進入下半年以來，A股市場持續震蕩，不確定性仍是投資者繞不開的話題。公募基金半年報中，屢次出現了“避險”、“謹慎樂觀”、“防御性板塊”的提法，眾多基金經理在半年報中提到，下半年的投資要尤其謹慎。

如今，下半年行情已經走過三個半月，各基金公司的倉位也出現了明顯變化。

近日，國金証券發布了最新的公募基金股票倉位測算報告。報告顯示，權益基金的最新平均持股倉位為67.61%，較之今年二季度末下降了1.11個百分點。值得注意的是，下半年以來，減倉成為眾多基金公司的主流操作，131家基金公司中，有81家基金公司在此期間減倉，另外50家基金公司則選擇了不同程度的加倉。

2274隻權益基金

平均倉位下降1.11個百分點

在經歷了今年上半年的快速反彈后，A股市場從下半年開始便進入了持續的震蕩行情，公募基金此前對A股市場的樂觀態度開始動搖，《証券日報》記者注意到，今年下半年以來截至10月16日，上証指數微跌0.01%，在此期間走出40根陽線和32根陰線。

國金証券發布的研報顯示，排除正處在建倉期的次新基金外，擁有數據統計的2274隻權益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金）最新平均持股倉位為67.61%，較之今年二季度末的68.72%下降了1.11個百分點。對於規模達到2萬億元的權益基金而言，1.11個百分點的下降意味著有超過200億元的資金流出股市。

2274隻權益基金中，有1176隻基金在此期間進行了不同程度的減倉，佔比超過半數。倉位下降最為明顯的3隻權益類基金分別是長城久惠靈活配置、長城久益靈活配置和中融鑫思路靈活配置，在下半年以來的持股倉位已快速下降了超過70個百分點。國金証券最新研報顯示，截至10月14日，上述3隻基金的最新持股倉位均已不足20%。

與此同時，也有很多權益基金，其持股倉位穩定保持在較高水平。《証券日報》記者根據國金証券相關研報梳理發現，目前仍有610隻基金的持股倉位在90%以上，國泰價值優選靈活配置的最新倉位估算結果顯示為99.38%，除此之外，保持高倉位運作的基金中，不乏鵬華養老產業、國聯安價值優選等績優基金的身影。

81家基金公司

下半年以來選擇減倉

今年下半年以來，選擇減倉成為了大多數基金公司的選擇。《証券日報》記者注意到，部分旗下基金較少的基金公司，在倉位調整上顯示的結果更加明顯，有基金公司在三個半月的時間內迅速減倉近60個百分點，這也為后期市場的反彈預留出了更大的加倉空間。

具體來看，今年下半年以來截至10月14日，擁有數據統計的131家基金公司中，有81家基金公司均在此期間選擇了減倉，另外50家基金公司則選擇了有所加倉。值得注意的是，81家基金公司選擇在下半年以來減倉，也與此前較高的持股倉位有分不開的關系，在今年上半年A股市場快速反彈后，很多基金公司都保持了較高的持股倉位。

國金証券相關研報顯示，下半年以來，減倉動作最顯眼的基金公司是格林基金，該基金公司旗下僅1隻權益基金，此前該基金的持股倉位為94.64%，已經接近滿倉（滿倉的持股比例為95%），在此期間的持股倉位下降59.98個百分點至34.66%。另外，新沃基金旗下也僅有1隻權益基金，在下半年以來的持股倉位也下降了近50個百分點。

旗下基金較多的基金公司中，安信基金、諾德基金和國聯安基金也在下半年以來快速減倉：安信基金旗下19隻基金的平均持股倉位由此前的59.04%下調至46.91%，諾德基金旗下11隻基金的平均持股倉位由76.71%下降至64.97%，國聯安基金旗下11隻基金的平均持股倉位由70.1%下降至59.83%。三家公司的整體持股倉位，在下半年以來均下降了超10個百分點。

《証券日報》記者注意到，今年三季度初，多家基金公司公開三季度的投資策略時，都提到了“短期內以震蕩行情為主，中長期來看A股估值處於低位”類似的判斷，而當記者問及何時會出現比較明朗的投資機會時，多家基金公司均表示，上市公司三季報有望出現較大改善，盈利穩定增長的核心資產仍將是其資產配置的核心。

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