主持人劉偉杰：近日，央行發布消息稱，決定於9月16日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點，並對部分城商行定向下調存款准備金率1個百分點，分兩次實施到位，合計約釋放長期資金9000億元。針對此次降准對股市樓市債市的影響，本報採訪了業內專家進行採訪、解讀和分析。

　　歷年來的每一次央行降准，均會引發市場廣泛關注，其中對房地產領域的影響更是必不可少的討論焦點。從9月6日央行宣布的降准內容來看，多位接受《証券日報》記者採訪的業內人士認為，此次降准對房地產市場帶來的利好影響有限。

　　上周的最后一個工作日下午，央行發布消息稱，決定於2019年9月16日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。與此同時，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款准備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。

　　有關負責人稱，此次降准將釋放長期資金約9000億元，其中全面降准釋放資金約8000億元，定向降准釋放資金約1000億元。

　　諸葛找房副總裁苑承建在接受《証券日報》記者採訪時表示，從力度上看，本次降准堪稱近年來規模最大的一次，結合9月4日國務院常務會議提出的“及時運用普遍降准和定向降准等政策工具，將資金更多用於普惠金融，加大金融對實體經濟特別是小微企業的支持力度”表述可以看出，本次降准更多的是針對實體經濟領域，疊加目前房地產市場的監管政策依然趨緊，預計本次降准很難使得資金大規模流入房地產市場。

　　《証券日報》記者梳理發現，本次降准是2019年以來央行實施的第三次降准，與前兩次的全面降准和定向降准相比，這次降准除了在方式上，進一步結合採取“普遍降准+定向降准”的形式外，在時間點的選取上更具深意。

　　“2018年以來，央行雖多次進行了降准操作，但其本質上都是結構性或對沖性質的寬鬆，如之前置換MLF或對沖大規模的繳稅，或對小微企業信貸佔比較高的銀行給予准備金上的優惠。但此次，央行是在繳稅規模偏小的9月份直接全面降准0.5%。”聯訊証券研究院院長李奇霖直言，此次寬鬆與逆周期調節的力度更強。

　　不可否認的是，每當有降准、降息消息落地之際，市場上都會在第一時間聯想到房地產領域，尤其是今年4月份以來，無論是監管機構針對房企融資的“23號文”、房地產信托業務的窗口指導、房企海外發債的規范管理，亦或是LPR改革后針對居民住房貸款的特殊規定，無不對房地產行業的信用與融資環境帶來了較大壓力。

　　在此背景下，李奇霖認為，盡管此次降准意圖使流動性流向制造業、小微企業、民營企業等政策扶持的主體，達到結構性寬信用的政策目標，但考慮到“房住不炒”的政策訴求，預計后續還將繼續加大金融機構向房地產行業融資的監管力度。而從資金利率表現來看，如果出現過低現象，不排除央行大概率會以公開市場操作等手段回收部分流動性。

　　具體到房地產領域，58安居客房產研究院首席分析師張波在接受《証券日報》記者採訪時表示，雖然降准增加了商業銀行的可貸資金量，但在目前樓市調整政策依然偏緊的背景下，降准對於樓市的利好影響仍較為有限，尤其是對二套房的房貸利率來說，仍難言寬鬆﹔從房企角度來看，融資壓力仍存。（杜雨萌）

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