12月17日，中國証監會上市公司監管部副主任孫念瑞表示，回購制度改革以來，滬深兩市共計披露721單回購方案，實際回購金額達1265億元，回購方案有效執行率超過90%。回購制度實行一年多以來，執行情況良好。

去年10月26日，全國人大常委會審議通過了《全國人民代表大會常務委員會關於修改<中華人民共和國公司法>的決定》，對公司法第一百四十二條有關公司股份回購制度的規定進行了專項修改。去年11月9日，証監會、財政部、國資委聯合發布了《關於支持上市公司回購股份的意見》（簡稱《意見》），《意見》提出，支持各類上市公司回購股份用於實施股權激勵及員工持股計劃，並拓寬回購資金來源、適當簡化實施程序、引導完善治理安排。

《証券日報》記者據東方財富Choice數據統計，截至12月17日，回購制度改革以來，A股披露的股份回購計劃中，約六成為股權激勵回購。

“目前A股的股權激勵價格大多低於股票二級市場價格。通過回購來實施股權激勵，有助於保護其他流通股股東的權益。另外由於實施股權激勵和員工持股的流程復雜，耗時較長，而二級市場股價波動又大，通過回購來實施股權激勵及員工持股，可以避免股價波動影響實施計劃。”承珞資本合伙人徐泯穗在接受《証券日報》記者採訪時表示。

“股權激勵回購有助於激發員工的積極性，是降低代理成本的有效途徑。”如是金融研究院高級研究員宋赟對《証券日報》記者表示，回購對上市公司的積極影響還體現在以下三個方面，首先，回購反映了公司決策層認為公司價值被低估，向市場傳遞了對公司長期看好的信號﹔其次，股份回購縮減了公司股本總額，每股盈利將隨之上升﹔最后，對於資產負債率低的公司，通過債務融資回購能夠提高財務杠杆，改善資本結構。

徐泯穗表示，回購除了用於股權激勵，通常還可以通過注銷股份來提升上市公司的每股資產價值。近兩年美股EPS的提升，除企業競爭力強、利潤增長較好外，通過回購注銷來提升每股資產也是非常重要的原因。此外，公司回購股份，有利於二級市場投資者提升對公司未來股價的信心。

而對於市場比較關注的“忽悠式”回購，孫念瑞表示，對於通過“忽悠式”回購炒作公司股價或進行內幕交易、損害投資者利益的行為，監管部門將予以高度關注和警示。經統計，確實有少量公司回購計劃到期仍未回購或回購規模未達承諾。目前，交易所和証監局已對13家未履行承諾的公司採取了監管警示函、通報批評、公開譴責等紀律處分、監管措施。（見習記者 吳曉璐）

分享讓更多人看到