圖虫創意 圖

回歸本源，轉型創新，成為信托行業的主旋律。除了家族信托，慈善信托也正在成長，逾六成信托公司搶佔慈善信托賽道。但在稅收、收費、備案等挑戰下，目前慈善信托財產體量不及23億元。

如何成長壯大，成為慈善信托的關鍵詞。信托人士告訴《國際金融報》記者，將慈善信托融入家族信托，可助力家族股權代際傳承平穩過渡，從而滿足股權資產長久持續下去而不分散的客戶需求。另外，在短期稅收政策難以落實的情況下，推動慈善信托的健康發展，還需要民政部門、慈善組織、信托公司等各方的共同努力。

兩大“寶藏”優勢

逾六成信托公司搶道

2016年9月《慈善法》正式實施，2017年10月《慈善信托管理辦法》實施，為慈善信托的進一步發展提供了法律支持。

信托公司也陸續搶佔賽道。中國慈善聯合會發布的《2018年中國慈善信托發展報告》顯示，2018年我國慈善信托新設立的信托財產達11.01億元，同比增長84.42%﹔新設立慈善信托79單，同比增長75.56%。在2016年至2018年間，全國共有42家信托公司設立了慈善信托，佔全國68家信托公司總數的61.8%。目前已有16家基金會成為慈善信托的受托人或共同受托人。

另外，部分信托公司對設立慈善信托表達了明確的計劃。2019年5月底，光大信托有關負責人透露了布局慈善信托的戰略，即計劃到2020年末新設立至少100筆慈善信托。

近年，慈善信托相關業務正在不斷創新落地。2018年9月，“百瑞仁愛·黃河愛心基金慈善信托”在鄭州市民政局完成備案，我國第一單自閉症兒童救助慈善信托落地。2019年6月，中信信托試水國內首單慈善先行信托，有“國民月老”之稱的孟非作為該信托的委托人，開啟了國內明星慈善的一種新模式。中國信托業協會鼓勵支持多家信托公司信托公司落實扶貧項目，嘗試如“慈善信托+企業貸款”、“慈善信托+股權投資”、“產業扶貧+精准幫扶”等創新模式。

信托公司為何布局慈善信托？究其背后，有幾大原因：

一是從需求端來看，隨著財富人群的成長，慈善已經成為財富傳承的標配。早在2017年，美的創始人何享健就宣布成立總額60億元的家族慈善計劃，包括了市值約為40億元的股權捐贈和20億元現金捐贈兩個部分。《2019中國私人財富報告》數據顯示，截至2018年年底，可投資資產一千萬人民幣以上的中國高淨值人士數量達到197萬人，預計到2019年底，可投資資產一千萬人民幣以上的高淨值人士數量將達220萬人，其中可投資資產超過一億元人民幣的超高淨值人士數量約17萬人。

二是從自身優勢而言，慈善信托具有慈善與信托的雙重特征，在受托管理、財產保值增值以及信托交易結構設計領域更具有優勢。具備信托財產獨立、運行成本低等特征，可以發揮信托制度安排優勢與資產管理、財富管理能力。由於它接受雙備案，風險隔離能力更強。

信托業內人士李林（化名）向《國際金融報》記者解釋，近年來，高淨值客戶特別是家族客戶對參與慈善事業的需求興起，但是對使用和調配慈善資金缺少系統和長期的規劃。而慈善信托有望以嚴謹的法制結構去操作慈善資產，可為高淨值客戶群體提供綜合性的財富服務，這也是信托公司重要的展業方向之一。

百瑞信托博士后研究站研究員方丁向《國際金融報》記者表示：“慈善信托具備長期性和穩定性。”具體來看，每一筆慈善信托都是根據委托人意願來制定的委托文件，並按照相關信托文件進行執行的。即使將來委托人不在了，委托文件還依然有效，信托公司依然會嚴格按照最初慈善信托的委托文件來執行，因此具備長期性和穩定性。

對比家族信托和慈善信托，二者同為本源業務。不過，慈善信托的雙備案是其風險隔離能力更強。具體而言，首先，家族信托屬於私益信托，而慈善信托屬於公益信托。這決定了家族信托以家族成員的利益為主，而慈善信托和公共利益相關性較大。其次，家族信托的信托財產運用靈活，在以私益為主的同時，也具備公益相關功能。而慈善信托的信托財產及其收益，隻能用於公益目的。

有分析指出，在家族傳承過程中，家族信托收益權還是以私人利益為主，為了爭奪更多財富收益權，家族后代鬧得不可開交的情況時有發生。方丁告訴《國際金融報》記者，將慈善信托融入家族信托，可起到家族股權代際傳承平穩過渡，從而滿足股權資產長久持續下去而不分散的客戶需求。

對於開展慈善信托業務，信托公司與慈善組織的關系如何？在方丁看來，慈善組織對企業捐贈人的慈善資金募資能力較強，項目實施方面，經驗較為豐富﹔而信托公司的長處體現在受托管理、運營和慈善財產投資管理方面。而雙方優勢互補進行合作，可以使慈善事業得到進一步的發展。

從社會效益上看，慈善信托利用信托制度的優勢有助於從長期解決慈善以及扶貧等問題，同時可以防止返貧﹔在基金會等組織存在的一些問題暴露之后，慈善信托的出現有助於改善公益事業發展受到了阻礙的情況。

成長壯大的“絆腳石”

稅收優惠政策待落實

不過，慈善信托的立法和實踐仍處於初期起步階段，受限於稅收優惠和公益發票的開立等現實因素。

信托公司還不具有稅收抵扣資質，無法開具免稅憑証，設立程序復雜，且需在銀監局和民政局雙重備案。

中國慈善資產管理論壇秘書長劉文華曾說，慈善組織設立一單慈善信托也會考慮理財問題，但理財收益會全部用於公益慈善事業。現在的問題是，慈善組織拿著這筆慈善信托去理財，其收入不能免稅，還要向國家繳納所得稅25%。

這些現實因素成為其成長壯大的“絆腳石”，信托公司慈善信托業務的體量一直有限。《國際金融報》記者查詢慈善中國發現，截至2019年8月9日，我國慈善信托共備案成立206例，慈善信托財產總規模達22.82億元。

李林也說：“目前信托公司慈善信托的業務仍處在初級階段，其公益性決定了盈利空間很小。從信托公司發行慈善信托的主觀意願上看，提升空間還很大。”公開數據顯示，2017年備案的22單慈善信托中，不收取報酬的為13單，9單約定收取信托報酬，其受托報酬在0.2%-0.7%，平均受托報酬為0.3%，相較於基金會管理費不超過10%，這個比例來看，慈善信托遠小於基金會的管理收費。

方丁向《國際金融報》記者分析，目前慈善信托相關法律條文還沒有十分明確，操作細節上難免存在一些爭議。在短期稅收政策難以落實的情況下，推動慈善信托的健康發展，還需要民政部門、慈善組織、信托公司等各方的共同努力。

“為了解決稅收優惠問題，受托人隻能通過慈善組織開具捐贈發票。就會出現在信托關系之外，去嫁接‘捐贈’或‘項目執行'的情況，慈善信托的一些制度優勢無法得到充分發揮。”方丁還指出。

值得注意的是，在開展慈善信托的相關實踐中，一些管理細則和工作辦法也正在不斷完善。2019年上半年，廣東省政府出台了慈善信托管理工作實施細則，明確慈善信托依法享受稅收及其他優惠。另外，慈善信托的健康發展離不開相關政策的支持以及與當地政府的合作。

方丁提出建議，除了現有的領域外，慈善信托還可向一些較為薄弱的環節和困難領域探索，比如災后重建、防治污染等。對於一些外部性很強但市場化難度較大的新技術和新模式，也可以結合經濟社會政策，以慈善信托的形式向廣大生產者進行推廣運用，獲得協同效應。

分享讓更多人看到