10月11日至12日，券商陸續發布9月份財務數據簡報（母公司統計口徑）。此前，有券商人士猜測，9月末的一波行情或利於券商自營，券商當月業績或有所好轉。從已發布9月數據的券商來看，總體業績穩中有升。

多家券商9月業績表現突出。其中，西部証券9月實現營收2.05億元，環比大增345.65%，淨利7642.87萬元，扭虧為盈，環比增加1.09億元﹔太平洋証券9月業績也很亮眼，營收1.71億元，淨利1.55億元，環比扭虧為盈，至此太平洋証券虧損額由前8個月的3.54億元，降至1.98億元﹔不過，值得注意的是，華鑫証券和摩根士丹利華鑫証券9月份營收及淨利環比依舊出現較大幅度下滑。其中，摩根士丹利華鑫証券前9個月累計虧損8015.57億元。

據了解，券商三季報將集中在10月份最后6個交易日集中公布。有市場人士猜測，國慶節后券商板塊走低，或許預示券商9月份業績繼續低迷。根據前8個月業績情況，以及已公布的9月財報數據，券商三季報或許不太好看。

多家券商前8個月虧損

根據Wind資訊數據，有統計的52家各類型券商中，大部分券商今年前8個月同比營收、淨利雙降，僅個別券商同比小幅增長。

總體來看，淨利下降幅度遠高於營收下降幅度，甚至有個別上市券商（如太平洋証券、國海証券）前8個月整體處於虧損狀態。相較之下，合資券商顯得尤其艱難，有統計的3家合資券商（中德証券、瑞信方正、摩根士丹利華鑫証券），均出現不同程度虧損。

有券商專業人士告訴記者，9月份券商業績雖然還沒有公布，不過按照目前情況來看，或將延續下滑趨勢，因此即將披露的三季報或許也不大好看。但是節前的一波行情對9月的自營業務會有所貢獻，而七八月份自營業務欠佳，所以對三季報整體影響或許不大。

據了解，今年以來，券商出現淨利下滑甚至虧損，絕大部分原因來自自營業務。上述券商人士告訴《國際金融報》記者，不少券商自營都出現虧損，這種情況下肯定會進行調整，降倉位或調倉應該會比較頻繁。

國海証券有望扭虧為盈

根據Wind數據統計，上市券商中，今年前8個月，太平洋証券以及國海証券處於虧損狀態。其中，國海証券虧損500萬元，而隨著太平洋証券9月業績的披露，其前9個月虧損由前8個月的3.54億元，降為虧損1.98億元。

根據國海証券公布的2018年半年報，上半年營收為9.87億元，同比下降32.90%﹔歸母淨利1.02億元，同比下降71.49%（合並口徑）。而8月份公司實現營業收入4014.74萬元，淨利潤虧損3911萬元（母公司口徑）。半年報顯示，其業績下降很大一部分原因來自債券業務的下降。

據了解，2016年底，國海証券因員工“蘿卜章”事件，被証監會採取監管措施，責令其從2017年7月28日起暫停一年債券承銷、資產管理產品備案、新開証券賬戶，國海証券的經營業績總體受到較大影響。2018年上半年，其券商債券（含聯席）承銷業務收入僅303萬元，而2017年同期為1.05億元，2016年上半年則為3.89億元。

不過，9月6日，國海証券接到監管部門通知，一年的監管措施到期，相關業務限制措施被解除，被限制的業務得到恢復。分析人士認為，國海証券四季度業績有望扭虧為盈。

太平洋証券扭虧難度大

根據Wind數據統計，太平洋証券今年前8個月虧損額達3.54億元，為業績最差的A股上市券商。

半年報顯示，太平洋証券上半年營業收入為4.91億元，同比增長31.35﹔淨利潤虧損1.05億元，這已是連續第二年中報業績虧損。另外，其7月份淨虧損6569.98萬元，8月份淨利潤虧損1.65億元。

對於虧損的原因，太平洋半年報披露，主要是來源於証券投資業務、投資銀行業務及總部的其他業務。其中，其他業務營業利潤同比虧損增加 1.62億元，主要原因為公司自有資金利息收入下降明顯，及總部金融產品投資收益下降。

另據了解，二季度末，太平洋持有股票市值為13.34億元，按照上証綜指兩月跌幅4.29%計算，市值將減少5000萬元以上。若按照個股計算，其在二季度末持有藏格控股3490萬股，價值5.08億元，此股從6月28日開始停牌，一直到8月3日復牌，在8月份股價下跌20.41%，如果沒有在8月內清倉，僅這一隻股票，就能給太平洋造成1.37億元的公允價值減少。

北京某中型券商在接受《國際金融報》記者採訪時表示，目前整體來看，大券商業績下滑幅度相對小一些，中小券商下滑更嚴重。不過，按照經驗，券商單年度業績虧損不可怕，但如果連續低於行業平均水平，公司經營中可能存在較大問題。

按照目前發展情況，太平洋証券2018年或許難以扭轉虧損局面。

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