中国证券基金业协会副会长钟蓉萨（摄影：李栋）

人民网北京12月10日电 （李海霞）10日，养老金融50人论坛（CAFF50）2016年会在北京召开。中国证券基金业协会副会长钟蓉萨在主旨演讲中表示，如何能够把市场里的短钱通过养老金第三支柱机制变成长钱，是我们的目标，养老金资产配置的多元化是必然趋势。

钟蓉萨介绍说，在国际上，耶鲁基金、包括哈佛的捐赠基金，配置都是非常多元化的，包括PE、VC、不动产的投资，也包括绝对回报的资产，来支撑他们长期资金资产配置的需求。

然而，相对而言，我们国内养老金的资产配置相对就比较单一，主要还是在投二级市场的股票和债权，对于一些长期配置的比例相对就低一些。

钟蓉萨认为，REITs是长期资金投资的一个重要标的。在她看来，第三支柱的需求递延实际上是一种税收的制度安排，其实REITs本身在美国也是在七八十年代的一种税收制度安排，可以避免双重征税。同时，在美国或是新加坡，REITs基金是一个非常低门槛的一种产品，同时也是高分红的产品。

据钟蓉萨介绍，美国上市REITs的75%的市值都是由养老金、机构投资者和共同基金以及ETF拥有。从投资范围来讲，都是覆盖了包括公寓、写字楼、工业用地、数据中心、医院、仓储等。尤其在印度，专门有基础设施的REITs。

事实上，REITs通过专业的管理人来进行管理。同时，它是在二级市场可以交易，流动性好，信息披露好。不仅如此，它还被严格监管而且运作透明，而且跟传统资产相关性低。

“REITs就是因为有这些特点，它提供了长期稳健的现金流的回报。这个特点契合了我们包括养老金、慈善基金这些长期资金的需求。” 钟蓉萨说。  

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