隨著春節臨近，近期A股最大的亮點在於白酒股的集體走強，但是這個板塊行情隻紅火了一天就偃旗息鼓，讓不少投資者大失所望。

對此分析人士認為，在宏觀經濟和消費需求並未發生大的改變的情況下，A股“喝酒”行情難持續。但並非板塊整體機會全失，部分高端品牌、健康品牌，以及年報有出色業績的龍頭股都有機會。

1月15日，A股白酒板塊全線飄紅，4家白酒股股價漲停。但是1月16日，19家白酒上市公司並未延續15日的上漲行情，17日早盤，白酒板塊再現異動拉升。但是也未能持續。

外資買入但后續乏力

不少市場人士表示，1月15日白酒板塊的上漲是在A股整體上行的基礎上發生的，一方面是對1月14日大幅下挫的回調，另一方面是對政策面趨暖的呼應。但宏觀經濟和消費需求並沒有在短時間內發生根本轉變，白酒板塊的上漲缺乏足夠的價值支撐。

本地一家券商食品線分析師認為，1月15日白酒板塊整體飄紅還與外資買入有一定的關系。不過，從需求端來看，餐飲增速放緩，白酒產品價格有壓力，整體表現存在不確定性，如果后續沒有資金跟進，白酒板塊的行情很難持續。

記者在行業採訪中發現，近來白酒行業實際上已經進入傳統消費旺季，有多個白酒品牌調整價格。茅台一批價提升至1730~1750元，節前7500噸酒投放后預計一批價有所緩和。1月8日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司發布《關於調整52度國窖1573經典裝產品酒行渠道價格體系及配額的通知》，經銷商價格上調40元，終端上調130元，零售1099元。

據華創証券調研記錄，進入春節旺季，茅台終端需求表現較旺，經銷商1月計劃基本到貨，渠道旺季出貨明顯加快，部分經銷商1月投放量相比去年有所加大。

四類細分酒類股或更有機遇

值得關注的是，距離2019年春節僅有半月有余，對比往年，白酒春節銷售旺季一般在春節前兩周出現，而目前除了高端白酒貴州茅台和五糧液等表現突出外，其他酒企的表現一般。對低端酒來說，日子十分的艱難。

“目前來看，白酒行業整體表現是高端酒增長明顯，隨著茅台、五糧液、洋河等酒企的渠道下沉，對區域性的低端酒影響較大，很多二線白酒品牌全國化已經沒有了機會”。一位白酒業人士表示。

記者在採訪中發現，包括中信証券等券商分析報告對於酒類板塊的研發均比往年更加細分，並且明確指出除了高低端酒的差別之外，不同酒種的增長速度有明顯區別。這種增長速度的差異，體現出消費者對低酒精度飲料的需求增加的趨勢。

中信建投指出，低酒精度飲料將逐漸成為市場投資重點。

此外，釀酒股的市場表現與其業績關聯度較強。因此年報有突出表現的酒類股大概率被市場關注。

市場觀察：春節酒類市場較穩定

廣州日報訊（全媒體記者林琳）臨近春節，酒類市場受到關注，近日白酒板塊在A股市場震蕩明顯，業內人士認為，這反映了春節檔行情下白酒市場的變化。中國食品產業分析師朱丹蓬認為，這種表現與此前的預判一致：“在分化中，‘裸泳’的企業越來越多。”不過，他認為清楚的趨勢還要看第一季度的數據才能有定論。

在走訪市場后，朱丹蓬發現，渠道的貨源並沒那麼緊缺，相反供應比較充足，有的品牌的主打產品的價格甚至出現了10元/瓶左右的優惠：“優惠幅度雖然不大，但這是一種信號，就是市場沒有供不應求。”

他發現，部分地區的飛天茅台價格穩定在1780元，有的批發市場也有飛天茅台供應，貨源不算稀缺，與專賣店一瓶難求的現象形成對比﹔五糧液“普五”也有適量供應﹔國窖1573的價格相對持平﹔酒鬼酒、洋河的海之藍、瀘州老窖、舍得酒的銷售情況比較正常，但是古井貢酒、口子窖、西鳳酒、衡水老白干等的銷售情況不算太理想。有業內人士稱，這種現象不一定是局部市場的表現。

太平洋証券分析師認為，經過幾輪下跌后，目前主流白酒企業估值已經降至合理偏低水平，行業已經完成了殺估值的階段，2019年1月份的銷售是決定方向的關鍵窗口期。不過，分析師也認為，2019年白酒的投資機會仍是結構性的。

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