国债期货下跌，意味着国债收益率上涨。

　　北京晨报讯（记者 姜樊）国债期货已经连续两日出现较大幅度下跌。昨日早盘，国债期货再度大跌。不过，业内人士指出，国债期货下跌，意味着国债收益率上涨，或将影响未来理财市场的收益情况。

　　数据显示，昨日早盘，国债期货继续暴跌，10年期国债期货T1703合约报98.5，跌幅0.49%；5年期国债期货TF1703合约跌破100关口，报99.925，跌幅0.28%。

　　本周以来，国债期货出现大幅调整。周二，国债期货市场出现大幅下挫，10年期国债期货创出上市以来单日最大跌幅。业内人士普遍认为，与当下资金面持续收紧不无关系。挖财投资副总监李佳表示，目前正处于月末时段，一般来讲，月末资金链紧张，但央行并没有进一步释放流动性，是国债期货下跌的重要原因。

　　值得注意的是，相较于国债期货下跌，象征着市场资金松紧的上海同业拆放利率（shibor）已经出现了连续十余日的上涨。数据显示，昨日shibor继续全线上涨，其中隔夜shibor利率再度上涨1.40个基点至2.3160%，14天期shibor利率则上涨2个基点至2.6380%。不过，昨日央行在公开市场上净投放900亿元，结束了连续四天的净回笼。

　　不仅如此，国泰君安首席固定收益分析师徐寒飞认为，本轮市场调整可能并非来自一般意义上的利空，除了资金面紧张外，也与“去杠杆”预期有着极大关系。

　　徐寒飞认为，“去杠杆”预期很可能引发部分机构真正的“去杠杆”，连锁反应可能导致市场短期的暴跌。债市面临的基本面和外部流动性边际在改善。对于债市后续，李佳认为，在去杠杆以及经济数据进一步向好、美国加息等因素的影响下，未来走势并不乐观。

　　“对于理财市场而言，债券仍将是未来理财资金的重要投向。”李佳表示，由于监管的加强，银行理财资金已经极少进入房地产市场、股市等领域，债券是最重要的投资领域。

　　不过，李佳表示，债市收益率的上升，却将因为杠杆率的下降而趋于平稳。总体来看，挂钩债市的1年期以内的短期理财，以及货币基金等理财品种或将迎来较好的收益水平。但长期来看，纯债券基金则会因为明年债券市场震荡走势而不被看好，收益率或将与今年持平。

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