54.07%

　　邦彥技術研發人員數量從2017年末的 209人減少至2018年末的96人，一年時間縮減了54.07%。邦彥技術2020年6月末的研發人員也才131人，不及2017年年末的62.68%。

　　一家成立近20年，但報告期內僅2019年才盈利的公司要來科創板上市了。

　　12月7日，邦彥技術股份有限公司（下稱“邦彥技術”）將科創板上會，接受上市委的審核。

　　《國際金融報》記者發現，在盈利能力不佳的情況下，邦彥技術的人員規模在減少、費用開支在不斷縮水，邦彥技術的未來，顯然打上了問號。

　　研發人員大猛減

　　邦彥技術在上會稿中表示，公司主要從事信息通信和信息安全設備的研發、制造、銷售和服務，核心業務包括融合通信、艦船通信和信息安全三大板塊。公司通過長期堅持基於客戶需求的技術創新和常年承擔客戶委托的型號研制開發任務，三大業務板塊形成了成熟和成體系的產品線。

　　但記者發現，成立於2000年且“自認成熟”的邦彥技術盈利狀況較差。

　　2017年-2019年以及2020年上半年（下稱“報告期”），邦彥技術的營業收入分別為2.23億元、2.35億元、2.7億元、3088.73萬元，歸母淨利潤分別為-4415.55萬元、-4645.78萬元、2789.01萬元、-2351.06萬元，累計虧損8623萬元。

　　報告期內，邦彥技術僅2019年盈利，但這個唯一的“盈利年”也頗值得深究。

　　數據顯示，邦彥技術2019年非經常性損益為848.92萬元。扣除這部分偶然因素后，邦彥技術2019年扣非后歸母淨利潤僅僅隻有1940.09萬元。

　　某知名注冊會計師對記者表示， 非經常性損益是指公司發生的與經營業務無直接關系，或是雖與經營業務相關，但由於其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。

　　記者發現，邦彥技術這“難得的盈利”靠得是“省吃儉用”。

　　據悉，邦彥技術2019年研發費用為5666.88萬元，比2018年少了956.49萬元，相較2017年更是少了2712.92萬元。

　　研發費用下滑的主要原因之一為研發人員減少，比如邦彥技術研發人員數量從2017年末的209人減少至2018年末的96人，一年時間縮減了54.07%。另外，邦彥技術2020年6月末的研發人員也才131人，不及2017年年末的62.68%。

　　邦彥技術2019年銷售費用也有類似的情況，公司這一年的銷售費用為2494.13萬元，比2018年少了1060.46萬元，相較2017年更是少了2535.31萬元。銷售費用下滑的主要原因之一則是銷售人員減少，2017年至2019年的每年期末，公司的銷售人員分別為97人、67人、49人。

　　2019年，邦彥技術研發費用和銷售費用合計同比減少便達2016.95萬元，超過了當年的扣非后歸母淨利潤。

　　關於公司能否保持目前的研發費用和銷售費用，記者向邦彥技術發去採訪提綱，但截至發稿尚未收到回復。

　　何時能分紅

　　需要指出的是，邦彥技術截至2020年6月30日的未分配利潤為-3.07億元。

　　上海漢盛律師事務所合伙人王建新對記者表示，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。

　　這意味著，在年末的未分配利潤轉負為正前，邦彥技術無法向股東分紅。

　　記者計算，哪怕按邦彥技術“節衣縮食”的2019年歸母淨利潤計算，其未分配利潤扭虧為盈也需要11年。

　　在此背景下，邦彥技術此次科創板IPO擬募資金8.02億元，為公司淨資產的2.05倍。為此，邦彥技術發行不超過3805.63萬股（佔發行后的25%），以此計算其達到目標的市值高達32.08億元，對應2019年歸母淨利潤的市盈率為115.02倍。而截至2020年12月2日，科創板盈利企業市盈率的中位數隻有74.03倍。

　　邦彥技術設置這個“高遠”募資目標，原因或許是：為外部投資者保本。

　　2019年12月，邦彥技術外部投資者的增資估值為23.98億元，而公司達到IPO募資目標的市值約為32.08億元，考慮到稀釋作用后，邦彥技術僅僅隻能讓最近一批外部投資者保本。

　　值得一提的是，這波外部投資者幫助邦彥技術不少。邦彥技術2019年完成了3.85億元的股權融資，使負債率由2018年的99.67%降至2019年的46.98%。

　　更變遲到兩年半

　　記者還發現，報告期內，邦彥技術董監高的變化不小，共有11人離任。

　　比如，公司原董事、副總經理魯彬已於2017年9月離任﹔公司原董事、董事會秘書、財務總監李進已於2017年12月離任﹔公司原董事、副總經理李漢於2018年5月離任副總經理，於2018年12月離任董事。

　　但國家企業信用信息公示系統顯示，邦彥技術2020年5月才進行工商變更，這距離魯彬離任已經過去了兩年半。

　　某知名券商高管對記者表示，這說明這家公司規范意識差。

　　知名律師嚴義明對記者表示，“董事離任需要及時變更，但法律上好像沒有規定罰則。”

　　雖然上述情況可能沒有處罰，但報告期內，邦彥技術因未按時上報安監季度統計表而被深圳市南山區安全生產監督管理局處罰1萬元。

　　另外，天眼查顯示，邦彥技術子公司邦彥技術股份有限公司分工廠在2019年12月和2020年9月因未按規定期限公示年報而被列為經營異常。無獨有偶，邦彥技術子公司邦彥技術股份有限公司北京分公司也有類似的情況，該公司列入經營異常名錄的時間為2020年10月。

　　也就是說，哪怕是邦彥技術提交科創板申報稿后，仍有不少規范不到位的地方。

分享讓更多人看到