周一股市大跌，抄底資金繼續洶涌入市。股票交易型開放式指數基金（ETF）再獲百億資金淨流入，超過八成產品有資金淨買入。

單日淨流入再超百億

根據銀河証券基金研究中心的股票ETF資金測算模型計算，3月23日，股票ETF整體流入資金100.3億元，這已是3月份以來第三個淨流入資金破百億的交易日。在3月17日、19日的劇烈震蕩中，股票ETF同樣獲得百億體量的資金買入﹔3月23日，滬指再現超3%的跌幅，場內資金不懼調整，再現百億資金淨流入的積極信號。

而在股市大幅下跌的近7個交易日中，ETF累計淨申購資金已達500億元。

從資金流向看，3月23日，131隻股票ETF發生了資金的流動，其中淨流入的有109隻，佔比83.2%。而跌幅居前的大盤寬基指數、泛科技指數仍然是資金流入的主方向。

數據顯示，截至3月23日收盤，淨流入資金超1億元的16隻股票ETF平均跌幅為4.63%。有16隻股票ETF淨流入資金超過1億元，其中9隻為大盤寬基指數產品，5隻為泛科技ETF。另外，券商ETF、華夏央企結構調整ETF等也受到資金青睞。淨值跌幅超過7%的華夏、廣發旗下半導體芯片ETF，兩隻產品淨流入資金分別為18.8億元和3億元﹔跌幅超6%的華夏、銀華旗下5GETF同期淨流入資金17億元和4億元。

大盤寬基指數產品中，南方中証500ETF、華夏上証50ETF、易方達創業板ETF等都獲得4~6億元的淨買入。 資金追逐的前三名分別是華夏基金旗下芯片ETF、5GETF，華泰柏瑞滬深300ETF，淨流入資金都超過了10億元，分別為18.86億元、17.05億元和13.51億元。

雖然科技類ETF在二級市場大幅震蕩，但業內人士仍看好行業的高景氣度。

一位芯片主題ETF基金經理表示，2月份以來，半導體芯片行業成份股出現大幅調整。但從基本面來看，暫未發現行業景氣度發生明顯變化。政策層面，“十二五”期間，政府大力支持芯片產業發展，未來發展空間較大﹔資金層面，國家大基金一期已投資完畢，共計投資1387億元﹔國家大基金二期於2019年10月22日成立，預期總投資規模2000億元。同時，國家大基金撬動地方基金，芯片產業正迎來密集投資期。從行業景氣度來看，受益於整個電子行業高景氣度，預計芯片行業景氣度持續向上。“半導體芯片行業屬於高波動行業，過快的估值擴張會帶來短期回調。‘風物長宜放眼量’，短期回調釋放了階段性的風險。從中長期來看，趨勢的結束需要邏輯被打破，而支撐芯片行業向上的邏輯當前並未改變。”

科技類ETF“強者恆強”

銀河証券基金研究中心的數據顯示，3月23日，22隻股票ETF資金淨流出，整體佔比和流出金額都相對較小。以流出最多的國泰新能源汽車ETF為例，該隻基金昨日淨流出資金3293萬元，國泰CES半導體行業ETF、興業上証紅利低波動ETF淨流出資金也超過1000萬元，但與億元體量的淨流入資金不在同一量級。另外，國泰中証計算機主題ETF、嘉實中証央企創新驅動ETF也出現了百萬級別的資金淨流出。不過，無論是資金體量還是基金數量，當日資金淨流出的產品都只是少數。

從少數淨流出資金的產品看，伴隨股市調整和賺錢效應的減弱，科技類ETF產品之間也在分化，同類型產品間“強者恆強”的情況日益明顯。

北京一位大型公募指數型基金經理表示，股票ETF產品呈現“流動性集中”的現象，具備先發優勢、規模和流動性優勢的產品更容易獲得資金青睞，尤其是跟蹤同一指數的股票ETF，在產品設計、套利交易、市場營銷、成立時機等方面都存在競爭，資金往往會傾向於持有規模大、流動性好、交易費率低、交易策略豐富、風控嚴格的產品，形成“強者恆強，弱者恆弱”的格局。“不過，現在多數科技類ETF成立還不足一年，雖然基金規模已經比較懸殊，但相對於市場容量來看，很多細分領域還沒有形成穩定的行業龍頭，后發產品仍有機會。”（李樹超）

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