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60家信托公司2019年財報透視:

近七成信托公司業績增長 首尾盈利能力差距已超千倍

邢 萌
2020年01月20日09:20 | 來源:証券日報
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原標題:近七成信托公司業績增長 首尾盈利能力差距已超千倍

在過去的一年裡,信托業整體發展平穩,監管持續收緊,在“去通道、控地產”思路下,資產規模進一步“擠水分”,信托行業在強監管氛圍中資產規模從去年年初的22萬億元回落至三季度末的21萬億元。有業內專家表述,這一數據在2019年年末可能降至20萬億元以下。

強監管下,通道業務的壓縮、房地產業務的走低,也加劇了業內外對2019年信托業績的擔憂。2019年,信托公司業績究竟表現如何?總體上看,行業向優,大部分信托公司的關鍵經營指標均穩中有進。銀行間市場披露數據顯示,截至1月17日,已有60家信托公司披露2019年未經審計的財務數據,營業收入、信托業務收入以及淨利潤等三大核心數據,三分之二的信托公司實現同比增長,增幅最高超300%。

另一方面,信托行業“馬太效應”加劇,在營業收入、信托業務收入、淨利潤上,中信信托蟬聯三項冠軍,與個別尾部信托公司相比,單項數據最高相差超千倍。尤其在淨利潤上,中信信托、華能信托、華潤信托等8家公司淨利潤均超20億元,相較而言,新華信托等4家公司淨利潤均不及2000萬元。

2019年信托業資產規模

可能下探至20萬億元以下

2019年,監管與轉型成為信托業發展的主題。伴隨著降杠杆、去通道的監管要求,徹底打破剛性兌付、禁止產品嵌套、限制地產企業違規融資等規定讓信托業在2019年加快轉型步伐。

2019年年初召開的信托監管工作會議提出,2019年信托監管核心是“三管一提高一加強”,即管戰略、管風險、管股東,提高服務實體經濟的質效,加強黨建。

用益信托研究員喻智對《証券日報》記者分析稱,從2019年全年發布的監管政策來看,上半年信托業監管工作的主旋律集中在管戰略和管風險方面,其中以“23號文”為典型,對房地產信托業務的監管短時間內達到了一個高峰﹔而下半年在對相關業務繼續保持高壓監管的同時,對於信托業監管的基礎環境的建設開始逐漸浮出水面,除了信托受益權賬戶系統的建設外,對於信托公司股權管理的相關政策也逐步出台。

嚴監管下,信托資產規模穩步下降,質量持續向好。中國信托業協會公布的數據顯示,截至2019年三季度末,全國68家信托公司受托資產余額為21.99萬億元,較2019年年初降幅超7000億元﹔較2019年二季度末下降5376.9億元,環比下降2.39%,與二季度降幅0.02%相比,降幅擴大。事實上,信托業資產規模減少的主因是事務管理類業務減少,主要歸功於通道業務的壓縮。相對而言,主動管理業務佔比增加,行業深化轉型效果凸顯。

目前四季度末的規模數據尚未發布,有信托業內專家認為這一數據可能會降至20萬億元以下。前不久,中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成在“2019年行業十大新聞”發布會上猜想,“2019年年底的全年數據出來后,信托業總資產管理規模有可能向下滑破20萬億元,即便2019年年底破不了20萬億元,2020年也肯定要破。”

三分之二公司實現同比增長

行業整體經營指標向優

信托資產規模的下降也反映出信托業務結構的優化,傳統的通道業務和房地產業務得到調控。此種形勢下,業內外也對2019年信托行業業績產生擔憂。不過,從記者拿到的一份60家信托公司未經審計的財務數據來看,這種擔憂並未變成事實,2019年行業整體向優,大部分信托公司關鍵經營指標均有不同程度增長。

據《証券日報》記者統計,截至1月17日,全國68家信托公司中,已有60家在銀行間市場披露未經審計的財務數據,在營業收入、信托業務收入、淨利潤三項主要經營指標上,每個單項指標均有40家信托公司實現同比增長,增幅最高超300%。增速尤為突出的是國聯信托,2019年營業收入為10.75億元,同比增長257%﹔淨利潤9.03億元,同比增長356%。

對於信托業績整體向優,資深信托研究員袁吉偉對《証券日報》記者分析稱,“一方面,資本市場顯著回暖,股市債市都有不錯表現,有利於固有業務增收,部分信托公司投資收益增速較快﹔另一方面,信托公司加強主動管理能力,創新轉型取得一定突破,去年上半年信托產品發行較快,為信托收入增長奠定了良好基礎。”

值得注意的是,去年信托行業“馬太效應”加劇,業績首尾差距進一步拉大。

2019年,在上述60家公司中,中信信托以71.77億元的營業收入重回榜首,同時分別以49.49億元、35.93億元拿下了信托業務收入、淨利潤兩項冠軍,成為“三冠王”。尾部公司業績狀況則與之形成強烈對比,60家公司中營業收入、信托業務收入、淨利潤墊底的公司數據分別為0.04億元、0.04億元、-0.82億元。可見,某些單項指標差距已超千倍。

另外,在淨利潤指標上,中信信托、華能信托、華潤信托、平安信托、重慶信托、江蘇信托、五礦信托、光大信托8家信托公司淨利潤均超過20億元,相比而言,4家淨利潤均在2000萬元以下,與上述頭部公司有百倍以上差距,其中更是有2家淨利潤為負值。

頭部信托業績排序有變

五礦、光大闖入前十

頭部公司通常是行業的領跑者,對行業發展意義重大,同時,頭部公司的排序不同也在一定程度上彰顯著業內品牌影響力的變化。

2019年,上述60家公司中,在主要經營指標上,最為明顯的則是五礦信托、光大信托雙雙闖進前十。比如在營業收入上,五礦信托繼續保持前十位置,光大信托則首次入圍前十﹔在淨利潤上,二者都是首次闖入前十,分別以21.04億元、19.50億元位居第八和第九。

對此,五礦信托相關負責人對《証券日報》記者表示,2019年,五礦信托著力提升四大能力,集聚高質量發展的要素資源。其一,順勢而為,提升優質資產把控能力。緊扣重要戰略機遇新內涵,堅持十項展業方向,取得一定成效﹔其二,固強補弱,提升資金獲取能力﹔其三,堅守底線,提升風險控制能力﹔其四,謀劃長遠,提升創新驅動能力。“另外,五礦信托取得業績進步離不開中國五礦、五礦資本以及各方股東給予的大力支持。”上述負責人進一步補充道。

引人注意的是,在淨利潤指標上,頭部信托公司排序變化最為明顯。具體來看,據上述60家信托公司未經審計的財務數據,中信信托以35.93億元淨利潤居冠,華能信托、華潤信托分別以31.75億元、28.76億元取代平安信托、重慶信托摘下榜眼和探花,平安信托、重慶信托位居其后,此后按序排列分別為江蘇信托、建信信托、五礦信托、光大信托、中航信托、外貿信托。

整體而言,頭部公司保持了較快的穩健增長速度,對行業業績帶動作用明顯。有業內人士分析,不同公司的資源稟賦、發展模式等將使行業呈現分化趨勢,在此背景下,傳統頭部公司的經營利潤保持穩健態勢實屬不易。

2019年,信托行業面臨低位運行的宏觀經濟和不斷加強的監管力度,行業受托資產規模穩步下調。回歸本源、服務實體經濟成為行業轉型發展的共識。

中信信托表示,在2019年整體信托資產規模收縮的情況下,實體經濟的投入佔比近70%。其中,基礎建設領域投入超過2500億元,支持地方交通樞紐配套市政道路工程、高速公路建設等﹔廣泛參與推動民生工程項目,如污水工程項目建設、新農村建設項目、城市生態建設等﹔積極支持中小企業發展,參與創設總規模為人民幣400億元的國家新興產業創業投資引導基金,運營“中信·北京中小企業發展信托基金”系列,累計為中小企業發放貸款近700筆。

重慶信托相關人士對《証券日報》記者表示,重慶信托順應監管趨勢,主動壓縮通道業務,將有限信貸資源充分投入到服務實體經濟方向,以此提升服務實體經濟質效。據悉,重慶信托服務實體經濟的存續信托業務規模1278.10億元,規模佔比61.25%﹔全年新增服務實體經濟信托業務規模597.25億元,同比增長31.83%。

(責編:史雅喬、劉然)

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