美元,1200万活跃借款用户,超过总人口的3%。在英国,2013年Payday Loan达到高峰,市场上有400多家企业服务商,放贷金额达25亿英镑,160万客户,超过总人口的2%。 

  尽管Payday Loan发展了近三十年,线下门店规模巨大,业务体系成熟,但其带来的问题也逐渐暴露,引起了广泛的质疑和争议。

  “消金三恶”

  日本的现金贷业务也有几十年的历史。

  根据1983年日本制定的《贷金业务规制法》,“贷金业(Money Lending Business)”成为这一不吸收存款,向消费者提供消费信贷的非银金融服务业的产业名称。

  上世纪90年代初房地产泡沫破灭后,日本的个人消费成为经济增长的重要动力。数据显示,当时日本个人消费占GDP比重在52%左右,在后面的十几年中该比例不断攀升。个人消费的蓬勃带动了日本贷金业的发展。

  日本的消费金融公司通过对个人信息的快速审查、可随意借款和还款、对借款人信息进行保护这三种特性,快速占领了信用记录不佳的客户市场,并不断做大做强。根据《福布斯》杂志,1999年,日本四大消费金融企业之首——武富士的创始人武井保雄以78亿美元的资产名列日本第一,在全世界排名第30位。

  不过随着日本贷金业的高速发展,背后隐藏的问题也逐渐浮出水面。当时业界一致认为日本贷金产业普遍存在多头借贷、高利息及不当催收三大问题,被称为“消金三恶”。

  日本政府为了遏制贷金业的“消金三恶”,从2000年起对《贷金业务规制法》进行连续修正,对贷款行业进行适当性管制,就放贷机构的准入条件、行业自律机构以及行为监管做出明确约定。

  2006年是日本消费信贷的转型改革年,当时日本最高法院颁布《利息限制法》,消费贷款公司的年利率不得超过20%,之前多出的利息部分,要全部退还给借贷者,到2010年6月全部实施完毕。同时,为了防止贷金从业者过度授信、债务人多头借贷,在借款人的借款余额方面,修正的新法规定借款人贷款余额不得超过年总收入的三分之一,否则新的借款将被禁止。

  为了符合利率上限要求,这些消费金融公司不得不将目标客户从高风险群体转移至低风险群体,息差收窄的同时潜在客户数量逐渐减少。武富士也因利息返还制度宣告破产。随后爆发的全球金融危机使日本贷金业遭到重创且至今一蹶不振。

  监管加码

  与日本一样,美国各州也不断加强对Payday Loan的监管,纷纷颁布法律法规。稍微严格一点的州,限制一个客户可以同时获得的贷款数量,限制连续贷款,强制要求同一客户两次贷款之间要有一定的时间间隔。更加严格的州禁止发薪日贷款机构使用刑事控告的方式来敦促客户还款。最严格的州要求取缔所有的发薪日贷款,这也导致了发薪日贷款公司像赌博业一样,在部分监管宽松的州聚集。

  2014年英国金融行为监管局(FCA)率先颁布了《消费贷款管理细则》,对高成本短期贷款(hight-cost short-term)进行监管。同年美国CFPB开始出台专项办法对Payday Loan进行全面规范。

  2015年英国FCA颁布了更为严格的法规,包括对发薪日贷款的利率和费用进行封顶。所有贷款的利息和费用不得超过0.8%每天。

  2016年美国CFPB发布了关于 Payday Loan新规征求意见稿。要求Payday Loan机构向主管部门申请资格认证,并建议只向合适的人群借款,让消费者充分了解借款所承担的义务与风险。允许出借人提供两种长期贷款选项:一种为年化利率上限为28%且申请费用不得超过20美元的贷款;另一种为贷款期限不超过2年,年化利率不超过36%的贷款,但违约率需要控制在5%以内,从而进一步控制风险。

  今年10月, CFPB出台新规,要求出借人放贷前评估借款人是否有能力还款。限制现金贷债务“陷阱”。

  除了法律层面的严格监管,越来越多的美国人也呼吁限制Payday Loan业务,一些组织和企业率先做出了表率。

  2015年8月,Facebook率先封杀了有关发薪日贷款的广告。2016年7月开始,谷歌拒绝“Payday Loan产品”出现在谷歌搜索引擎,而且将不再允许还款期限少于60天的贷款广告被搜索,并在美国禁止年利率超过36%的贷款广告。

  英美希望通过监管机制的不断升级完善来降低小额现金贷款对普通大众带来的不良影响。这也导致了Payday Loan近年来整体市场收缩的现象。

  在英国,监管规则落地6个月后,Payday Loan的申贷客户数、授信通过率和贷款金额分别下降了20%、50%和35%。FCA对监管制度落地可能产生的市场影响进行评估,认为最终仅有1/4的Payday Loan机构能够留在市场。

  在美国,First Cash、EZ Corp、Cash America等上市型Payday Loan服务商均表示,根据监管规则实施调整后业务收缩。如今,Cash America已经从纽交所退市。

  部分研究者认为,此举使用强制性措施保护消费者避免债务缠身。但也有研究表明,此举降低了Payday Loan供应规模,伤害了市场机制,但从电话及网络投诉渠道的调查来看,原有问题并没有显著降低。

  模范版本

  2016年10月,投行巨擘高盛成立以其创始人之一Marcus Goldman命名的个人无抵押网络借贷平台Marcus。高盛之所以想要成立自己的借贷平台,主要是想与Lending Club这样的金融科技公司竞争分一杯羹,同时填补2008年经济危机以后银行在个人借贷市场的空白。

  高盛瞄准了寻求信用卡替代品的人群。与信用卡不断变动的利率和多重费用不同的是,信用良好的借款人可向Marcus申请利率固定不含其他费用的借款。

  高盛银行融资业务全球主管Stephen Scherr曾表示 “无担保贷款业务目前市场缺口较大,我们能够就此在大型银行和小型金融科技企业间辟出一条蹊径。银行业巨头,如美国富国银行、摩根大通以及美国银行,通常依靠信用卡业务赚取大量利润,因此他们不会提供另一种同类借贷产品来损伤自己的利益。”

  与一些网络借贷初创公司相比,高盛不需要费心寻找贷款的资金来源,或是按照特定的标准包装以更好地出售这些贷款产品。高盛收购通用电气旗下的通用资本银行以及其他银行来扩大资金来源,为Marcus铺好路,使其具备更大的灵活性,能够为平台提供更多的选择,包括贷款产品的数额、条款和偿付期限等。

  在客户方面,Marcus以传统方式来操作,比如电子邮件,提交借款申请时必须出示高盛所发电子邮件中包含的邀请码。目前,Marcus只面向美国用户开放。

  同时,高盛不会自己将借款人和投资者的资金供需进行匹配,而是寻求通过银行来发放贷款资金。这也就决定了Marcus的资金成本很低,借款人可以获得更有竞争力的条款。

  高盛现金贷虽然审批快,不需要任何材料和抵押,但首先要保证的是贷款人的还款能力,只有信用分达一定额度才有贷款资质。更重要的是,贷款范围是3500-3万美元,期限为3至6年,客户可以私人订制贷款期限,以便确定合适的还款金额,真正意义上帮助一时陷入困难的人实现财务过渡。

  美国信用卡贷年利率近17%,高盛现金贷平均年化利率12%。其中约3%是营运成本,4%是坏账成本、再去除3%左右的资金成本,高盛现金贷业务仅剩2%左右“利润”。

  《华尔街日报》的一篇评论认为直接与零售客户接触对于一直走“高大上”路线的高盛来说是巨大飞跃,因为在此之前高盛在借贷方面的布局只有面向私人银行客户的借款、住房抵押贷款,向私募股权基金提供借款,向机构客户的贷款等产品类型。个人和小微企业贷款这块新兴业务会成为高盛利润最高的业务,高盛方面称,资金回报率可达到20%。

  Marcus发展速度异常迅猛,仅用8个月时间就跨过了10亿美元的门槛,11月中旬突破20亿美元。

(责编:李栋、赵爽)

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