編者按：曾經引發市場擔憂的高比例股權質押風險正在逐步化解，《証券日報》市場研究中心根據同花順數據不完全統計，11月份以來，共有220家上市公司發布解除股份質押公告（剔除解除質押后再質押公司）。分析人士認為，隨著股權質押風險逐步解除，市場的潛力公司中多頭力量將穩步回升，而一旦相關公司質押風險緩解后，基本面仍具備持續盈利能力，反而存在一定機會，待市場企穩后有望走出估值修復行情。今日，本版特對上述220家公司從特征、業績、機構評級及持倉等角度分析梳理，以供投資者參考。

220家解除股權質押公司呈現三特征

《証券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，11月份以來，220家公司發布了解除股權質押的公告，進一步梳理發現，這些解除股權質押的公司呈現三大特征：首先，中小創類公司佔比較高。統計顯示，上述220家公司中，有93家為中小板公司，有62家為創業板公司，中小創公司合計佔比逾七成。

第二，估值普遍較低。統計顯示，截至昨日，滬市A股整體動態市盈率為11.48倍，深市主板塊整體動態市盈率23.53倍，中小板整體動態市盈率為26.16倍，創業板整體估值為46.36倍，上述220隻個股中，有100隻個股最新動態市盈率均低於所屬板塊估值水平，佔比近五成。其中，晨鳴紙業（4.87家）、方大特鋼（5.05家）、永安行（6.21家）、太陽紙業（7.16家）、京威股份（7.19家）、中泰化學（7.27家）、中洲控股（7.31家）、山東海化（7.95家）、浙江龍盛（7.98家）、塔牌集團（8.86家）、新湖中寶（9.08家）、新鳳鳴（9.09家）、金達威（9.14家）、廣匯汽車（9.3家）和陽谷華泰（9.86家）等個股最新動態市盈率均不足10倍，具有較高的安全邊際，估值優勢較為明顯。

第三，市場各路資金的投資熱情開始升溫。統計顯示，上述個股中，月內有108隻個股成為場內主流資金布局的重點目標，合計吸金39.71億元。其中，美尚生態、三安光電、宜華健康、凱撒文化、浙江美大、中國寶安、太陽紙業等個股月內累計大單資金淨流入均超過1億元。

從行業特征來看，上述220家月內發布解除股權質押公告的公司主要扎堆在化工、醫藥生物、機械設備、計算機、電氣設備、電子等六大行業，涉及公司數量分別為26家、23家、20家、19家、18家和18家。

對於化工板塊的后市機會，分析人士指出，化工行業的各細分領域內的龍頭企業，營業收入和歸母淨利潤的總量上升速率也快於行業整體增速，龍頭集中效應逐步體現。對弱周期子行業及高污染細分行業（PVA、染料、農藥助劑、高倍甜味劑、氮肥等）進行關注，並對成長性較好的下游制品類細分行業進行長期關注（如膠粘劑、鋰電材料等）。

74家公司年報預喜凸顯投資潛力

《証券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，上述220隻個股中，今年前三季度淨利潤實現同比增長的公司共有143家，佔比近七成。包括漢邦高科、通源石油、雙杰電氣、匯金股份、飛凱材料、北京科銳、沃森生物、亞太實業等在內的31家公司三季報淨利潤均實現同比翻番,顯出較高的成長性。

另外，已有107家公司率先披露了2018年報業績預告，業績預喜公司家數達到74家，佔比近七成。其中，新國都（245%）、寶馨科技（230%）、雄韜股份（224.86%）、永太科技（190%）、塔牌集團（165%）、道明光學（140%）、東山精密（128.05%）、高德紅外（120%）、中礦資源（120%）、天奇股份（120%）、康達新材（115%）和贊宇科技（100.72%）等12家公司2018年全年淨利潤均有望實現同比翻番。

新國都年報業績有望實現亮麗表現，公司預計2018年全年歸屬於上市公司股東的淨利潤為：22659.16萬元至24817.18萬元，與上年同期相比變動幅度：215%至245%。業績變動原因：公司全年業績變動主要系公司收單運營服務、支付產品業務、大數據服務業務增加所致。

對於該股，國盛証券表示，公司為POS行業第一梯隊，收購支付牌照開啟新增長。1.新國都成立於2001年，並於2010年在深圳交易所創業板上市。公司主要從事以金融POS機為主的電子支付受理終端設備軟硬件的生產、研發、銷售和租賃。2.公司在國際、國內金融POS行業均處於第一梯隊。2016年POS機具銷售量排名全球第六，國內排名第四，

業務覆蓋超過50個國家。2017年POS銷售量更是實現翻倍以上增長，達到886.21萬套。3.公司以電子支付為基礎，不斷布局產業鏈上下游以及生物識別、大數據、人工智能等前沿技術。2018年4月份公司正式收購嘉聯支付、並於5月份並表，大幅增厚上市公司業績，開啟新增長階段。此外，線下渠道價值提升，雲時代蛻變增強用戶粘性、費率有望提升。根據以上關鍵業務，預計公司2018年-2020年營業收入分別為27.28億元、32.44億元和37.06億元，歸母淨利潤分別為2.36億元、3.46億元和4.44億元。2018年-2020年淨利潤CAGR為37%(2018年為備考業績)，考慮行業監管環境，給予2019年目標市值102.42億元，給予“買入”評級。

社保基金持倉40隻潛力股

機構評級方面，上述220隻個股中，近30日內共有87隻個股獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，有18隻個股近期機構看好評級家數均達到或超過10家，后市投資機會備受機構的肯定。

具體來看，一心堂機構看好評級家數居首，達到26家，太陽紙業（17家）、泰格醫藥（17家）、南極電商（16家）、東山精密（15家）、光環新網（15家）和高新興（15家）等個股近30日內機構看好評級家數也均在15家及以上。另外，飛凱材料、天士力、均勝電子、浙江龍盛、浙江美大、良信電器、贛鋒鋰業、贏合科技、生物股份、塔牌集團、創業軟件等個股近期被機構聯袂推薦，機構看好評級家數也均在10家及以上。

對於一心堂，光大証券表示，一心堂的2018年全年業績預告修正，扣非淨利潤保持較快增長，維持公司2018年-2020年每股收益為0.93元、1.15元、1.39元，同比增長25%、24%、21%。公司為藥店行業龍頭之一，具有穩定產生現金流的雲南大本營市場，並積極拓展川渝和華南等潛力成長市場。業績快速增長預期不變，維持“買入”評級。

值得一提的是，社保基金已提前布局，截至三季度末，已有40隻個股被社保基金持倉，其中，太陽紙業（3837.98萬股）、廣田集團（3406.63萬股）、金達威（3042.88萬股）、齊心集團（2058.86萬股）、好想你（1811.64萬股）、塔牌集團（1608.11萬股）、良信電器（1600萬股）、夢網集團（1437.85萬股）、納思達（1216.52萬股）、浙江美大（1205.98萬股）、通鼎互聯（1200萬股）、海翔藥業（1166.45萬股）、國恩股份（951.16萬股）、孚日股份（780.7萬股）、東誠藥業（700萬股）、新國都（620.78萬股）、康達新材（498.88萬股）和天奇股份（241.06萬股）等個股三季度社保持倉超過200萬股，配置機會較為顯著，后市表現值得期待。

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