春节前债市资金面仍偏紧

　　在弱市中，最好的进攻就是防守。近期债券市场调整，令原本“火爆”的债市迅速降温。但从历史来看，即便在弱市中，懂得防守和进攻的债基业绩表现更优。以目前正处开放申赎期的诺安泰鑫一年定期开放债基为例，该基金成立于债市调整的2013年11月，凭借擅守能攻的特点，第一个封闭期的业绩涨幅就超过9%。

　　行情总在绝望中诞生。回顾2013年，经济开始弱势复苏，市场资金面趋紧，6月20日的银行间隔夜拆借利率高达13.44%，创出历史最高，随后债市出现宽幅调整。调整结束后，2014年和2015年债市迎来牛市。2016年，债市重归震荡市。经过这一轮的牛熊转换，诺安泰鑫一年定开债基凭借出色的业绩表现，获得了市场广泛认可。

　　调整后的债市仍充满机会。春节前，债市资金偏紧局面难以解除，可暂时放缓配置节奏，以短期品种为主。春节后，根据市场和政策变化，可择机重新介入中长期利率债，提升组合杠杆率，获取超额收益。