過去6年，金價主要在1100-1350美元/盎司區間波動。然而，進入2019年6月，短短20天，國際金價累計上漲7.5%，突破1410美元/盎司，創下接近6年來的新高。

　　2013年四季度以來國際金價走勢

　　A股市場，黃金概念股顯著走強。5月27日至6月24日，Wind黃金珠寶指數漲幅高達19.17%。恆邦股份、山東黃金、湖南黃金、中金黃金、榮華實業等概念股均有不俗表現。

　　近一個月黃金珠寶指數走勢

　　兩大因素促金價起飛

　　首先，弱美元是促使金價走強的重要因素。上周美聯儲議息會議傳遞出降息信號之后，美元指數短線急劇下挫，觸及97.09，為一周以來最低位。記者發稿時，美元指數繼續跌至96.12。

　　近三個月美元指數走勢

　　美林美銀最新一次對全球基金經理的調研就顯示，近60%的基金經理認為目前美元是被高估的。在這個問題上，參與調研的基金經理罕見地一致。通常來說，基金經理對美元估值的判斷對於美元后續走勢有很好的指示意義。

　　其次，避險情緒使得黃金受到青睞。歐洲經濟承壓、中東地緣風波又起等因素，促使資金尋找避險品。美銀美林最新調研顯示，基金經理持有現金比例高達5.6%，該比例處在近16年來的高位，這反映了資金強烈的避險情緒。

　　機構看至1500美元/盎司上方

　　國內機構同樣唱多黃金。國泰君安証券研究建議，站在寬鬆的開端，把握黃金大周期行情。美聯儲議息會議決定6月按兵不動，但釋放明顯鴿派信號，暗示年內可能降息。這一輪降息將源於美經濟實質性見頂回落，金價大概率迎來大級別行情，第一目標為1520美元/盎司。

　　中金公司展望2019下半年時同樣強調，超配黃金分散風險。中金宏觀組預計，基准情形下美聯儲下半年降息1次25bps以對沖需求壓力，並帶動全球貨幣政策開啟寬鬆周期，因寬鬆周期之下歐央行、日本央行寬鬆空間不及美國，美元繼續上行空間有限，年末預計在95-98左右。下半年全球經濟增長下行風險增大，不確定性因素升溫，黃金配置價值將凸顯。

　　摩根士丹利指出，短期內，美聯儲按兵不動將打壓已經很低的波動性，考慮增加黃金和實物資產。

　　央行開啟“買買買”模式

　　實際上，全球各國央行近期都在積極購買黃金。中國人民銀行不久前公布的數據顯示，截至5月底，黃金儲備達6161萬盎司，較4月末增加51萬盎司。這是自2018年12月，央行連續第6個月增持黃金儲備。

　　不僅中國央行，全球央行近期都在買黃金。世界黃金協會報告顯示，一季度全球央行的黃金購買量創下6年來的最高水平。

　　普通投資者怎麼參與？

　　五大方式請收好。

　　一是實物黃金。可在銀行、金店購買，從投資的角度建議選擇沒有工藝加工元素的產品。好處是門檻低、大家熟悉，缺陷在於保存上有所不便，同時流動性差、變現成本較高。

　　二是紙黃金。紙黃金是一種賬面上的黃金交易，可以通過銀行賬戶參與。交易方便快捷，不過無法參與報價，無法提取實物。

　　三是黃金主題基金和黃金ETF等。這類產品門檻較低，同時成本低、運作透明。適合基民和股民。

　　四是黃金股。中銀國際研究就顯示，黃金股價與金價高度相關，股價拐點同步或領先於金價。2000年以來，金價存在三個明顯上漲區間，絕大多數情況下，黃金股價與金價趨勢高度一致。黃金股在金價上漲階段存在較為明顯的相對和絕對收益，具有明顯的相對收益彈性。作為資產配置的重要部分，黃金股通常作為投資者投資黃金相關資產的重要選擇。

　　國泰君安証券近期也對部分黃金相關個股給出了增持評級，包括招金礦業、銀泰資源、山東黃金、紫金礦業、中金黃金、盛達礦業等。

　　五是交易所內的黃金現貨及期貨交易等。這類交易相對復雜，部分帶有較高杠杆，且有做空機制，有助於多樣化投資策略發揮。不過由於對專業知識要求較高，更適合專業投資者參與。

分享讓更多人看到