銀行一季度業務PK：降息周期下息差明顯縮水

年報大戲剛剛落幕，A股上市銀行又馬不停蹄展開一季度的業績PK。截至昨晚，16家A股上市銀行中有10家披露了一季度經營情況，在去年5次降息的影響下，多家銀行出現了淨息差縮水的情況。在經濟下行、貨幣政策趨向寬鬆的局面下，銀行信貸業務利潤空間越來越薄。

從淨利潤方面來看，10家銀行中有半數歸屬於母公司股東淨利潤增速較去年上漲，分別為工行、農行、中行、招行和中信銀行。其中，工行淨利潤增速從去年的0.48%增至0.59%，農行從0.62%升至1.06%，中行從0.74%升至1.7%，招行由3.19%升至6.56%，中信銀行由1.15%升至2.49%。

南京銀行和寧波銀行雖然淨利潤增速有所下滑，但依然維持了15%以上的較快增長。南京銀行歸屬於母公司股東的淨利潤增速為19.49%，遙遙領先於其他銀行。這也符合了小型銀行快速發展的慣例。

商業銀行作為顯著的順周期行業，在經濟發展較好之時，信貸業務需求旺盛，業績也能快速增長。但近兩年經濟下行壓力較大，央行多次採取降息、降准等寬鬆政策，商業銀行賺錢也越來越難。在已經公布一季報的銀行中，北京商報記者發現，多數銀行淨息差都明顯縮水。招行表示，2015年內5次降息導致的資產負債重定價在一季度集中釋放，該行2016年1-3月淨利差為2.49%，淨息差為2.62%，同比分別下降0.23個和0.28個百分點，環比分別下降0.13個和0.15個百分點。工行也指出，受央行降息的持續影響，年化淨息差2.28%，比上年全年下降19個基點。

同時，交行淨息差2.01%，同比下降0.28個百分點﹔中行淨息差1.97%，同比下降0.25個百分點﹔興業銀行淨息差同比下降0.22個百分點﹔中信銀行淨息差同比下降0.19個百分點至2.13%。南京銀行和寧波銀行則披露了淨息差環比變動情況，其中，南京銀行淨息差2.57%，環比下降0.04個百分點﹔寧波銀行淨息差2.2%，環比降低0.18個百分點。

不過，在10家銀行中也出現了淨息差上揚的案例。平安銀行表示，2014年11月以來，央行連續降息，銀行利差普遍收窄，該行積極應對利率市場化，加強資產負債結構與定價管理，報告期內淨利差2.76%、淨息差2.87%，分別同比提升0.19個和0.14個百分點。

淨息差是利息淨收入與總生息資產平均余額的比率。在國內商業銀行利息淨收入佔“大頭”的業務格局中，淨息差直接影響著銀行的賺錢能力。中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛分析稱，利潤市場化改革疊加利率下行周期，導致商業銀行淨息差持續大幅收窄。國有銀行負債端零售客戶較多，利率成本較為剛性，貸款客戶結構中的大型企業客戶佔比較高，溢價能力較弱，降息后貸款收益率隨行就市，息差收窄較明顯。

除了淨息差普遍降低，由壞賬引發的撥備覆蓋率降低也引發了市場關注。2015年年報顯示，工行、中行、建行、交行、民生、光大等撥備覆蓋率已不足160%。而一季報時，工行、中行撥備覆蓋率已經跌破監管的150%紅線，分別為141.21%和149.07%。不過相關人士稱，監管規定3個月不達標才會觸發監管處罰，這意味著，如果6月底前撥備覆蓋率監管指標仍未下調，上述銀行還可以再增加撥備覆蓋率以滿足監管要求。

此前市場有傳言，撥備覆蓋率有望實行逆周期管理，監管層在研究下調撥備覆蓋率150%這一監管紅線。但在銀行不良貸款攀升的情況下，撥備的預留將進一步吞噬銀行利潤，這對於淨利潤增速瀕臨零增長的國有銀行來說，影響甚大。