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央行:深化LPR改革 推動實現利率“兩軌合一軌”

2020年09月16日08:54 | 來源:人民網-金融頻道
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人民網北京9月16日電 (記者羅知之)中國人民銀行9月15日發布的《中國貨幣政策執行報告》增刊提出,下一步,央行將繼續深化貸款市場報價利率(LPR)改革,推動實現利率“兩軌合一軌”,完善貨幣政策調控和傳導機制,健全基准利率和市場化利率體系,深化金融供給側結構性改革,促進經濟高質量發展和形成新發展格局。

增刊指出,利率市場化是中國金融領域最核心的改革之一,是建設社會主義市場經濟體制、深化金融供給側結構性改革的重要內容,是建設現代中央銀行制度的關鍵環節,是健全基准利率和市場化利率體系、完善金融機構自主經營機制的必要條件。

據介紹,中國的利率市場化改革穩步推進,但長期以來存在利率“雙軌”問題,推動利率“兩軌合一軌”是利率市場化改革的迫切要求。央行牢牢抓住貸款利率改革這個"牛鼻子”,以推動貸款利率和市場利率並軌為重點,於2019年8月17日宣布啟動改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,疏通貨幣政策傳導渠道,推動降低貸款利率。

增刊稱,經過一年來持續推進,LPR改革取得了重要成效。一是LPR充分體現了市場化特征。LPR報價逐步下行,發揮了方向性和指導性作用。二是LPR已經成為銀行貸款利率的定價基准。金融機構絕大部分新發放貸款已將LPR作為基准定價,存量浮動利率貸款定價基准轉換已於2020年8月末順利完成,轉換率超過92%。三是央行貨幣政策操作向貸款利率傳導的效率明顯增強。貸款利率隱性下限被完全打破,銀行內部定價和傳導機制的市場化程度顯著提高。四是以改革的辦法促進降低貸款利率成效顯著。企業貸款利率明顯下行,銀行對中小微企業的支持力度持續加大,金融結構進一步優化。五是LPR利率衍生品市場迅速發展,金融機構利率風險管理手段不斷豐富。六是促進存款利率的市場化,推動存款利率與市場利率也開始逐步並軌。

從金融機構實際感受來看,金融機構普遍認為 LPR 改革后貸款市場競爭性提升,小微企業融資可獲得性增加,貨幣政策傳導機制更加暢通。央行 2020 年 1 月對 12 個省(市)660 家金融機構開展的專題調研顯示,55%的樣本金融機構認為在 LPR 改革后貸款市場競爭增強,大中型企業議價能力提高,一些銀行主動下沉客群,增加小微企業貸款﹔約九成的樣本金融機構認為利率從貨幣市場向信貸市場的傳導效率有所提高,其中 21%的機構認為顯著提高。

總體看,中國的LPR改革取得重要成效。央行認為,主要有以下經驗:一是抓住主要矛盾。厘清利率市場化改革的邏輯和思路,牢牢抓住貸款利率這個關鍵點實現重點突破,帶動全局。二是設計科學方案。立足中國金融體系以銀行體系為主的基本國情,從改革完善LPR形成機制入手推動改革,增強LPR對貸款利率的方向性和指導性,帶動貸款利率的市場化,並進一步推動存款利率的市場化。三是明確改革進度。對銀行運用LPR定價提出既清晰明確又切合實際的時間表,及時推動存量浮動利率貸款定價基准轉換,有效引導和管理市場預期,避免改革久拖不決形成僵持局面。四是堅持統籌兼顧。既通過改革破解利率傳導中的體制機制障礙,又實現降低貸款利率的現實目標,還促進優化金融結構,解決小微企業融資難融資貴問題。

(責編:羅知之、杜燕飛)

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