6月M2余额同比增9.4% 增速放缓或成新常态

　　7月12日，央行公布数据显示，截至6月末，广义货币（M2）同比增长9.4%，增速比5月末低0.2个百分点，连续两个月在10%以下运行。

　　对此，央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘指出，随着稳健中性货币政策的落实和金融体系内部去杠杆，M2增速放缓可能成为新常态。

　　实体经济资金需求有回升势头

　　央行公布的数据显示，6月末，广义货币（M2）余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速分别比5月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点；狭义货币（M1）余额51.02万亿元，同比增长15%，增速分别比5月末和上年同期低2个和9.6个百分点；流通中货币（M0）余额6.7万亿元，同比增长6.6%。上半年净回笼现金1326亿元。

　　阮健弘称，对M2增速放缓要客观看待。其一，金融对实体经济的支持力度是稳固的，没有减少；其二，货币政策操作注重预调和微调，金融监管协调有所加强，金融部门适当地把握了去杠杆的节奏；其三，6月数据具有基数效应，基数效应拉低了6月M2增速约0.15个百分点；其四，随着金融进一步回归到为实体经济服务的本源，只要实体经济合理的融资需求得到满足，M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2增速可能成为新常态，对此不必过度解读。

　　在信贷数据方面，6月份，人民币贷款增加1.54万亿元，同比多增1533亿元，创6月同期历史新高。今年上半年，人民币贷款增加7.97万亿元，同比多增4362亿元。其中，住户部门贷款增加3.77万亿元。

　　招商银行资产管理部高级分析师刘东亮认为，6月信贷数据全面超预期，其中居民户中长期贷款增长逆势反弹，显示房地产调控政策对整体销售影响不大，也反映出三四线城市地产销售不减。另一方面，公司户中长期贷款出现反弹，显示实体经济资金需求有回升势头，这与6月制造业PMI走高相吻合。

　　资金流向实体经济和小微企业

　　“今年上半年，对银行表外业务转表内和同业业务的监管加强，金融政策收紧，在这样的影响下，M2增速有所下降。从当前的情况看，如果去杠杆力度加大，今年下半年M2增速不会太快。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智说。

　　在社会融资规模方面，据初步统计，2017年上半年社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元，整体保持向好势头。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.21万亿元，同比多增7288亿元。

　　刘东亮认为，总体而言，6月金融数据表明实体经济需求未见显著降温，三季度中国经济或仍有超预期表现，预计央行货币政策中短期将按兵不动，维持稳健中性，而强监管、去杠杆的政策不会很快撤出。

　　“房地产政策趋紧，防止房地产金融风险和泡沫增长的效果比较明显，下半年房地产销售和房地产开发投资的增速可能会降下来。”刘学智说。

　　对中小企业而言，下半年整体信贷利率有可能会上升，影响到中小企业的贷款，但同时也存在积极因素。对银行间市场的表外业务的监管，让资金流向实体经济和小微企业，令其获得资金的能力增强，加之财政政策的支持，为中小企业减轻了经营成本。

　　南方日报记者 唐子湉