臘八已過，春節將至，家家戶戶都到了採購大量年貨的時點。在這個時點上，A股市場上昨日掀起了一波大消費“囤年貨”行情，白酒、啤酒板塊率先沖鋒，其他消費細分板塊，如食品、調味品、家電、醫藥和旅游等也紛紛異動。

受A股整體低迷的影響，大消費板塊在2018年出現明顯調整，作為績優藍籌股的典型代表，經過調整后的大消費類個股仍具有投資價值，可能將重新得到資金的青睞。

北上資金成囤貨主力

隨著農歷新年漸行漸近，各大電商平台也先后推出“年貨節”的各類優惠，搶客的競爭正趨於白熱化，酒類、食品、家電、旅游、影視等大消費產業也相應進入消費旺季。

昨日釀酒板塊大面積爆發，通達信的釀酒指數（880380）大漲6.07%，傲視滬深A股其他各大板塊。釀酒板塊出現了漲停“五虎將”，分別為舍得酒業、老白干酒(600559,股吧)、酒鬼酒、山西汾酒(600809,股吧)和青島啤酒。五糧液(000858,股吧)、水井坊、古井貢酒(000596,股吧)等多股漲超6%，貴州茅台(600519,股吧)也大漲5.66%。此前貴州茅台(600519,股吧)發布消息，為保障旺季供應，集團將在春節前向市場投放7500噸茅台酒。但此舉並未能緩解“茅台酒荒”的現狀，隨著春節臨近，飛天茅台市場價已一路飆升，目前直逼2000元。

招商証券(600999,股吧)食品行業首席分析師楊勇勝表示，根據白酒近期的情況來看，企業端整體信心充足，例如茅台預計2019年有14%的收入增長，五糧液經銷商大會展望積極，洋河也給出了兩位數以上增長的目標

此外，家用電器、食品飲料、旅游等大消費的細分板塊也全線走高。例如家電板塊的青島海爾(600690,股吧)、美的集團、科沃斯、小天鵝A等漲超3%﹔食品飲料板塊的涪陵榨菜(002507,股吧)、恆順醋業(600305,股吧)、海天味業(603288,股吧)、桃李面包(603866,股吧)等漲超4%﹔旅游板塊的中國國旅(601888,股吧)、三特索道(002159,股吧)、麗江旅游(002033,股吧)等也表現活躍。

業內人士認為，白酒等大消費板塊的異動並不意外，因為那是外資的主戰場。從數據可以看出，大消費仍然是北上資金的“心頭好”。同花順(300033,股吧)統計顯示，今年以來北上資金的十大活躍股中，出現頻率最高的就是貴州茅台、五糧液、恆瑞醫藥(600276,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、格力電器(000651,股吧)和美的集團，均出現10次，成為今年北上資金每個交易日都必買的股票。此外，北上資金買得比較頻繁的消費股還有洋河股份(002304,股吧)、青島海爾、中國國旅等。可見，以家用電器、食品飲料等為代表的大消費板塊，是北上資金元旦以來重點布局的領域。

消費股輪番表現

昨日盤面上，雖然短線熱點題材股炒作開始降溫，但在資金推動下，大消費板塊全線走高，市場做多資金總體仍表現活躍。從近一段時間來看，消費板塊也是輪動表現。

1月15日是2019年首次全面降准的第一輪落地，預計可以釋放約7000億~8000億元資金。有機構認為，央行降准釋放的資金昨天正式開始流入市場，宏觀流動性而言，銀行在年底釋放流動性鼓勵消費，正合乎市場需求。就股市流動性而言，基金已經度過2018年底的業績考核期，目前處於一季度調倉和建倉時期，一方面會增加股市的活躍度和交易量，另一方面也會有增量資金入市。

另一方面，新個稅法1月1日起正式施行，增加了子女教育、繼續教育、大病醫療、住房貸款利息或者住房租金、贍養老人等6個專項附加扣除。開源証券表示，這次降稅相當於變相增加了個人收入，尤其是對於稅前可抵扣的6大專項支出，都是涉及百姓民生的重要消費，利好股市中的大消費板塊。

此外，日前發改委再次表示將加強宏觀政策的逆周期調節，加強對在建基礎設施項目的融資支持，將制定出台穩住汽車、家電等產品消費的措施。受消息影響，此前汽車、家電股也一度井噴。

信達証券分析師李丹認為，雖然受到宏觀經濟的影響，消費在經濟下行的時期呈現出承壓狀態，但並非前段時間市場所討論的“消費降級”。在國家進入工業化尾聲，投資和出口拉動空間減少的背景下，消費升級還有著較大的空間。社零數據受汽車銷售拖累，消費者信心指數雖有下滑但仍維持高位﹔消費對GDP拉動貢獻率持續上升﹔當前經濟正在從投資驅動轉變為消費驅動模式﹔恩格爾系數持續下降，長期看消費升級大趨勢不變。

2018年，大消費板塊一度出現明顯的調整，其中老板電器(002508,股吧)、來伊份、養元飲品、海信電器(600060,股吧)、探路者(300005,股吧)和羅萊生活等全年累計跌幅超過40%。盡管近期消費板塊在利好刺激下，行情持續性並不算強，但是各板塊輪動且底部逐步抬高值得關注。

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