編者按：

又到一年攬儲之際。

民營銀行成為“黑馬”，一批智能存款產品橫空出世，多數年化利率可達4%，遠高於傳統存款產品。

大額存單則成為今年傳統銀行攬儲主力，不少發行利率較基准利率上浮50%。值得注意的是，更有部分銀行為拉存款，仍在偷偷地送禮、送積分。

一場銀行業攬儲大戰正在上演……

從年初的4.33%到最近的2.86%，以余額寶為代表的“寶寶類”貨幣基金收益率一路走低，令多年的“寶寶粉”小優（化名）略感失落。

不過，最近小優發現，大部分民營銀行不約而同地推出了智能存款產品，這一類產品既能滿足其隨用隨取的需求，高達近4%的年化收益率也很有吸引力。

那麼，這些橫空出世的智能存款產品到底是何方神聖？民營銀行加入攬儲戰局，是否會對傳統銀行產生沖擊？

年化利率超4%

記者了解到，截至目前，包括微眾銀行、網商銀行、富民銀行、蘇寧銀行、振興銀行、藍海銀行、眾邦銀行、億聯銀行、華通銀行、湖南三湘銀行等至少10家民營銀行正在發行此類智能存款產品。

智能存款是何方神聖？

一位民營銀行人士對記者解釋，“智能存款是一種比傳統定期存款更便利的存款服務，既有活期的靈活性，又有定期的高收益，隨存隨取、普遍利息能達到4%以上。

“准活期存款竟然有如此高的收益，要知道傳統銀行的理財產品都達不到！”小優驚嘆稱。

隨后，記者試圖透過蘇寧銀行“升級存”、富民銀行“富民寶”兩款產品，進一步了解智能存款的“魅力”。

據蘇寧銀行客服人員介紹，蘇寧銀行的智能存款“升級存”，50元即可起存、隨用隨取，不論何時存入或支取利息均按照年化利率3.98%來支付。

“臨近年底還在做活動。”該客服人員對《國際金融報》記者稱，在年底前購買此產品有優惠活動，新客戶存款還會贈送一定金額的蘇寧卡。

富民銀行客服人員表示，智能存款“富民寶”50元可起存，到滿期的年化利率為4.8%，提前支取年化利率為4.2%，是一款支持隨存隨取的個人儲蓄存款產品。

融360監測數據也顯示，截至12月5月，多數民營銀行的智能存款年化利率在4%以上。

記者對比發現，上述智能存款比部分銀行理財產品的利率還要高。比如，中國銀行活期存款利率為0.3%，一年期定期存款利率為1.75%，一年期鎖定期的保本浮動型銀行理財收益率為3.3%左右。

定期存款活期化

那麼，智能存款因何能提供如此高的收益呢？

蘇寧銀行客服人員表示，“升級存”並不是理財產品，而是一款5年期的定期存款，能保証資金安全。“如若客戶提前支取存款，銀行會將定期存款質押並將收益權轉讓給第三方機構的形式，幫助客戶盤活定期存款”。

富民銀行客服人員也對記者稱，“客戶每購買一筆富民寶均對應在富民銀行存入一筆五年期定期存款。該產品為客戶提供到期支取和提前支取兩種支取方式，在客戶選擇提前支取時，實際上是將該筆定期存款收益權轉讓給與銀行合作的第三方金融服務機構。”

對於這一業務模式的操作方式，聯訊証券宏觀組在研報中稱，智能存款之所以可以實現短期限內的高利率訣竅在於“期限錯配”和配置資產的高利率。

研報指出，“期限錯配”就是用“資金池”讓定期存款“活期化”。比如，消費者存入一筆智能存款，它就進入一個3年期的定期存款“資金池”，假如市場能接受的3年期資金利率是4.5%，如果在3個月時消費者要支取本息，這筆定期存款的收益權就會被轉讓給第三方機構，第三方機構將本金和4%的利息支付給消費者，等到3年到期時可以獲得0.5%的利差。

民營銀行支付如此高利息是攬儲的無奈之舉嗎？

融360分析師劉銀平在接受《國際金融報》記者採訪時稱，“銀行之所以能給予投資者如此高的利息，是因為發行這種存款產品的主要是互聯網銀行，以利率水平相對較高的小額借貸為主營業務。所以，這種活期存款實際上能讓銀行鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。這樣高利率的貸款基本可以覆蓋定期存款的高息。”

上海銀行專家委員、上海財經大學國際金融系主任奚君羊在接受《國際金融報》記者採訪時也表示，“民營銀行能夠支付較高的利息，因其自身或者與其他金融機構普遍合作開展較高於傳統銀行貸款利率的貸款業務。”

實際上，記者也注意到，蘇寧、富民等民營銀行的官方APP上均能看到與之對應的貸款業務，如蘇寧的“升級貸”、富民的“富易貸”等。官方APP信息顯示，目前“蘇寧貸”最低年化收益率達6.3%﹔“富易貸”最低日利率為0.024%，即最低年化收益率高達8.76%。

一位民營銀行投融資部負責人對《國際金融報》記者表示，“民營銀行與傳統銀行相比，沒有較多的網點及營業部，雖然說增加了攬儲難度，但另一方面講也節省了人力成本，能夠更多地回饋客戶，提供較高收益。”

誰是“真存款”

有意思的是，在記者進一步了解“智能存款”的過程中發現，雖然多家民營銀行均推出了所謂的智能存款業務，但在模式上還是略有差異。

那麼，“智能存款”是否為真正意義上的存款呢？

蘇寧銀行客服人員對《國際金融報》記者篤定地稱，“這是一款5年期的定期存款，不是理財，不過此定期存款可隨存隨取。”

富民銀行的客服人員則稱，“客戶每購買一筆富民寶均對應在富民銀行存入一筆五年期定期存款。”

“對應一筆定期存款”與“定期存款”有何差別？

記者對民營銀行“智能存款”進行梳理發現，智能存款分兩類：一種是以微眾銀行“智能存款+”、蘇寧銀行“升級存”為代表的用戶直接與銀行產生關系的存款。

另一種是以富民銀行“富民寶”、藍海銀行“藍寶寶”等為代表的底層資產為存款類產品。

劉銀平稱，以微眾銀行為代表的第一種模式，是真正的存款，受國家存款保險條例保護，即50萬元內100%償付，超出50萬元的部分按清償結果按比例賠付。而以富民銀行為代表的第二種模式，是現金管理類產品，雖然底層資產都是銀行正規的3年期或5年期定期存款，但用戶買到手上的畢竟不是真正意義上的存款，100%保本保息這一點還是存有一點疑問的。

下一代“梟雄”？

江山代有才人出，各領風騷數百年。

作為一款網紅理財產品,余額寶曾經風靡一時。但隨著后期監管的趨嚴、余額寶收益不斷下降，熱度早已不復從前。

那麼，民營銀行能否代替余額寶成為下一任“理財梟雄”呢？又是否會對傳統銀行產生沖擊？

奚君羊表示，“智能存款的出現的確會對傳統銀行的存款業務造成一定沖擊，使一部分存款從傳統銀行流向民營銀行，但這種沖擊是有限的。”

“智能存款、現金管理這類利率較高的產品，憑借著低風險、低門檻、高流動性、高利率吸引了眾多投資者，尤其是年輕投資群體，並且越來越多的銀行加入到產品的發行陣營中。”劉銀平稱，這確實對部分傳統銀行造成了一定沖擊，但不至於像余額寶那樣對整個傳統銀行業造成巨大影響。

劉銀平進一步分析，余額寶在推出之前，貨幣基金市場就已非常成熟，余額寶改變的只是產品的提現速度。而智能存款的發展起步要早於現金管理類產品。余額寶之所以能迅速發展壯大，有很大一部分是背靠支付寶這個超級流量平台，但現金管理類產品中還沒有出現這樣一個“明星”產品來引領行業發展，也缺乏支付寶、微信這樣的超級流量入口。

另外，劉銀平稱，所謂的“存款收益權轉讓”在監管層面還處於灰色區域，如果有太多銀行加入這一陣營，是否會被監管叫停還很難說。

奚君羊也表示，雖然以國有四大行為代表的傳統銀行產品收益較民營銀行的低，但傳統銀行也有無法比擬的優勢，比如品牌優勢、網點及營業部等分支機構眾多、客戶基數大、產品品種豐富等。

一位銀行業內人士對記者稱，“目前中老年群體儲戶很多是不會使用手機支付、APP買理財的，且老百姓對民營銀行的認知度也比較低，受眾群體還是有限的。”

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