受今年資管新規政策落地的影響，在券商資管“去通道”背景下，券商集合理財產品新成立數量、規模一直處於下滑趨勢。今年三季度，券商共發行理財產品1362隻，環比下降6.97%，與去年同期相比下降54.37%，創四年來新低。

　　從收益來看，有數據可查的1287隻券商集合理財產品近三個月以來平均收益率為-1.94%。其中，有22隻產品收益率超過10%，3隻產品收益率超過30%。QDII型產品業績表現出色，有數據可查的8隻產品平均收益率達1.03%，持續領跑眾類型產品。有數據可查的101隻股票型產品的平均收益為-7.95%，受A股市場的影響，在幾大類中業績墊底。

　　債券型產品

　　發行數量最多

　　據東方財富Choice數據統計顯示，三季度，截至9月24日，券商共發行理財產品1362隻（分級產品分開統計，下同），環比下降6.97%，與去年同期相比下降54.37%，創四年來新低﹔發行份額146.5億份，環比下降48.41%，同比下降59.03%。

　　在發行產品類型上，券商新發行的產品仍然主要集中於收益穩定的債券型產品，混合型和股票型較少。

　　受債市回暖的影響，債券型產品三季度發行1116隻產品，發行份額為108.32億份，佔所有產品發行份額的七成﹔混合型產品緊隨其后，發行196隻產品，發行速度趨緩，發行份額為21.1億份﹔股票型產品則僅發行12隻，發行份額僅為0.3億份﹔另類投資型產品也不及去年的迅猛勢頭，共發行產品27隻，但發行份額尚可，為16.3億份﹔投資收益較為穩定的貨幣型產品共發行11隻。

　　在產品發行數量上，廣發資管厚積薄發，共發行396隻產品，且全部為債券型產品﹔其次為東海証券，共發行177隻產品﹔長江資管排名第三位，共發行145隻產品，也均為債券型產品。而在成立規模上，規模僅為146.5億份，環比下降48.41%，其中沒有1隻產品規模超過5億份大關，均屬於小規模產品，僅有4隻產品規模超過4億份，申萬宏源旗下產品獨佔三席。

　　集合理財

　　平均收益率跑贏大盤

　　在產品收益率方面，《証券日報》記者根據東方財富Choice統計近三個月以來的數據發現，有數據可查的1509隻券商集合理財產品的平均收益率為-1.94%。

　　具體來看，有1000隻產品收益率跑贏同期大盤﹔有22隻產品收益率超過10%，3隻產品收益率超過30%。收益榜前十位中，方正証券佔據4席，全部為混合型產品。此外，有698隻產品在近三個月以來取得正收益，又有214隻產品收益率超過-10%，其中最為慘淡的產品的收益率為-99.88%，出自於股票型產品。

　　至此，可以看出，近三個月以來券商集合理財產品收益兩極分化明顯。值得一提的是，債券型產品收益率較為平穩，QDII型產品表現突出，持續領跑其他眾類型產品。

　　分類型來看，近三個月以來，債券型產品有數據可查的576隻產品平均收益率為0.33%。其中，“海通半年升睿遠2期”收益率最高，為19.97%。

　　有數據可查的101隻股票型產品的平均收益為-7.95%，受A股市場的影響，在幾大類中業績墊底。但仍有3隻產品收益率超過10%，“華龍証券金智匯31號B”收益率最高，為29.2%。

　　混合型產品表現平平，有數據可查的680隻產品的平均收益率為-2.9%。其中，僅有6隻產品收益率超過20%，“方正量化強勢6號”位列第一，收益率為32.89%﹔第二位來自長江資管旗下產品，為“長江資管碩貝德1號”，收益率為32.16%。

　　另類投資產品中， FOF型產品近三個月以來表現不佳，有數據可查的20隻產品平均收益率為-5.63%。QDII型產品則表現亮眼，有數據可查的8隻產品平均收益率達1.03%。“廣發資管巴克萊希勒美國指數”收益率最高，為11.83%。

　　值得一提的是，三季度同樣延續上半年券商資管規模降收益增的趨勢，對此華泰証券表示，上半年資管規模下降，收入提升，主要由於資管業務經過整頓規范后回歸本源，主動管理加強助力結構改善，帶動費率提升，上半年券商資管業務淨收入逆規模收縮趨勢上漲。

　　渤海証券也認為，今年上半年資管產品投資收益高的券商其資管收入持續大幅上升，資管的品牌效應在投資收益率的支持下持續上升，利好主動管理強的券商。

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