8月31日，國務院金融穩定發展委員會召開會議，會議強調，要大力保護投資者合法權益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關法律法規，強化法律責任追究，大幅提高違法成本，嚴厲查處近來出現的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態。

　　証監會主席易會滿此前表示，証監會將切實履行監管職責，堅決打擊欺詐發行、大股東違規佔用、操縱業績、操縱並購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。推進《証券法》等法律法規的修訂，大幅提升資本市場違法違規成本。

　　9月2日，廈門大學經濟學院和王亞南經濟研究院教授韓乾在接受《証券日報》記者採訪時表示，《証券法》的修訂和相關刑法的完善是資本市場法制化建設中的重要環節，內容將是多方面的，可能包括但不限於：明確法規要求上市公司信息披露做到真實、及時、完全，對欺詐發行、信息披露不充分、違規交易等行為加大處罰力度，提高違法違規成本﹔總結科創板運行經驗，並將行之有效的制度納入修訂案﹔進一步完善企業發行和退市過程中的程序、周期、交易安排以及與投資者保護有關的集體訴訟制度和賠償制度等。

　　盤古智庫高級研究員盤和林對《証券日報》記者表示，無論是《証券法》還是《刑法》設立的宗旨都是為了保護投資者利益，所以未來《証券法》和《刑法》的進一步完善，一方面還是會圍繞加強對投資者的保護。雖然近年來關於投資者保護的問題一直在強化，但目前行政處罰力度太低、刑事追責率不高所導致的違約成本較低，成為市場反映的普遍問題。因此，加大對違規者懲處力度，細化、調整、簡化投資者賠償機制將會進一步落實。另一方面，順應市場化改革仍是大方向。逐步推進新股發行注冊制，意味著股票的發行以及上市是由法律授予的權利，有助於進一步發揮市場配置資源的決定性作用，激發市場活力。同時，市場化的改革也離不開信息披露制度的強化和完善，建立以信息披露為中心的証券發行和監管制度，平衡好“無形之手”與“有形之手”是監管層面臨的重大課題。

　　在盤和林看來，加強法制建設，建立規范投融資行為、交易所體制、監管機制等一系列具有引領性和規范的法律法規體系，在現階段十分重要，這也是有效保護投資者合法權益、促進實體經濟轉型、防范化解經濟金融風險的必備條件。

　　韓乾認為，法制建設是資本市場實現法制化的制度保障，有利於形成市場良好生態，切實保護投資者利益，促進資本市場更好地服務實體經濟發展。若要“根治”資本市場違法違規行為，一方面需加強資本市場法制建設，加大懲罰力度，提高違法違規成本，對違法違規行為形成震懾力﹔另一方面要逐步完善市場懲罰機制，借助於市場的力量對違法違規行為進行打擊。

　　盤和林告訴記者，資本市場違法違規行為之所以屢禁不止，層出不窮，主要因素還是違法違規成本太低。未來還需提高法律威懾力，在完善監管方式、執法手段、執法權限、執法機制上多下功夫，並加大處罰力度，包括大幅提高刑期上限和罰款、提高罰金金額等，讓違法違規者付出沉重代價。記者 蘇詩鈺

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