銀行理財和互聯網寶寶理財平均收益率節后均下降幅度明顯﹔分析稱銀行理財收益率還將小幅回落

春節理財“特供產品”已不再，“倉裡余糧”如何增值？新年伊始，銀行理財產品恢復正常軌道，相比節前平均收益率有所下跌。據普益標准統計數據，節后第一周封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.28%，比1月中上旬的平均收益率有所下降，比“春節特供”產品下降了0.1個百分點。互聯網“寶寶”類產品的命運與銀行理財類似，節后第一周平均七日年化收益率為2.83%，較春節前一周下降明顯。

節后理財如何選擇？專家建議，投資者應盡量購買中長期理財產品，或者投資券商理財等資管產品。

銀行理財收益率節后降0.1個百分點

春節前，不少銀行趁節日促銷，發行“春節特供”理財產品，收益率略高於普通理財產品，年化收益率一般在4.5%左右，甚至超過5%。例如，建設銀行發行的“乾元-安鑫”（最低持有540天）按日開放固定收益類淨值型理財產品，按照不同的業績比較基准年化收益率在4.8%-5.8%之間。

據普益標准統計數據，2019年1月1日至2月4日，共有32家銀行發行87款帶有“春節”或“新春”字樣的“春節特供”理財產品，平均預期收益率為4.38%。

到節后大部分“春節特供”產品都已停止發售，收益率重新進入下行軌道。普益標准數據顯示，節后第一周（2月8日-2月14日），367家銀行共發行了2559款銀行理財產品，包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品，發行銀行數增加92家，產品發行量增加691款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.28%。1月中上旬（1月5日-18日）封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率連續兩周維持在4.33%，節后第一周的平均收益率與1月中上旬相比有所降低。與“春節特供”產品相比，節后發行的理財產品平均收益率下降幅度更為明顯，降低了0.1個百分點。

即使是部分銀行在情人節、元宵節推出的促銷產品，收益率也難再超過4.5%。例如浦發銀行2月14日情人節當天開放額度的“越盈利之123天計劃”，預期年化收益率4.48%﹔廣發銀行2月19日結束發售的“薪滿意足”2019年元宵節特別版理財產品，預期年化收益率為4.45%。

定期產品方面，除結構性產品之外，國有大行的產品收益率一般最高不超過4.2%﹔部分股份制銀行、城商行、農商行有少量收益率較高的產品，但期限較長，如廣發銀行一款178天期產品預期收益率為4.55%﹔甘肅銀行一款364天期的產品預期收益率為4.90%。活期理財產品的收益率相對定期產品更低，大行的活期理財產品收益率一般最高在3.6%左右，部分股份行、城商行有少數3.9%-4.0%左右收益率的產品。

事實上，銀行理財產品自2018年起就一直呈下行趨勢。根據普益標准每月統計數據，銀行封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率自2018年2月達到最高值4.88%，此后便一直下跌，到2018年12月降至4.36%，今年1月進一步降至4.31%。11個月的連續下行，收益率降低了0.57個百分點。

融360理財分析師劉銀平對新京報記者表示，春節之后，現金流逐漸回流至銀行體系，公開市場流動性呈現出寬鬆態勢，利率進一步下降，銀行理財收益率下跌在預期之中。接下來，貨幣政策大概率會穩中偏鬆，並且銀行理財正處於轉型的過程中，非標投資受限，多層嵌套、加杠杆等行為被嚴格禁止，因此，他預計未來較長時間內銀行理財收益都會處於下降通道。

告別短暫的3時代寶寶產品收益率下降

互聯網“寶寶”類產品收益率與銀行理財產品走勢類似。春節前出現小幅上升，但春節后又開始下行。

據融360監測的78隻互聯網寶寶產品數據，春節前一周（1月25日-1月31日），78隻互聯網寶寶產品的平均七日年化收益率為2.95%，較上一周上升了0.06個百分點，連續兩周溫和走高。

春節后一周（2月8日-2月14日），78隻互聯網寶寶產品的平均七日年化收益率為2.83%，較前一周下降了0.05個百分點，較春節前一周下降了0.12個百分點。從不同類型銷售平台來看，平均7日年化收益率最高的銀行系“寶寶”也隻有2.97%，其他第三方支付系、基金系、代銷系“寶寶”的7日年化收益率均在2.7%左右。

劉銀平指出，互聯網寶寶收益下跌的原因與銀行理財差不多，主要受流動性寬鬆影響，隻不過互聯網寶寶的收益率對貨幣市場利率更加敏感，波動也更大、更頻繁。

從典型產品來看，支付寶余額寶七日年化率在春節前有過一段短暫的“3時代”，今年1月22日-1月27日七日年化收益率均超過3%，但此后繼續回落至3%以下，2月20日余額寶七日年化收益率為2.575%。

記者發現，在支付寶平台上銷售的34隻貨幣基金產品中，七日年化收益率在3%以上的僅有9隻，其中年化收益率最高的是民生加銀基金發行的“民生加銀現金寶貨幣C”，七日年化收益率為3.435%﹔其次是建信基金發行的“建信現金增利貨幣”，七日年化收益率為3.355%﹔排名第三的是長城基金發行的“長城收益寶貨幣A”，七日年化收益率為3.236%。另外25隻貨幣基金產品七日年化收益率均在3%以下，最低的為2.553%。

2月20日，微信零錢通（匯添富全額寶）七日年化收益率為2.673%。微信理財通平台上的13隻貨幣基金中，僅有4隻七日年化收益率超過3%。其中最高的是浦銀安盛基金公司發行的“浦銀安盛日日豐貨幣”為3.164%﹔最低的為2.601%。

自2018年以來，互聯網“寶寶”產品的收益率就持續下跌，從2018年初的4.5%左右一路下跌，到9月下旬“破3”。臨近年末時，受流動性收緊影響，互聯網“寶寶”產品收益率重回3%以上。據融360監測數據，2018年12月21日-2019年1月10日，互聯網“寶寶”產品平均7日年化收益率連續3周位於3%以上，其中最高的一周是2018年12月28日-2019年1月3日，收益率達3.25%。但好景不長，隨后互聯網“寶寶”產品收益率就重回“2時代”。

■ 追問

節后哪些產品值得買？

盡管平均收益率下行，由於吸儲等各項指標“壓頂”，不少銀行已經開始摩拳擦掌設計特色理財產品吸引客戶。

以光大銀行為例，近期推出了“拼團理財”產品“隨心定”，預期年化收益率區間在4.3%-4.55%之間，購買人數越多，收益率越高。該產品將購買人數按照1000以下、1000-2000、2000-4000、4000以上分為四個區間，預期年化收益率逐步上升，分別為4.3%、4.35%、4.4%、4.55%。預約申購期為2月14日至2月19日。

此前交行也曾推出類似產品，於2017年末-2018年初發行“穩添利”系列產品，如果沒有拼團直接購買該產品，預期年化收益率為4.45%﹔3人拼團購買，收益率提升0.2%﹔5人拼團購買，收益率提升0.4%。

部分銀行在結構性理財產品上多有布局。在滿足條件的情況下部分結構性產品的年化收益率在10%以上，甚至有的超過了20%。

招商銀行2月19日截止認購的“中証500看跌鯊魚鰭”，預期年化收益率與中証500指數挂鉤，在0.50%-28.10%之間。但達到最高收益率的可能性較小，當期末中証500指數價格剛好為期初價格的94%時，收益率達到最高28.10%﹔當期末價格小於期初價格的94%，收益率為3.80%﹔當期末價格大於期初價格時，收益率隻有0.50%。

此外，招行還有與滬深300指數挂鉤的結構性產品，預期年化收益率在2.50%-11.70%之間。

目前大部分銀行都有結構性理財產品，由於這類產品中嵌入了金融衍生工具，如股票、匯率、期貨、黃金等，因此收益率與相應的市場因子挂鉤。產品一般設置了“看漲”或“看跌”條件，當挂鉤指標的實際表現滿足條件時可獲得較高收益率，不滿足條件則獲得較低收益率。從近期各家銀行在售的結構性產品收益率來看，較高收益率一般在5%-10%之間，較低收益率一般在1%-3%之間。

另外，還有一些銀行推出了“新客專享”優惠活動，針對首次購買理財產品的客戶，收益率可達4.5%以上。如浦發銀行2月13日-19日開放申購的“同享盈增利之新客專屬理財計劃”，期限188天，1萬元起購，預期年化收益率為4.75%。中信銀行的新客專屬產品“樂贏穩健周期63天A款”，預期年化收益率為4.75%。

整體來看，目前的理財產品要達到較高收益率基本均需要滿足一定特殊條件。劉銀平建議普通投資者，由於銀行理財、貨幣基金等固收類理財產品的收益率仍然處於下跌趨勢，所以投資者在預留出一定的流動性資金之后，最好盡量購買中長期的理財產品，一來中長期產品比短期產品收益率更高﹔二來，現在購買相當於提前鎖定了當前較高收益率，未來即使收益下降也不會受到太大影響。

蘇寧金融研究院高級研究員左俊義對新京報記者表示，貨幣基金收益率還將繼續回落，因此現在投資互聯網“寶寶”類理財的必要性下降。他預計銀行理財收益率還將小幅回落，1個月的理財收益率可能會向4%靠攏。因此，若投資銀行理財需結合自身資金情況進行精選，或者將目光轉向其他類型的資管產品，例如券商短期理財產品。

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