12月11日，5G概念板塊持續走強。截至收盤，東方通信、麥捷科技、*ST凡谷等漲停。概念股走強背后，與上周三大運營商5G試驗頻譜落地關聯緊密。工信部無線電管理局發文指出，5G系統試驗頻率使用許可的發放，將進一步推動我國5G產業鏈的成熟與發展，接下來，將積極指導各基礎電信運營企業做好5G系統試驗的基站部署。

　　 証券時報記者注意到，隨著5G商用日益臨近，資本市場對5G的關注度愈發提升。僅在11月份，*ST凡谷就迎來了5場機構調研﹔在深交所互動易及上証e互動等平台，投資者關於5G的提問也顯著增加。

　　 *ST凡谷

　　 上月迎5次調研

　　 自10月初的階段低點以來，東方通信股價漲幅已經翻倍，公司也是近期熱門的5G概念股。不過，隨著股價大幅上漲，東方通信多次發布股票交易異常波動公告及風險提示公告﹔在上証e互動平台上，投資者對東方通信的5G業務開展情況十分關注。

　　 對於投資者的提問，東放通信明確表示，截至目前，公司企業網與信息安全產業主要產品為PDT與TETRA制式專網通信產品，與5G通信網絡建設關聯性不大﹔公司信息通信技術服務與運營產業參與5G通信網絡的建設及參與份額尚存在不確定性。

　　 目前，*ST凡谷仍處於退市風險警示期，但這並未削弱機構對公司的關注度，僅在11月份，*ST凡谷就迎來了5場機構調研，機構的關注焦點圍繞5G濾波器產品以及5G訂單等。

　　 *ST凡谷稱，公司在5G方面的布局持續與客戶同步進行，部分型號的5G產品已經通過認証並銷售，部分型號的5G濾波器還在認証過程中。*ST凡谷認為，5G濾波器市場機遇與挑戰並存，未來的5G市場上，公司仍可以取得比較理想的市場份額。

　　 金信諾在機構調研中指出，從技術衍進角度看，5G的到來對於傳統元器件有一定沖擊，但5G帶來的機遇遠遠大於沖擊帶來的困難。“通訊行業有周期性波動，3G向4G切換時也遇到了同樣的波動，我們很渴望5G快速到來。”

　　 值得一提的是，廣電系統有望獲得5G牌照的消息令“廣電系”上市公司關注度大增，不少投資者在互動平台上追問廣電網絡、貴廣網絡等公司與5G的關聯。

　　 廣電網絡稱，公司將如何與國網基於其資質和牌照進行合作，目前雙方尚未探討，但5G是全行業的重大課題，公司也在積極持續關注中。貴廣網絡表示，5G是廣電行業的重大課題，貴州是全國第一個智慧廣電綜合試驗區，公司將高度關注並積極參與。

　　 5G網絡建設箭在弦上

　　 通信行業的設備投資具有顯著的周期特性，2015-2016年是4G網絡建設的高峰期，但隨后的2017-2018年，運營商資本支出不斷減少，4G設備投資也開始下降﹔如今，三大運營商5G試驗頻譜確定，5G網絡的建設已箭在弦上，有望再度帶動下游產業鏈的放量增長。

　　 頻譜落地之后，中國移動率先表態，要全面啟動5G規模試驗網建設，按照行業主管部門批復要求，積極推進2.6GHz和4.9GHz的5G網絡試驗，加速5G網絡端到端成熟和規模應用。

　　 中國聯通也表態稱，5G商用腳步日益臨近，公司在5G方面已經做好了全面的籌備與布局。目前，中國電信尚未就5G頻譜落地一事發表官方表態。

　　 記者從設備商人士處了解到，中國移動將於明年一季度啟動對5G設備的集採招標工作，5G網絡建設有望在明年二、三季度啟動，其他兩家運營商的進度與此相當。這就意味著，中興通訊、華為等主設備廠商最早可以在明年二季度向運營商供應5G基站、核心網等設備。

　　 雖然2019年將是5G網絡建設的元年，但5G投資不會一步到位。券商人士告訴記者，5G網絡的建設周期至少需要5-7年。這就意味著，2019年啟動的5G網絡建設只是一個開始，大規模建設仍要等到2020年之后。

　　 實際上，5G網絡的建設很大程度上取決於運營商的決策，由於5G部署和運維成本增加、新商業模式尚不清晰等因素，運營商將更加注重投資收益與投資節奏。運營商的決策進而影響到下游產業鏈何時放量增長。對此，*ST凡谷初步預計的時間點是“明年下半年或后年”。

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