第二個“5·15全國投資者保護宣傳日”如約而至，主題為“心系投資者 攜手共行動”。

過去的一年，針對投資者的綜合保護體系正在加速構建：“深改12條”專門提及加強投資者保護﹔証監會主席易會滿出任証監會成立的投資者保護工作領導小組組長﹔今年3月實施的新《証券法》，增設專章保護投資者權益，在立法層面提供支撐……

特別是近一個多月來，國務院金融委接連三次會議提及資本市場，強調“堅決打擊各種造假和欺詐行為”“對造假、欺詐等行為從重處理”“保護投資者合法利益”……

一攬子動作背后，釋放的信號清晰且明確。

多位業界人士接受人民網金融頻道採訪時表示，一方面，資本市場監管從嚴，重拳打擊上市公司違法違規行為，是對投資者的有效保護﹔另一方面，投資者也要提高自身金融素養，正確認知市場風險。

資本市場從嚴監管常態化

近日，証監會公布了2019年証監稽查20起典型案例，涉及財務造假、信披違規、操縱市場、內幕交易等多個資本市場違法違規類型。在過去的一年中，証監會共作出行政處罰決定296件，罰沒款金額41.83億元，市場禁入66人。

“近年來，上市公司從嚴監管成為常態。”中証中小投資者服務中心投資者教育部執行經理程彥喬表示，這與我國証券市場投資者結構有關，A股投資者中以個人投資者，或市值低於50萬元的中小投資者為主。

程彥喬認為，與專業機構投資者相比，中小投資者存在信息獲取劣勢，以及風險防范能力不足，專業知識缺乏等弱點，他們的合法權益更容易受到侵害。

從4月7日到5月4日，近一個月的時間，國務院金融穩定發展委員會（簡稱金融委）召開的三次會議，都提及嚴打資本市場造假行為，明確要“發揮好資本市場的樞紐作用，堅決打擊各種造假和欺詐行為”“必須堅決維護投資者利益、嚴肅市場紀律，對資本市場造假行為‘零容忍’”。

“資本市場的核心是要發揮好服務實體經濟和投資者的功能，這也是金融委會議所強調的。”興業銀行首席經濟學家魯政委對人民網金融頻道說，“市場的核心根基是投資者保護，讓市場為投資人帶來財富效應，才能形成良好金融生態，建立多層次資本市場，拓寬企業融資渠道，提高直接融資佔比，降低杠杆率。”

深圳証券交易所投資者教育中心副總監沈梁軍表示，保護好投資者合法權益，是資本市場的初心和使命。重拳打擊上市公司欺詐造假行為，是對投資者的有效保護。

新《証券法》設立投資者保護專章

3月1日起施行的新《証券法》增設投資者保護專章，例如區分專業和普通投資者、完善証券糾紛調解、完善現金分紅、規定先行賠付等。

“這是我國投資者保護証券立法集中規定從無到有的進步，是重大的制度創新，彰顯了我國資本市場對投資者保護的決心，也為中小投資者提供更加便捷、法治化的維權渠道，為資本市場長期、穩定、健康發展提供制度保障。”程彥喬表示。

新《証券法》還探索建立了中國特色的証券集體訴訟制度，以適應証券發行注冊制改革，加強投資者保護和權利救濟需要。

“把投資者尋求自我救濟的通道打開，是我們一直在做的事情。要有向有關部門投訴的通道，有更活躍的公益組織，有更多專業機構和從業人員供給。”中國人民大學法學院教授葉林表示，“投資者也要提高自身金融素養，提高自己對市場風險的理解。”

創業板改革並試點注冊制

4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過《創業板改革並試點注冊制總體實施方案》，正式啟動了創業板改革並試點注冊制。

“注冊制的關鍵是通過充分信息披露，讓投資人自己判斷價值，管理部門不去干預或做價值判斷，這就意味著政策的內涵本質是投資者保護至上。”魯政委說。

光大証券首席經濟學家彭文生認為，投資者保護對創業板改革並試點注冊制起到了關鍵作用。注冊制核心是信息披露，把上市環節交給市場，一方面要行使嚴格退市制度，一方面要增加資本市場違法違規成本，加大打擊上市公司欺詐作假行為力度。

做好投資者適當性管理，也是保護投資者的關鍵。葉林表示，金融機構在把股票、基金產品賣給投資者的時候，要幫助判斷其承受能力。

記者注意到，創業板注冊制改革對投資者的投資經驗和投資金額設定了“門檻”。例如，需要參與証券交易24個月以上，申請權限開通前20個交易日証券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於人民幣10萬元。

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