南方日报讯 （记者/唐柳雯）20日，债市延续弱势，市场情绪仍偏谨慎。截至记者发稿时，10年期国债期货主力合约T1803收跌0.11%；5年期国债期货主力合约TF1803收跌0.01%。

　　有分析认为，10月以来债市连续调整、收益率大幅上行的主因是基本面预期修正、通胀预期升温以及监管预期。

　　值得注意的是，就在上周五，多部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）。广发基金表示，新规之下，债券等标准化资产有望形成结构性的利好。

　　“《指导意见》的出台相当于‘靴子落地’，短期有‘利空出尽’的逻辑。”广发基金指出，中长期来看，新规落地后，各机构对于业务的调整动作逐步开始，资管业务的增长回归理性和平稳，债券市场增量资金将有所萎缩；但从结构性来看，《指导意见》倾向于限制非标类资产的投资、限制通道业务、资金池业务，“标准化资产可能受益于挤出效应，未来可能有利于标准化的债券”。

　　交通银行金融研究中心分析师陈冀则表示，短期债市表现或更多取决于投资人对政策的理解和预期；而从更长期来看，资管产品面临调整压力将是必然。“这种确定性的远期预期必然也会影响当前预期，使得短期实现债市行情反转的可能性更小。”因此，其认为债市到期收益率到达阶段性“顶部”的说法言之尚早，抄底配置债市短期仍需保持谨慎。

　　值得注意的是，20日央行在公开市场进行了1000亿元逆回购操作。考虑到周一有800亿元逆回购到期，故央行当日在公开市场净投放200亿元。

　　数据显示，本周将有6400亿元逆回购到期，分析人士认为，央行将继续“削峰填谷”维稳资金面。而在《2017年第三季度中国货币政策执行报告》中，央行也表示，将保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。适应货币供应方式变化和金融创新发展，密切监测流动性形势和市场预期变化，灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排工具搭配和操作节奏，“削峰填谷”维护流动性基本稳定，把握好保持流动性基本稳定和去杠杆之间的平衡。

分享让更多人看到