人民網北京1月25日電 （記者羅知之）央行昨日晚間發布公告稱，為提高銀行永續債（含無固定期限資本債券）的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，央行決定創設央行票據互換工具（CBS），公開市場業務一級交易商可以使用持有的合格銀行發行的永續債從中國人民銀行換入央行票據。

同時，將主體評級不低於AA級的銀行永續債納入中國人民銀行中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利（TMLF）、常備借貸便利（SLF）和再貸款的合格擔保品范圍。

央行相關負責人表示，為保障金融支持實體經濟的可持續性，銀行需要有充足的資本金，永續債是銀行補充一級資本的重要渠道。央行票據互換工具可以增加持有銀行永續債的金融機構的優質抵押品，提高銀行永續債的市場流動性，增強市場認購銀行永續債的意願，從而支持銀行發行永續債補充資本，為加大金融對實體經濟的支持力度創造有利條件，也有利於疏通貨幣政策傳導機制，防范和化解金融風險，緩解小微企業、民營企業融資難問題。

談及如何開展央行票據互換操作，據該負責人介紹，央行票據互換操作採用固定費率數量招標方式，面向公開市場業務一級交易商進行公開招標。央行從中標機構換入合格銀行發行的永續債，同時向其換出等額央行票據。到期時，中國人民銀行與一級交易商互相換回債券。銀行永續債的利息仍歸一級交易商所有。

“央行票據互換操作的期限原則上不超過3年，互換的央行票據不可用於現券買賣、買斷式回購等交易，但可用於抵押，包括作為機構參與央行貨幣政策操作的抵押品。央行票據期限與互換期限相同，即在互換到期時央行票據也相應到期。在互換交易到期前，一級交易商可申請提前換回銀行永續債，經中國人民銀行同意后提前終止交易。由於央行票據互換操作為‘以券換券’，不涉及基礎貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響是中性的。”該負責人表示。

據了解，目前，央行票據互換操作可接受滿足下列條件的銀行發行的永續債：一是最新季度末的資本充足率不低於8%﹔二是最新季度末以逾期90天貸款計算的不良貸款率不高於5%﹔三是最近三年累計不虧損﹔四是最新季度末資產規模不低於2000億元﹔五是補充資本后能夠加大對實體經濟的支持力度。

北京大學數字金融研究中心主任黃益平表示，經濟的持續發展需要金融服務不斷擴張。近年來，資本金已經成為我國商業銀行業務增長的一個重要障礙。永續債可以為商業銀行補充資本金提供一個有效且可持續的渠道，同時也可以幫助豐富資本市場特別是債券市場的產品，最終或能幫助改善資本市場定價與貨幣政策傳導機制。

“央行票據互換工具CBS實際上是相當於為永續債增信，商業銀行買的永續債，但可以置換成央行票據，降低了風險。相當於央行以自己的信用支持銀行補充資本金。”黃益平補充道。

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