科創板開市至今，已有近3個月的時間，隨著科創板注冊制運行逐漸平穩，其融資融券交易也進入平穩期。

《証券日報》記者根據iFinD數據統計，截至10月16日，科創板兩融余額合計50.5億元，較上一交易日增加3869萬元，其中，融資余額合計32.7億元﹔融券余額合計17.8億元。可以看出，與一個月前（9月16日）科創板兩融余額49.9億元，僅相差0.6億元。

“科創板兩融余額趨於平穩表明市場情緒已經有所平復，理性投資正在回歸。”上海邁柯榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽對《証券日報》記者表示。

分析其原因，蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《証券日報》記者採訪時表示，從目前看，科創板兩融余額趨於平穩，一方面原因是科創板股票上市至今，在經歷前期的市場活躍之后，目前已進入相對理性的階段，股票價格運行相對平穩，未來大幅上漲或下跌的空間逐步縮窄，靠融資融券來博取超額杠杆收益的可能性在逐步降低﹔另一方面，受前期首批科創板上市公司股價運行的影響，陸續新上市的個股表現出更強的向價值中樞回歸的傾向。

值得關注的是，科創板融資融券交易規則與主板不同。根據上交所規定，科創板股票自上市首日起可作為融資買入及融券賣出標的証券，上交所於每個交易日開市前公布當日科創板融資融券標的証券名單。科創板股票調出融資融券標的証券名單的相關安排按照《上海証券交易所融資融券交易實施細則》的相關規定執行。

徐陽表示，科創板融資融券交易規則，有助於使科創板上市公司的股價更向內在價值靠攏，估值更為合理，很難會出現長期偏離內在價值的股票。

“從中長期看，科創板融資融券的交易，一方面，有利於擴大市場的交易量，有利於抬升個股的交易活躍度，另一方面，可以使市場更好的發揮價格發現功能，防止單邊的暴漲暴跌。”何南野表示。

在何南野看來，作為改革試驗田的科創板，應進一步優化兩融的相關機制，使得其兩融余額保持一定的規模。科創板市場價值發現、資源配置的能力才能得到充分的發揮，才能更好地服務科創公司和實體經濟發展。

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