“花若盛開，蝴蝶自來”，中國的資本市場這座百花園正吸引著世界各地的蝴蝶翩翩而來。

　　11月20日，高盛董事長兼首席執行官蘇德巍表示，高盛中國團隊已向董事會提出5年期商業計劃，高盛希望未來5年內在中國增加資本投資，並增加雇員。同時，在華合資券商持股比例最終將增至100%。

　　同日，中歐所也表示，正積極籌備股票市場滬德通，即推動德國藍籌上市公司到上交所發行中國存托憑証（CDR），支持中國優秀上市公司尤其是制造業企業到法蘭克福証券市場發行全球存托憑証（GDR），以加強中德証券市場之間的互聯互通。

　　數據顯示，今年前三季度，我國利用外資同比增長6.5%，這是在全球資本流動規模萎縮的情況下實現的6.5%，說明中國繼續是外資看好的熱土。

　　國際資本為何頻頻向中國資本市場伸出“橄欖枝”，筆者認為，理由很簡單，因為我們有在全球主要經濟體中名列前茅GDP增速，有能夠為投資者提供具有競爭力回報的資本市場。

　　首先，中國經濟繼續保持平穩態勢，主要宏觀指標穩中有進。“長期有基礎，短期有支撐。”國家統計局新聞發言人劉愛華如是說。

　　國家統計局公布的最新經濟數據顯示，今年前三季度GDP仍然保持了6.2%的中高速增長。今年前10個月，實物商品零售保持了比較快的增長，同時服務消費的增長相對更快，前10個月，服務消費額增速持續在10%以上，保持了比較快的增長，消費潛力持續釋放。

　　此外，今年我國實施大規模減稅降費、優化營商環境等措施。前10個月，我國日均新登記企業接近2萬戶，在去年高速增長的基礎上繼續加快增長。從PMI裡面的制造業生產活動預期指數和非制造業業務活動預期指數來看，都保持在比較高的景氣區間。

　　經濟運行總體平穩、穩中有進的態勢表明，雖然外部環境不確定性上升，但我國經濟長期向好的基本面沒有變也不會變，經濟韌性好、潛力足、回旋空間大的特征明顯，經濟邁向高質量發展的步伐更加穩健。

　　其次，A股估值窪地的效應也吸引了更多的外資流入。

　　在全球資本市場來看，A股的估值目前還處於低位，這也是A股的投資吸引力越來越強的重要因素。

　　當前，從市淨率和市盈率來看，與標普500指數等全球主要市場指數相比，上証50指數、滬深300指數仍然處於估值低位。

　　A股估值窪地的效應也吸引外資流入A股的資金量在不斷加大。據統計，現在外資持有A股市值已經達到1.8萬億元，和年初相比增加了2000億元。未來10年外資流入A股的資金量預計會達到5萬億元左右。外資進入A股帶來的不僅是增量資金，更重要的是價值投資理念。

　　對於A股的低估值問題，筆者認為值得關注的是，有很多低估值公司的業績表現是非常不錯的。

　　根據A股上市公司2019年三季報數據，已披露三季報的3700家公司共實現總收入35.64萬億元，同比增約8.58%﹔實現淨利潤3.19萬億元，同比增約6.83%。五成以上公司前三季度淨利潤同比增長，近九成公司實現盈利。

　　從數據來看，業績向好的公司大多來自於高端制造或者新經濟范疇，其良好的業績增長勢頭也折射出中國經濟高質量發展的良好勢頭。

　　筆者認為，在外資頻頻向中國資本市場伸出“橄欖枝”的時候，國內投資者也要堅定對中國經濟的信心和對資本市場發展的信心，不要錯失中國經濟發展的紅利和資本市場全面深化改革帶來的制度紅利。（安 寧）

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