今年以來，A股市場走出結構性行情，甚至有績優權益基金斬獲了超100%的回報率，大批權益基金都在今年取得了較為可觀的業績，這與去年權益基金大面積虧損的情況形成了鮮明的對比。不過，指數基金規模的擴張趨勢卻與去年如出一轍，尤其是備受矚目的ETF產品，新ETF產品頻發、老ETF產品規模增長——屬於ETF的“超級大年”真的來了。

《証券日報》記者梳理發現，截至11月21日，公募ETF的總規模已經有5471.39億元，單在今年便增長了1715.43億元。大型公募基金旗下的頭部ETF產品展示出強大的市場話語權，在交易量和市場活躍度上佔據先發優勢，記者注意到，目前規模排名位居前列的10家基金公司旗下ETF產品總規模已有4766.67億元，佔據了近九成的市場份額。

年內規模又增1715億元

ETF總規模達5471億元

11月21日，鵬華中証500ETF成立，成為今年以來成立的第70隻ETF產品。《証券日報》記者注意到，今年以來成立的這70隻ETF產品，不僅有上証50ETF、中証500ETF、創業板ETF等寬基指數產品，還有消費50ETF、銀行ETF等細分行業ETF產品，也有國企一帶一路ETF、央企創新ETF、日經225ETF、期貨ETF等特色產品。

新成立的70隻ETF產品，合計募集規模1594.23億元，為今年ETF市場規模的增量貢獻了九成以上的力量，其余121.2億元的規模增量則是由存量ETF產品貢獻。今年以來截至11月21日，存量ETF產品中規模增長最多的是南方中証500ETF，該產品的規模從334.68億元增至434.96億元，目前是規模最高的權益ETF產品。

有知情人士對《証券日報》記者透露，公募行業145家基金公司中，已經上線ETF配套服務、具備ETF產品團隊的基金公司大概有30家。但ETF產品的運作可不是像一隻普通的指數基金那樣簡單，ETF上市后需要一定的流動性基礎，往往需要做市商的支持，在管理運營ETF產品上，先發公司、先發產品會積累比較大的優勢。

事實的確如此，在寬基ETF上，部分產品已經提前搶佔賽道，成為流動性最好、規模最高的ETF產品，這樣的局面越發穩固。比如：在跟蹤上証50指數的產品中，華夏上証50ETF的規模已經有416.62億元，排名第二的工銀上証50ETF規模僅有55.82億元﹔跟蹤中証500指數的產品中，南方中証500ETF的規模已經有434.96億元，但排名第二的華夏中証500ETF最新規模僅有63.61億元。

10家ETF先發公司

瓜分近九成市場份額

相比華夏基金、南方基金、易方達基金、華泰柏瑞基金這些搶先布局ETF產品的基金公司，后續基金公司要開展ETF業務、實現ETF產品規模的彎道超車尤其困難。目前來看，細分行業ETF產品和創新型ETF產品還有一定的空間，但細分行業ETF受眾面較窄，其規模上限相對有限，創新型ETF產品的批文，通常會由資深老牌基金公司搶先拿下。

在這樣的背景下，先發公司在ETF業務上的優勢不斷得到鞏固。《証券日報》記者注意到，截至11月21日，近5500億元規模的ETF產品，有近九成的市場份額被規模前十的基金公司瓜分，這10家基金公司構成了布局ETF業務的第一梯隊，但第一梯隊的10家基金公司之間的競爭也十分激烈。

具體來看，目前規模排名前10的基金公司分別是華夏基金、南方基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、嘉實基金、華安基金、博時基金、匯添富基金、國泰基金和廣發基金。華夏基金以超1000億元的ETF規模高居榜首，南方基金和易方達基金旗下的ETF產品規模在500億元左右，華泰柏瑞基金和嘉實基金旗下的ETF產品規模在300億元左右。

《証券日報》記者梳理發現：截至11月21日，上述10家基金公司旗下的ETF產品總規模合計達到4766.67億元，佔全市場ETF產品總規模的87.12%﹔工銀瑞信基金、銀華基金等基金公司ETF產品規模排名位於第10到第20位，這10家基金公司旗下ETF產品的總規模為681.74億元，佔全市場ETF產品總規模的12.46%﹔其余基金公司旗下ETF產品總規模僅有22.98億元，市場份額佔比不足1%。

先發公司、先發產品在ETF產品市場形成的壁壘已經成為行業的共識。快速形成的流動性優勢是ETF產品最強的競爭優勢，加上頭部基金公司在投研、風控方面的保証，先發ETF產品受到越來越多機構投資者和個人投資者的青睞，有FOF基金經理在接受《証券日報》記者採訪時表示，他在配置ETF產品時也會優先挑選規模高、流動性好的寬基ETF產品。

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