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2021:穩健的貨幣政策要靈活精准、合理適度

2021年01月07日09:05 | 來源:金融時報-中國金融新聞網
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1月4日召開的2021年中國人民銀行工作會議提出,穩健的貨幣政策要靈活精准、合理適度。完善貨幣供應調控機制,保持廣義貨幣和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。這一表述與此前召開的中央經濟工作會議和2020年四季度人民銀行貨幣政策委員會例會表述一致。

專家表示,當前國內外經濟金融形勢復雜嚴峻,雖然中國經濟增長內生動力強,但也存在疫情等不穩定不確定因素。在此背景下,央行為2021年貨幣政策定調為“靈活精准、合理適度”,意在堅持穩中求進工作總基調,穩健的貨幣政策將保持連續性、穩定性、可持續性,把握好政策時度效,為加快構建新發展格局提供有力有效的金融支持。

結構性貨幣政策工具繼續發力

2020年12月召開的中央經濟工作會議中強調宏觀政策包括貨幣政策“不急轉彎”。

對此,植信投資研究院高級研究員劉鴻表示,這有兩方面的含義,首先是貨幣政策要穩健,不會出現大幅的收緊和調整﹔其次是不要搞“急轉彎”,即考慮到經濟增長已經逐漸恢復,貨幣政策即便要調整,也是相對平穩的微調,保持合理適度。

事實上,“不急轉彎”的基調已經在政策執行上有體現。近期央行等部門已下發通知,普惠小微企業貸款延期還本付息和普惠小微企業信用貸款兩項直達實體經濟的貨幣政策工具延期至2021年3月31日。

對於央行強調貨幣政策“靈活精准、合理適度”,光大銀行金融市場部分析師周茂華表示,這意味著結構性政策工具將是2021年貨幣政策的主要抓手,繼續發揮結構性政策工具的靈活、精准優勢。

2020年以來,為支持疫情防控和復工復產,結構性貨幣政策工具發揮了重要作用。中國銀行研究院資深經濟學家周景彤認為,2021年,結構性貨幣政策工具將繼續發力,引導金融機構加大對科技創新、小微企業、綠色發展等重點領域的支持,確保政策工具使用的可持續性和精准性,服務經濟的高質量發展。

利率方面,與2019年末相比,2020年三季度末企業貸款加權平均利率下行幅度達到49個基點,超過了1年期LPR的下行幅度(30個基點)。央行表示,將健全市場化利率形成和傳導機制,深化貸款市場報價利率改革,帶動存款利率市場化。

引導金融資源向綠色發展領域傾斜

值得關注的是,此次人民銀行工作會議對落實碳達峰、碳中和以及綠色金融工作做出了重點部署。

“近年來,我國綠色金融改革試驗區取得較好效果,綠色金融市場規模不斷增大。由於我國經濟結構、能源結構等方面制約,2035年碳達峰后排放穩中有降壓力不小,而2021年是‘十四五’開局之年,需要開好局、起好步,要進一步發揮金融在引導和優化產業發展模式中的作用。”周茂華表示。

據測算,在碳中和願景下,我國所需要的綠色低碳投資規模應該在100萬億元以上。周景彤表示,當前我國綠色金融服務存在較明顯的碎片化現象,綠色金融標准體系並不能很好地適應碳中和願景,需要進一步制定統一的綠色金融標准。

對此,央行強調了五方面工作——逐步健全綠色金融標准體系,明確金融機構監管和信息披露要求,建立政策激勵約束體系,完善綠色金融產品和市場體系,持續推進綠色金融國際合作。

周茂華認為,上述一系列措施有助於完善相關基礎設施、加強政策激勵約束、豐富綠色金融產品,進一步發揮金融市場配置資源功能,引導資源向綠色經濟方向集聚。

央行同時指出,推動建設碳排放交易市場為排碳合理定價。自2011年北京、天津、上海、重慶、深圳、廣東和湖北七省市啟動碳排放權交易試點至今,中國已經發展成配額成交量規模全球第二大的碳市場。周景彤表示,加快建立全國性的碳排放權交易市場,將為碳金融發展帶來更廣空間。

加強互聯網平台金融活動審慎監管

近年來,國內防范化解金融風險取得重大進展,宏觀風險整體趨於收斂。周茂華表示,由於宏觀經濟金融環境變化等多因素影響,部分中小銀行風險、互聯網平台風險等風險較為突出,同時需要警惕房地產“灰犀牛”和“影子銀行”風險反彈等。

央行也提到加強互聯網平台公司金融活動的審慎監管。中央經濟工作會議提出,金融創新必須在審慎監管的前提下進行。

周景彤認為,要進一步明確金融和科技之間的關系,對部分平台假借科技外衣,實則從事的仍是傳統金融業務的行為要加以監督,防范利用新興科技鼓勵各類非理性或超前消費行為,防止誘發社會風險。央行表示,強化支付領域監管,個人征信業務必須持牌經營,嚴禁金融產品過度營銷、誘導過度負債,嚴肅查處侵害金融消費者合法權益的違法違規行為。

央行同時表示,完善風險防范處置長效機制,壓實金融機構和股東主體責任、地方政府屬地責任、金融監管部門監管責任和最后貸款人責任。周茂華預計,中小銀行風險化解將與多渠道補充資本協同推進,持續夯實風險抵御能力和服務實體經濟的能力。

債券市場方面,2020年11月以來,債市違約現象有所抬頭。央行提出,健全多渠道債券違約處置機制,加大對債券市場逃廢債、欺詐發行等違法違規行為查處力度,並表示將牽頭制定債券市場發展規劃,推動完善債券市場法制。周茂華表示,這些措施將有助於加快完善債券市場交易和監管制度,提高違法違規成本,促進債券市場規范健康發展。

(責編:張文婷、孟哲)

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