私募基金進過近兩年的快速發展，當前其“量”的擴張特征較為明顯，與此同時，行業發展良莠不齊現象也同步顯現。在10月13日舉行的“中國財富管理50人論壇2018年年會”上，中國証券投資基金業協會會長洪磊表示，目前基金行業已經走上一條規范發展之路，但同時也要提升專業抗外部風險能力，防范自身道德風險﹔未來私募基金管理人將通過“白名單”制度，使其私募基金管理人專業、約束力更強，讓資金能夠更好的抵達實體經濟。

　　星石投資首席執行官楊玲表示，私募基金是市場化最充分的機構，對提升金融效率發揮著重要的作用。私募基金同時也需要加強信用機制的建設，加快“白名單”機制建設，推進分級分類監管工作，有助於優質私募脫穎而出，拓寬私募與其他金融機構的合作方式。

　　四方面推進

　　信用義務落地工作

　　經過多年發展，當前基金行業在法律體系健全背景下，逐步走上一條規范發展道路。在中國証券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）會長洪磊看來，私募基金已經具備作為資本市場壓倉石和實體經濟助推器的能力，逐步形成了與行業本質相匹配的法制環境和市場體系。例如雙受托制度、投資者適當性制度、信息披露制度和淨值化管理制度等，成為了基金行業的特色制度。

　　據了解，在金融風險形式多樣、成因復雜形勢下，提升金融機構抗風險能力已經成為了監管層主要工作內容，例如私募機構的發展，要從風險源頭和本質出發，完善風險識別防范和化解機制。

　　“在私募登記備案高峰時期，機構申請登記以每周400家，產品備案申請以每周800隻-1000隻的速度增長，被壓抑多年的需求短期內釋放，私募基金市場空前活躍。”洪磊介紹說，但是種種不規范的問題也隨之而來，包括私募機構濫用登記信息非法征信，為本基金組合投資要求，為單一機構或項目融資問題，違背收益共享、風險共擔，要求變相保本保收益，違背防范利益沖突要求等問題﹔這些問題在行業監管和自律管理中，在不斷規范的過程中暴露出來，這就需要認清問題本源，回歸行業本質，找到針對性的解決方案。

　　據洪磊透露，下一步中基協將根據行業發展的實際，持續推進信用義務落地工作，具體表現在四方面：一是完善信用公示、信用管理，建立公允透明的行業評價體系和評價機制，讓信用記錄良好、內部治理穩健、歷史業績優秀的私募機構有機會脫穎而出，獲得更低的展業成本，更大的展業空間，積極推動優秀的私募基金管理人獲得開展公募業務、養老金管理業務的機會，促進優勝劣汰。

　　希望私募基金管理人能夠通過“白名單”制度，使其私募管理人的專業、約束力更強，資金能夠更好的抵達實體經濟。

　　二是進一步完善登記備案的須知，明確登記備案的關注要點，優化登記備案的流程，提高信息的透明度。在完善信用義務要求的同時，提高信用記錄良好、內部治理穩健的私募機構產品審核時效。

　　三是切實配合國家有關部門優惠政策和監管的要求，做好創業投資基金登記備案和標准認定工作，為創業投資提供更加便利的服務。

　　四是強化行業監督和自律檢查，對違反自律規則和協會章程的行為，嚴格自律執紀。

　　私募基金呼吁

　　加快“白名單”機制建設

　　事實上，近期監管層多次在公開場合提及加快私募基金“黑白名單”制度建設，以期更好的進行行業分類監管，促進私募機構優勢的進一步提升。

　　星石投資首席執行官楊玲告訴《証券日報》記者，目前經濟高度依賴間接融資，中小企業、民營企業的融資困難應該要尋找市場化的解決方法，而私募基金則是市場化最充分的機構，對提升金融效率發揮著重要的作用。同時，私募基金需加強信用機制的建設，加快“白名單”機制建設，推進分級分類監管工作，這有助於優質私募脫穎而出，拓寬私募與其他金融機構的合作方式。

　　楊玲說，經過近幾年監管政策和自律制度的出台，私募行業已經走上了規范發展之路，在繼續筑牢行業規范發展、合規運營的文化，有必要推出相關的分類監管政策，通過分類監管做到扶優限劣，有助於鼓勵和引導行業中的優秀的公司繼續突出主業，做優做強，形成一批具有國際競爭力的私募基金公司﹔也有助於對行業形成示范效應，帶動行業合規和業務水平整體上移。

　　值得一提的是，多位私募人士認為，在全球經濟形勢不穩定、國內金融“降杠杆”背景下，中國經濟仍有一定的下行壓力，但是經歷短期陣痛之后，中國經濟或迎來發展質量高、投資效率強的新階段。考慮到投資資產的流動性、收益風險比等變量，房地產將不再是首選資產﹔從未來資產的增值能力來看，經過深度調整的A股有望成為未來3年-5年最具潛力的資產之一，尤其是符合經濟發展方向的優質公司，未來或將面臨估值和業績雙回升的情況。（本報記者 王 寧）

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