以証監會全面深化資本市場改革工作座談會的召開、資本市場“深改12條”的發布為標志，我國資本市場全面深化改革的大幕正式開啟。“深改12條”覆蓋了資本市場改革發展的各個關鍵領域、各項基礎制度，涉及各類市場主體，是系統性、全局性的工作部署。昨日，証監會主席易會滿在《人民日報》發表題為《努力建設規范透明開放有活力有韌性的資本市場》的署名文章，從六個方面對市場改革發展的思路作出了闡述。

　　在不同歷史時期，資本市場改革發展的整體思路和具體方法存在差別。當前階段，証監會提出的全面深改方案彰顯非常明確的市場化取向，指向於建立一個質量效率更優、運行更透明、開放水平更高、韌性更足、活力更盛的資本市場，“按市場規律辦事，相信市場、依靠市場”“真正把選擇權交給市場”將是未來資本市場改革發展的政策基調。

　　設立科創板並試點注冊制是資本市場改革發展的重要抓手，科創板實施發行注冊制、發行價格由市場自主確定，採用了更為靈活的交易機制，這為資本市場推進存量改革提供了重要契機和寶貴經驗。易會滿在文章中評價，科創板首批企業上市以來總體表現平穩，初步實現了改革預期，下一步將發揮好科創板改革試驗田作用，形成可復制可推廣的經驗，以此帶動資本市場全面深化改革。可以預見，作為重要的增量改革，科創板形成的經驗將起到加快存量調整優化的作用，促進“市場”進一步彰顯其自身的魅力和作用。

　　更好發揮市場的決定性作用，才能從根本上提升資本市場的活力和運行效率。此次，資本市場深改方案明確了尊重市場規律、加強法治保障、增量改革引領、堅持人民立場、強化底線思維的五大改革原則。其中，特別提出要“真正把選擇權交給市場”。此前，証監會主要負責人也多次在公開場合表示，要尊重規律，對市場抱有敬畏之心。

　　當前，我國資本市場仍然面臨發展不夠充分的問題。從融資端看，資本市場融資功能仍然較為薄弱，直接融資尤其是股權融資的比重較低﹔從投資端看，市場上的產品和服務不夠豐富，交易便利性不足的情況也客觀存在。發展不夠充分意味著增量改革仍然具備較大空間，在市場化的政策基調下，能更加體現市場之手作用的增量改革值得期待。這些增量改革的逐步推出，也將帶動存量優化，解決資本市場發展的歷史遺留問題和關鍵矛盾，提升資本市場的整體運行質量和效率。

　　以“深改12條”為主要內容的資本市場全面深改總體方案，也在市場化的大原則下體現出了實事求是的務實態度。12條中既包括近期將推出的舉措，也包括中長期改革規劃﹔既有問題導向的政策部署，也有著力夯實資本市場制度基礎的內容﹔既涉及監管部門內部建設，也直面改革呼聲較大的痛點、難點。同時，資本市場深化改革將始終堅持“穩中求進”，對改革舉措、改革時機的選擇，都將統籌考慮市場的穩定運行。

　　全面深化資本市場改革不是“頭痛醫頭、腳痛醫腳”的治標之舉，而是一項從根本上改善資本市場發展根基的系統性工程。“深改12條”所涉及的具體舉措的時間表和細化實施方案正在制定過程中，改革措施將在未來一個時期內成熟一項推出一項。而一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的面貌，也將隨著改革政策的漸次落地而愈加清晰。（馬婧妤）

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