在美元走弱、全球股市遭重創、避險情緒升溫以及虛擬數字貨幣受到各國抑制的背景下，國際金價走出一波回暖行情。12月26日，倫敦金最高漲至1274.82美元/盎司，創出半年新高。自8月以來，國際金價已經累計上漲超8%。黃金ETF市場近期出現“吸金”效應。不過，從年漲幅來看，2018年倫敦金仍為負。在分析人士看來，黃金市場最壞的時間已經過去，而趨勢性上漲目前還在醞釀中。

　　近5個月累計漲幅超8%

　　截至12月26日20時，倫敦金報1271.89美元/盎司，較前一交易日上漲0.22%。其余黃金品種方面，紐約黃金CFD上漲0.26%報1275.1美元/盎司，國內黃金期貨主力合約1906收盤上漲0.33%報287.5元/克。

　　今年4-8月，倫敦金曾經歷一波下跌行情，並於8月17日最低跌至1160.39美元/盎司，創出自2017年1月以來的新低。據悉，倫敦金自8月17日以來漲幅達8.06%﹔紐約黃金CFD漲幅7.07%﹔國內黃金期貨主力合約漲幅7.46%。

　　不過，從年漲幅來看，2018年倫敦金漲幅為負。截至12月26日，根據年K線顯示，2018年倫敦金下跌2.3%。

　　對於近期金價持續上漲的原因，北京匯金天祿風險管理技術有限公司總經理王洋表示，全球不穩定因素增加，避險情緒升溫，美元走弱，都有利於黃金價格走強。目前，原油價格弱勢特征也十分明顯，所以避險資金逐步推高金價，形成了比較凌厲的上漲走勢，証明了在美元指數躊躇不前的基礎上，市場還是更加青睞黃金的避險屬性。

　　中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，道·瓊斯指數持續重創，美國股市持續低位震蕩，中國股市也持續低迷。此外，全球經濟不穩定因素增加，避險情緒升溫，黃金的避險屬性會進一步加強。王紅英還表示，現在虛擬化數字貨幣受到各國的抑制和打擊，全球會暫時停止虛擬化貨幣發展，回歸金本位，這將使黃金受到各國青睞，各國央行現今也在紛紛增持黃金，被各國大量收購也在進一步支撐黃金價格。

　　黃金ETF現“吸金”效應

　　值得一提的是，不管是國外黃金ETF還是國內黃金ETF持倉量均出現“吸金”效應。國內黃金ETF中，華安基金、國泰基金和易方達基金的黃金ETF四季度以來獲得超過24億元淨申購。具體來看，華安基金旗下的黃金ETF四季度獲得8.05億份淨申購，資金淨流入約22億元﹔國泰基金旗下的黃金ETF四季度以來獲得6330萬份淨申購，吸金約1.7億元﹔易方達基金旗下的黃金ETF四季度以來也獲得了540萬元的淨申購。

　　全球黃金ETF在10月一舉扭轉頹勢后，近期持倉量大幅增長，吸引越來越多的資金流入。據世界黃金協會最新統計數據顯示，10月和11月，全球黃金ETF的黃金持倉總量持續增加，共計流入18.04億美元，在全球經濟放緩趨勢背景下，黃金迎來大幅連續上漲行情。截至12月12日，全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉量為763.56噸，為四季度以來的最高水平。

　　王紅英稱，黃金ETF是衡量黃金多空的重要指標，其持倉變化可以反映市場情緒變化，黃金ETF的持倉變化本身也代表了黃金市場買盤和賣盤的變化，即反映黃金市場多空力量的對比情況，持倉增加，表明買盤增加，市場看漲黃金的情緒升溫，利好金價。黃金ETF基金交易量持續遞增，表示黃金市場情緒高漲。

　　醞釀趨勢性上漲

　　對於金價這波上漲行情能持續多久，王紅英預計，這波黃金價格將持續1-2年，甚至更長時間。“主要因為美聯儲經過兩年加息之后，利率上升空間已經相對不大，加上美國經濟出現衰退，美元也呈現出貶值趨勢。而黃金和美元是反向關系，因此黃金會呈現結構性上漲。此外，近期歐洲出現物價水平持續上漲現象，未來各國央行可能會維持相對寬鬆的貨幣政策，並逐步演變為經濟衰退后降息周期的開始。從長遠看，金價可能達到1500美元/盎司。”王紅英分析道。

　　500金研究院院長肖磊表示，黃金由於供給比較穩定，需求有所復蘇之后，會出現明顯的上漲。本輪金價上漲依然是避險需求的推動，所以未來走勢主要看美元。他也指出，美聯儲加息帶來的后續影響，可能會抑制金價的中期走勢，但金價突破1300美元的可能性依舊很大。

　　“黃金市場最壞的時間已經過去，而趨勢性上漲目前還在醞釀。”肖磊提到，美聯儲加息成為不確定因素，中美貿易等紛爭也成為巨大的偶然因素，這給2019年黃金市場帶來極大的不確定性。從目前看，供給和需求基本處在均衡狀態，能夠分流黃金市場資金的主要還是信用市場的持續擴張，2019年依然存在其他信用資產和黃金資產資金流向的蹺蹺板作用。

　　北京商報記者 崔啟斌 實習記者 劉芸芸

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